المعنى والاستخدام في المعاملات
يعرّف صندوق النقد الدولي تغطية الفائدة على أنها أرباح مقسومة على مصروفات الفائدة، باستخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBIT) للأرباح. وينص على أن انخفاض التغطية يشير إلى عبء فائدة أثقل. [S1]
ويشير صندوق النقد الدولي إلى أن التغطية أقل من 1 تعني أن الأرباح لا تغطي الفائدة دون اتخاذ تدابير مثل خفض التكاليف أو الاستخدام النقدي أو المزيد من الاقتراض. تعتبر مناقشة نقاط الضعف 1.5 الخاصة بها مثالًا تحليليًا، وليست عتبة ميثاق عالمي. [S1]
طريقة التحكم المقترحة: التوفيق بين الأرباح المبلغ عنها والمعدلة والمحددة بموجب العهد؛ الجسر النقدي، PIK، فوائد الإيجار والتحوط؛ ومعدل الاختبار والأرباح وحساسيات العملة.
مثال عملي
تغطية توضيحية فقط. افترض أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك تبلغ USD 4.5 مليونًا، وفائدة نقدية قدرها USD 2 مليونًا وفائدة PIK تبلغ USD 500,000.
قم بتمرير الجدول أفقيًا لعرض كافة الأعمدة.
| يقيس | حساب | نتيجة |
|---|---|---|
| تغطية الفوائد النقدية | 4.5 / 2.0 | 2.25x |
| إجمالي الفائدة | 2.0 + 0.5 | USD 2.5 مليون |
| إجمالي تغطية الفائدة | 4.5 / 2.5 | 1.80x |
| الجانب السلبي قبل الفوائد والضرائب والإهلاك | 4.5 × 80% | USD 3.6 مليون |
| الجانب السلبي التغطية الإجمالية | 3.6 / 2.5 | 1.44x |
تنخفض التغطية من 1.80x إلى 1.44x عندما تنخفض الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بنسبة 20%. تعتمد نتيجة العهد المعمول بها على التعريف المنفذ.
عملية مراجعة الصفقات المقترحة
حدد التعريف
حدد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) أو أرباح العهد ومقياس الفائدة المطلوب.
التوفيق بين المدخلات
حسابات الجسر للتعديلات المسموح بها والفوائد النقدية وPIK وعقود الإيجار والتحوطات.
حساب الإرتفاع
قارن التغطية الفعلية والمتوقعة مع حدود العهد أو السياسة.
ضغط
اختبار الأرباح والأسعار والعملات وافتراضات إعادة التمويل.
قائمة مراجعة الأدلة
أدلة الأرباح
الحسابات والتسويات وجسر التوقعات.
أدلة الفائدة
جداول التسهيلات والمدفوعات النقدية ومستحقات PIK وتسويات التحوط.
الأدلة التعريفية
الاتفاقية المنفذة والشهادة وتاريخ التعديل.
أدلة الرصد
التوقعات والحساسيات وسجل الامتثال والتنازلات.
إطار القرار
| الموقف | الإجراء المقترح |
|---|---|
| يتم استبعاد PIK من التغطية النقدية | عرض التغطية النقدية وإجمالي الفوائد بشكل منفصل. |
| الإضافة تؤدي إلى الامتثال | التحقق من أهليتها والحد الأقصى بموجب الاتفاقية. |
| يضيق الإرتفاع | قم بتحديث خيارات السيولة والعلاج قبل موعد الاختبار. |
| تختلف التعريفات عبر المرافق | حساب كل منشأة على حدة والتوفيق بين عرض المجموعة. |
الأخطاء الشائعة للتحقق
- استخدام الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك عندما تحدد الاتفاقية الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.
- باستثناء PIK دون ذكر ذلك.
- خلط الأرباح السنوية مع الفوائد ربع السنوية.
- تطبيق حد عام كعهد تعاقدي.
التوفيق بين تغطية الفائدة
قم بإحضار الحسابات وجدول الديون وتعريفات العهد والتوقعات لمراجعة تغطية الفائدة. تحديد الإرتفاع تحت القاعدة الموثقة وحالات الجانب السلبي.
ناقش الصفقةالمراجع الأساسية ونطاق التحرير
- صندوق النقد الدولي: اختبار التحمل للميزانيات العمومية للشركات
صيغة تغطية الفائدة قبل الفوائد والضريبة والاستهلاك (EBIT) وتفسيرها. تم التحقق من المرجع 17 سبتمبر 2026.
التعليم الائتماني العام الأرقام افتراضية. تعتمد النسبة المطبقة والتعديلات والعتبة والعلاج على المستندات المنفذة.
معلومات عامة عن الأعمال. الحصول على المشورة المناسبة للحقائق القانونية والضريبية والمحاسبية والتمويلية. لا يتم تمثيل أي عرض أو التزام المُقرض أو نتيجة المعاملة. تستخدم جميع الأمثلة العملية أرقامًا مفترضة صراحةً. تاريخ المسودة التحريرية: 17 سبتمبر 2026.
