İşletme değerlemesi

İşletme değerlemesi, bir şirketin veya işletmenin ne kadar değerli olduğunu tahmin etme sürecidir. Yaygın yaklaşımlar arasında indirgenmiş nakit akışı analizi, benzer şirketler ve işlemlerden elde edilen kazanç veya gelir çarpanları ile varlık bazlı yöntemler yer alır. Sonuç genellikle tek bir sayı yerine, büyüme, risk, piyasa koşulları ve işlem bağlamı tarafından şekillenen bir aralıktır.

Satışlar, satın almalar, öz sermaye artırımları ve hissedar işlemlerinden önce hazırlanır.

Değerleme, indirgenmiş nakit akışlarından, benzer çarpanlardan veya varlık değerlerinden türetilen, kanıta dayalı bir tahmindir ve genellikle bir aralıktır. Fiyat ise müzakerenin ortaya çıkardığı, rekabetçi gerilim, işlem yapısı ve zamanlama tarafından şekillenen şeydir. İyi desteklenmiş bir değerleme müzakereler için dayanak oluşturur, ancak fiyatı nihayetinde piyasa belirler.

Hiçbir yöntem tek başına en iyi değildir: uygulayıcılar genellikle indirgenmiş nakit akışı analizini, benzer şirketler ve işlemlerden elde edilen kazanç veya gelir çarpanlarını ve varlık bazlı yaklaşımları çapraz kontrol eder. Doğru vurgu işletmeye bağlıdır — nakit üreten şirketler için DCF ve kazanç çarpanları uygundur; varlık yoğun işletmeler ise varlık değerlerine ağırlık verebilir.