후속 투자 준비금

기존 포트폴리오 기업에 대한 향후 잠재적 투자를 위해 펀드 자본을 배정하고, 포트폴리오 시나리오를 통해 그 사용을 관리합니다.

빠른 답변

후속 투자 준비금은 기존 포트폴리오 기업에 대한 추가 투자 가능성에 대비해 보유하거나 배정한 자본입니다. 이는 지분 유지, 증권 권리 행사, 기업의 자금 조달 필요 또는 가치 창출을 지원하는 한편, 펀드에 기회비용과 집중도 의사결정을 발생시킵니다.

계산 예시 활용

의미 및 거래 활용

SEC에 제출된 한 펀드 투자설명서는 해당 펀드가 투자 기간 이후 후속 투자를 위해 순자산의 최대 20%를 준비금으로 보유할 의도가 있었다고 밝힙니다. [S1]

또 다른 SEC 제출 투자설명서는 후속 투자가 자본 및 기회의 가용성에 따라 지분을 유지하거나 증권 권리를 행사하거나 투자 가치를 보존 또는 제고할 수 있다고 설명합니다. [S2]

제안된 통제 방법: 기업 및 시나리오별로 준비금을 배정한 후, 투자 전 각 후속 투자 건을 재심사합니다.

계산 예시

예시적 펀드 배분에 불과합니다. 투자 가능 자본 1억 달러, 후속 투자 준비금 2,000만 달러, 해당 준비금에서 이미 집행된 800만 달러를 가정합니다.

모든 열을 보려면 표를 가로로 스크롤하세요.

측정	계산	결과
초기 준비금 비율	20.0 / 100.0	20.0%
집행된 준비금	주어진 값	8.0m
잔여 준비금	20.0 - 8.0	12.0m
잔여 준비금 비율	12.0 / 100.0	12.0%

예시 펀드는 향후 후속 투자를 위해 1,200만 달러, 즉 투자 가능 자본의 12.0%를 보유합니다.

제안 거래 검토 프로세스

포트폴리오 케이스 설정

회사 자금 조달, 마일스톤, 시점 및 지분을 예측합니다.

준비금 배정

펀드 수준의 헤드룸을 고려하여 기본 및 하방 금액을 배정합니다.

재심사

사용 전 성과, 조건, 집중도 및 대안을 검토합니다.

분기별로 갱신

수요, 확률, 엑시트 및 미배정 여력을 업데이트합니다.

증빙 체크리스트

펀드 조건

투자 기간, 리사이클링, 집중도 및 준비금 한도.

회사 계획

런웨이, 마일스톤, 자금 조달 일정 및 지분율.

라운드 조건

가격, 증권, 권리, 신디케이트 및 자금 사용 계획.

포트폴리오 모델

약정, 배정, 집행 및 미배정 자본.

의사결정 프레임워크

상황	제안 조치
기업 실적이 부진할 때	가치, 자금조달 필요성, 하방 대응 옵션을 다시 언더라이팅하십시오.
성과가 좋은 기업이 자본을 조달할 때	지분 유지 방안을 다른 기회와 비교하십시오.
여러 자본 요청이 겹칠 때	승인된 포트폴리오 기준과 유동성을 사용해 우선순위를 정하십시오.
준비금이 예상 필요액을 초과할 때	펀드 조건과 전략 범위 내에서 재배분하십시오.

점검해야 할 일반적인 오류

재량 준비금을 확정 약정으로 간주하는 것.
지분율만 기준으로 배분하는 것.
펀드 비용과 자본 요청을 무시하는 것.
새로운 언더라이팅 없이 후속 투자하는 것.