Istituzione finanziaria per lo sviluppo (DFI)

Un'istituzione finanziaria per lo sviluppo (DFI) è un finanziatore e investitore specializzato sostenuto da un governo nazionale o da un organismo multilaterale, con il mandato di finanziare progetti del settore privato che sostengono lo sviluppo economico, tipicamente nei mercati emergenti. Le DFI forniscono debito a lunga scadenza, capitale proprio, garanzie e finanza blended, applicando disciplina commerciale insieme a standard di sviluppo, ambientali e di governance.

Attiva nel project finance, nelle infrastrutture e nelle operazioni sui mercati emergenti.

Una DFI è sostenuta da un governo nazionale o da un organismo multilaterale, con il mandato di finanziare progetti del settore privato che sostengono lo sviluppo economico, tipicamente nei mercati emergenti. Applica disciplina commerciale insieme a standard di sviluppo, ambientali e di governance e spesso concede prestiti su scadenze e in mercati che le banche commerciali non possono eguagliare.

Il coinvolgimento delle DFI conferisce credibilità a un progetto e tende ad attrarre capitali commerciali che altrimenti potrebbero non impegnarsi. Le DFI possono fornire debito a lunga scadenza, capitale proprio, garanzie e finanza blended, il che è particolarmente prezioso nel project finance, nelle infrastrutture e nelle operazioni sui mercati emergenti dove i finanziamenti convenzionali scarseggiano.

Il finanziamento delle DFI non è automaticamente una sovvenzione o un prestito agevolato. Molti prodotti delle DFI sono prestiti, investimenti in capitale proprio o garanzie strutturati secondo principi commerciali. Risorse concessionali o di finanza blended possono essere applicate nell'ambito di programmi specifici e richiedono una motivazione supportata, l'ammissibilità e un caso d'impatto.

Un pacchetto iniziale utile comprende normalmente una sintesi concisa del progetto e del finanziamento, informazioni sulla proprietà e sullo sponsor finanziario, fonti e impieghi, un modello finanziario integrato, evidenze commerciali, un registro di implementazione e dei rischi, informazioni ambientali e sociali, un piano di misurazione dell'impatto e una data room indicizzata con i dati di origine.

Alcune DFI finanziano esposizioni più piccole tramite banche partner, fondi, strumenti di condivisione del rischio e programmi dedicati anziché investimenti diretti. La modalità, la dimensione minima, i criteri relativi a paese, settore, sponsor finanziario e debitore finale variano in base all’istituzione e al programma.

Molte operazioni delle DFI richiedono un contributo dello sponsor finanziario significativo e documentato. L’importo e la forma richiesti dipendono dall’istituzione, dal rischio del progetto, dallo strumento e dal piano di finanziamento complessivo. Gli sponsor finanziari dovrebbero riconciliare quanto speso a oggi, il capitale proprio impegnato, i contributi in natura e il gap di capitale residuo.

Non esiste un calendario universale. Un processo DFI può includere screening del mandato, revisione preliminare, valutazione, due diligence ambientale e sociale, approvazione dell’investimento, disclosure ove applicabile, documentazione, condizioni ed erogazione a fasi. Il livello di preparazione, la complessità, le approvazioni e la qualità delle evidenze influenzano il calendario.

Alcune DFI offrono finanziamenti in valuta locale, garanzie, prodotti di condivisione del rischio e di gestione del rischio. La disponibilità dipende dall’istituzione, dal mercato, dal programma e dall’operazione. Lo sponsor finanziario dovrebbe definire la valuta dei ricavi, dei costi e del servizio del debito prima di selezionare una struttura.

Problemi comuni evitabili includono disallineamento del mandato, una richiesta di finanziamento non definita, capitale proprio dello sponsor finanziario incompleto, dichiarazioni commerciali o di impatto non supportate, permessi o diritti di progetto irrisolti, attività ambientali e sociali tardive e incoerenze tra presentazione, modello e data room.