컨티뉴에이션 비히클

계속 보유에 뒷받침되는 가치 가설이 있고 투자자가 문서화된 선택지를 받는 경우, 하나 이상의 자산을 새로운 펀드 구조로 이전합니다.

빠른 답변

컨티뉴에이션 비히클은 기존 스폰서 운용 펀드로부터 하나 이상의 자산을 인수하여 원 펀드의 예상 존속 기간 이후에도 소유권을 지속할 수 있도록 하는 신설 펀드 또는 법인입니다. 기존 투자자는 거래 조건에 따라 유동성, 롤오버 또는 혼합 옵션을 받을 수 있습니다.

계산 예시 활용

의미 및 거래 활용

SEC에 제출된 투자설명서는 컨티뉴에이션 펀드를 GP가 주도하는 세컨더리 기회의 한 형태로 명시합니다. [S1]

또 다른 SEC 제출 서류는 스폰서가 매도하는 레거시 펀드와 매수하는 컨티뉴에이션 펀드 양쪽을 위해 행동할 때 발생하는 이해상충을 설명합니다. [S2]

제안된 통제 방법: 근거, 대안, 밸류에이션, 이해상충, 투자자 선택, 후속 자본 및 배분을 하나의 의사결정 문서에 기록합니다.

계산 예시

예시적 자금 조달 브리지일 뿐입니다. 이전 가치 1억 2,000만, 비용 400만, 후속 투자 준비금 1,600만, 신규 부채 4,000만을 가정합니다.

모든 열을 보려면 표를 가로로 스크롤하세요.

측정	계산	결과
총 조달 필요액	120.0 + 4.0 + 16.0	1억 4,000만
신규 부채	주어진 값	4,000만
컨티뉴에이션 자기자본 소요액	140.0 - 40.0	100.0m
총 조달액 중 부채 비중	40.0 / 140.0	28.6%

예시 투자 비히클에는 자기자본 100.0백만과 채무 40.0백만이 필요합니다.

제안 거래 검토 프로세스

케이스 설정

자산 투자 논리, 기간, 자본 소요 및 대안을 문서화하십시오.

이해상충 관리

밸류에이션, 거버넌스, 승인 및 공시 통제를 수립하십시오.

자금 모집 및 선택

투자자 실사, 약정 및 기존 투자자 선택을 진행하십시오.

클로징 및 거버넌스

자산을 이전하고 비용을 배분하며 보고 체계를 수립하고 계획을 실행하십시오.

증빙 체크리스트

자산 투자 케이스

성과, 전망, 가치 제고 계획 및 후속 소요.

밸류에이션

실사, 입찰, 시장 근거 및 독립적 분석.

이해상충

공시, 위원회 검토, 동의 및 자문사 역할.

지원금

약정, 채무, 선택, 배분 및 클로징 명세서.

의사결정 프레임워크

상황	제안 조치
자산 투자 논리는 입증되지 않았습니다.	근거를 보강하거나 다른 경로를 유지하십시오.
밸류에이션 근거가 제한적입니다.	시장 테스트와 독립적 검토를 확대하십시오.
레거시 투자자는 서로 다른 요구를 갖고 있습니다.	문서화된 현금 및 롤오버 선택지를 적용하십시오.
후속 자본은 불확실합니다.	클로징 전에 약정을 확보하거나 계획 규모를 조정하십시오.

점검해야 할 일반적인 오류

펀드 존속기간 연장만을 유일한 근거로 삼는 것.
매수자-매도자 간 이해상충을 무시하는 것.
롤오버를 현금 등가물로 취급하는 것.
후속 자본과 비용에 대한 충당이 부족한 것.