이자보상비율

반복적 이익이 이자를 몇 배나 충당하는지 측정하고 분자, 분모 및 하방 시나리오를 조정하십시오.

빠른 답변

이자보상비율은 이익과 이자비용의 관계를 측정합니다. 일반적인 형태는 EBIT를 이자비용으로 나누는 것이나, 거래 문서에서는 대신 EBITDA, 고정비용, 현금 이자 또는 정의된 조정 항목을 사용할 수 있습니다. 따라서 이 비율은 정확한 정의, 기간, 허용된 조정 및 코버넌트상의 결과와 함께 읽어야 합니다.

계산 예시 활용

의미 및 거래 활용

IMF는 이자보상비율을 이익을 이자비용으로 나눈 것으로 정의하며, 이익에는 EBIT를 사용합니다. 이는 낮은 이자보상비율이 더 무거운 이자 부담을 나타낸다고 설명합니다. [S1]

IMF는 이자보상비율이 1 미만이라는 것은 비용 절감, 현금 사용 또는 추가 차입과 같은 조치 없이는 이익이 이자를 충당하지 못한다는 의미라고 언급합니다. 1.5 취약성 논의는 분석적 예시일 뿐 보편적인 코버넌트 기준이 아닙니다. [S1]

제안된 통제 방법: 보고 이익, 조정 이익 및 코버넌트상 정의된 이익을 조정하고; 현금 이자, PIK 이자, 리스 이자 및 헤지 이자를 연결하며; 금리, 이익 및 통화 민감도를 테스트합니다.

계산 예시

설명 목적의 이자보상비율일 뿐입니다. EBIT가 USD 4.5 million, 현금 이자가 USD 2 million, PIK 이자가 USD 500,000.라고 가정합니다.

모든 열을 보려면 표를 가로로 스크롤하세요.

측정	계산	결과
현금 이자보상비율	4.5 / 2.0	2.25배
총 이자	2.0 + 0.5	USD 2.5 million
총 이자보상비율	4.5 / 2.5	1.80배
다운사이드 EBIT	4.5 x 80%	USD 3.6 million
다운사이드 총 커버리지	3.6 / 2.5	1.44x

EBIT가 20% 감소하면 커버리지는 1.80x에서 1.44x로 하락합니다. 적용되는 코버넌트 결과는 체결된 정의에 따라 달라집니다.

제안 거래 검토 프로세스

정의 선택

EBIT, EBITDA 또는 코버넌트 이익 및 필요한 이자 측정치를 식별합니다.

입력값 조정

계정을 허용된 조정, 현금 이자, PIK, 리스 및 헤지에 연결합니다.

헤드룸 계산

실제 및 예상 커버리지를 코버넌트 또는 정책 임계값과 비교합니다.

스트레스 테스트

이익, 금리, 통화 및 재융자 가정을 테스트합니다.

증빙 체크리스트

이익 근거

계정, 조정 및 예측 브리지.

이자 증빙

대출 약정 스케줄, 현금 지급, PIK 발생액 및 헤지 정산.

정의 근거

체결된 계약서, 증명서 및 변경 이력.

모니터링 증빙

전망, 민감도 분석, 준수 기록 및 웨이버.

의사결정 프레임워크

상황	제안 조치
PIK는 현금 커버리지 산정에서 제외됩니다.	현금 이자보상과 총 이자보상을 별도로 표시하십시오.
가산 항목이 준수 여부를 좌우합니다.	계약서상 해당 항목의 적격성과 상한을 확인하십시오.
헤드룸이 축소됩니다.	테스트 기준일 전에 유동성과 구제 옵션을 업데이트하십시오.
대출 약정별로 정의가 다릅니다.	각 대출 약정을 별도로 계산하고 그룹 전체 관점과 조정하십시오.

점검해야 할 일반적인 오류

계약서에서 EBIT를 규정하고 있는데도 EBITDA를 사용하는 경우.
이를 명시하지 않고 PIK를 제외하는 경우.
연간 이익과 분기 이자를 혼용하는 경우.
일반적인 기준치를 계약상 코버넌트로 적용하는 경우.