意味と取引での使用
SECに提出された目論見書では、ポートフォリオファンドまたはマネージャーと並行して行われる直接投資を定義し、アドバイザーが投資前に独自の調査を行うと記載されています。 [S1]
SECの別の提出書類には、スポンサーの勤勉さに加えて、参入評価、資本構成、理論、価値推進要因および撤退代替案に関する独立した共同投資評価が記載されている。 [S2]
提案された管理方法: ファミリーオフィスの完全な引受テスト、競合テスト、および集中テストをすべての共同投資に適用します。
計算例
例示的な共同投資のみ。 4.0百万が、完全希薄化後のクロージング後の株式20.0百万の会社の株式800,000に投資されたと仮定します。
すべての列を表示するには、テーブルを水平にスクロールします。
| 測定 | 計算 | 結果 |
|---|---|---|
| 一株当たりの価格 | 4.0m / 800,000 | 5.00 |
| クロージング後の株式 | 与えられた | 20.0m |
| 所有 | 800,000 / 20.0m | 4.0% |
| 1株あたりの価値は7.50 | 800,000 x 7.50 | 6.0m |
例示的な共同投資は 4.0% を所有しており、1 株あたり 6.0 百万と評価されます。 7.50
取引レビューの進め方（案）
画面アクセス
スポンサー、割り当て、権限の適合性、および競合を確認します。
独立して引き受ける
ビジネス、評価、構造、マイナス面、そして撤退をテストします。
権利を交渉する
情報、ガバナンス、譲渡、およびその後の規定を確認します。
モニター
論文、スポンサーの行動、評価、集中力、流動性を追跡します。
必要資料チェックリスト
機会
スポンサー資料、企業データ、割り当て条件。
引受
独立した市場、財務、法律、税務のレビュー。
権利
セキュリティ、ガバナンス、情報、転送および終了条件。
ポートフォリオ
集中力、流動性、フォローオン、リスクバジェット。
意思決定の枠組み
| 状況 | 提案されたアクション |
|---|---|
| スポンサーのスケジュールが短い | クリティカルな勤勉さまたは辞退を優先します。 |
| 情報へのアクセスは制限されている | 暴露を減らすか、保護が必要です。 |
| 配分が集中力を生み出す | 承認されたポートフォリオ制限内でサイズを変更します。 |
| 続編が提供されています | 価格、ニーズ、所有価値を再引き受けします。 |
確認すべき一般的な誤り
- スポンサーの勤勉さにのみ依存します。
- 手数料の節約はより良い価値を意味すると仮定します。
- 競合と割り当て慣行を無視します。
- フォローオンと流動性のニーズを過小評価している。
共同投資を引き受ける
スポンサーの資料、企業の証拠、ポートフォリオのエクスポージャーを共同投資レビューに持ち込んでください。価値、権利、集中力を調和させます。
取引について話し合う主要な参照資料と編集上の範囲
- SEC への提出: 直接投資と共同投資の定義
独立したデリジェンスに対するファンドマネージャーとアドバイザーの責任を伴う直接投資の例。 参照資料の確認日：2026年9月17日。 - SEC への提出: 独立した共同投資評価
評価、構造、理論、価値創造、および撤退の選択肢についての独立したレビューの例。 参照資料の確認日：2026年9月17日。
米国の公開出願を使用した一般的な取引教育。数値は仮説です。取引文書、権限、規制、税金および法的アドバイスが実際の権利と結果を規定します。
一般的なビジネス情報。法律、税金、会計、財務の事実に応じた適切なアドバイスを得ることができます。オファー、貸し手のコミットメント、または取引の結果は表現されません。すべての実際の例は、明示的に想定された数値を使用しています。編集草稿の日付: 17 9 月 2026.
