Significato e utilizzo nell'operazione
Un prospetto depositato presso la SEC definisce gli investimenti diretti effettuati insieme a un fondo o a un gestore in portafoglio e afferma che il consulente svolge la propria due diligence prima di investire. [S1]
Un'altra comunicazione depositata presso la SEC descrive l'analisi indipendente del co-investimento su valutazione d'ingresso, struttura del capitale, tesi, fattori di valore e alternative di uscita, oltre alla due diligence dello sponsor finanziario. [S2]
Metodo di controllo proposto: applicare a ogni co-investimento i test completi del family office in materia di analisi dell'investimento, conflitti e concentrazione.
Esempio pratico
Co-investimento puramente illustrativo. Ipotizzare 4,0 milioni investiti per 800.000 azioni in una società con 20,0 milioni di azioni post-chiusura completamente diluite.
Scorri la tabella orizzontalmente per visualizzare tutte le colonne.
| Misura | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| Prezzo per azione | 4,0 mln / 800.000 | 5.00 |
| Azioni post-chiusura | Dato | 20,0 mln |
| Responsabilità | 800.000 / 20,0 mln | 4.0% |
| Valore pari a 7,50 per azione | 800.000 x 7,50 | 6,0 mln |
Il co-investimento illustrativo detiene il 4,0% e sarebbe valutato 6,0 milioni a 7,50 per azione.
Processo proposto di revisione dell'operazione
Valutare l'accesso
Confermare sponsor finanziario, allocazione, compatibilità con il mandato e conflitti.
Valutare in modo indipendente
Verificare il business, la valutazione, la struttura, lo scenario negativo e l'uscita.
Negoziare i diritti
Esaminare informazioni, governance, disposizioni su trasferimento e follow-on.
Monitorare
Monitorare tesi di investimento, azioni dello sponsor finanziario, valutazione, concentrazione e liquidità.
Checklist delle evidenze
Opportunità
Materiali dello sponsor finanziario, dati della società e condizioni di allocazione.
Istruttoria
Revisione indipendente di mercato, finanziaria, legale e fiscale.
Diritti
Termini di garanzia, governance, informativa, trasferimento e uscita.
Portafoglio
Concentrazione, liquidità, follow-on e budget di rischio.
Quadro decisionale
| Situazione | Azione proposta |
|---|---|
| La tempistica dello sponsor finanziario è breve. | Dare priorità alla due diligence critica o rifiutare. |
| L'accesso alle informazioni è limitato. | Ridurre l'esposizione o richiedere tutele. |
| L'allocazione crea concentrazione. | Ridimensionare entro i limiti di portafoglio approvati. |
| Viene offerto un follow-on. | Rivalutare prezzo, necessità e valore della partecipazione. |
Errori comuni da verificare
- Affidarsi esclusivamente alla due diligence dello sponsor finanziario.
- Presumere che i risparmi sulle commissioni implichino un maggior valore.
- Ignorare conflitti e pratiche di allocazione.
- Sottovalutare le esigenze di follow-on e di liquidità.
Sottoscrivere il co-investimento
Presentare materiali dello sponsor finanziario, evidenze societarie ed esposizioni di portafoglio a una revisione del co-investimento. Riconciliare valore, diritti e concentrazione.
Discuti l'operazioneRiferimenti principali e ambito editoriale
- Deposito SEC: definizione di investimento diretto e co-investimento
Esempio di investimento diretto insieme a un gestore di fondi e responsabilità del consulente per la due diligence indipendente. Riferimento verificato il 17 settembre 2026. - Deposito SEC: valutazione indipendente del co-investimento
Esempio di revisione indipendente di valutazione, struttura, tesi d'investimento, creazione di valore e alternative di uscita. Riferimento verificato il 17 settembre 2026.
Formazione generale sulle operazioni basata su documenti pubblici depositati negli Stati Uniti. Le cifre sono ipotetiche. I documenti dell'operazione, il mandato, la normativa e la consulenza fiscale e legale disciplinano i diritti e gli esiti effettivi.
Informazioni aziendali di carattere generale. Ottenere una consulenza adeguata ai profili legali, fiscali, contabili e di finanziamento. Non costituisce offerta, impegno del finanziatore o esito dell'operazione. Tutti gli esempi di calcolo utilizzano dati espressamente ipotizzati. Data della bozza editoriale: 17 settembre 2026.
