Significado y uso en transacciones
La guía de adquisiciones de BDC describe cálculos basados en ganancias, análisis de activos y comparaciones con negocios vendidos en otras transacciones. Recomienda considerar varios enfoques y obtener información de valoración calificada. Esta guía educativa canadiense proporciona un marco; un múltiplo específico de una transacción aún requiere evidencia de respaldo. [S1]
Método de revisión propuesto: indicar exactamente qué se valora y en qué fecha. Concilie la métrica financiera con las cuentas, documente los ajustes e identifique la evidencia detrás de cualquier múltiplo seleccionado. Presente la sensibilidad a supuestos inciertos y mantenga visible la conciliación entre la empresa y el capital junto con la estimación principal.
Para una revisión de adquisición propuesta, registre el tratamiento del efectivo operativo, préstamos, arrendamientos, pasivos contingentes y capital de trabajo en un cronograma de ajuste. Asigne a cada elemento un propietario y una referencia de evidencia. Obtener la valoración, revisión contable y legal adecuada antes de utilizar el resultado en documentos de transacción.
Ejemplo práctico
Aritmética ilustrativa únicamente. Supongamos un EBITDA anual sostenible de USD 2 millones y un valor empresarial hipotético múltiplo de 5.0 veces. Ninguno de los datos es una observación del mercado ni una opinión de valoración. Supongamos USD 3 millones de deuda y USD 500,000 exceso de efectivo en la fecha de valoración, sin otros ajustes.
Desplácese por la tabla horizontalmente para ver todas las columnas.
| Guión | Valor empresarial | Valor patrimonial ilustrativo |
|---|---|---|
| 4.0 veces EBITDA | USD 8,000,000 | USD 5,500,000 |
| 5.0 veces EBITDA | USD 10,000,000 | USD 7,500,000 |
| 6.0 veces EBITDA | USD 12,000,000 | USD 9,500,000 |
| 5.0 veces EBITDA de USD 1.8 millones | USD 9,000,000 | USD 6,500,000 |
Los supuestos centrales producen USD 10 millones de valor empresarial y USD 7.5 millones de valor patrimonial. Una reducción USD 200,000 en el EBITDA supuesto reduce el valor del capital en USD 1 millones al mismo múltiplo. La sensibilidad es aritmética y no establece un rango de valoración soportable.
Proceso de revisión de transacciones propuesto
Definir la tarea
Especifique el propósito, la fecha de valoración, la participación en la propiedad y el uso previsto del análisis.
Conciliar la base financiera
Realice un seguimiento de las ganancias, los activos, la deuda y el efectivo hasta las cuentas y los cronogramas de respaldo.
Apoyar la metodología
Documente evidencia comparable, supuestos de pronóstico y el motivo de cada ajuste.
Revisar la conclusión
Presentar sensibilidades, conciliar valor patrimonial y registrar limitaciones para quien toma decisiones.
Lista de verificación de evidencia
Registro financiero
Estados históricos, cuentas de gestión corrientes y conciliaciones de ganancias ajustadas.
Perspectivas empresariales
Drivers de previsión, concentración de clientes, contratos y dependencias operativas.
Soporte de método
Transacciones o empresas comparables, información de activos y criterios de selección documentados.
Puente de equidad
Confirmaciones de deuda, restricciones de efectivo, condiciones de capital de trabajo y otros ajustes propuestos.
Marco de decisión
| Situación | Acción propuesta |
|---|---|
| El EBITDA informado incluye un complemento en disputa | Muestre el resultado con y sin ajuste y obtenga evidencia que lo respalde. |
| Un comparable tiene un modelo de negocio diferente | Explique los límites de comparabilidad antes de usar su múltiplo. |
| El efectivo está restringido o es necesario para las operaciones. | Resolver su clasificación antes de incluirlo como exceso de efectivo. |
| El precio propuesto difiere de la estimación de valoración. | Documente los términos comerciales y los supuestos detrás de cada figura. |
| La información financiera ha cambiado desde la fecha de valoración. | Identifique el cambio y determine si el análisis requiere actualización. |
Errores comunes a comprobar
- Usar un múltiplo sin identificar su fuente o base.
- Confundir el valor empresarial con los ingresos pagaderos a los accionistas.
- Contabilizando un ajuste tanto en las ganancias como en el puente patrimonial.
- Presentando una sensibilidad ilustrativa como opinión de valoración independiente.
Revise los supuestos detrás del valor.
Lleve los estados financieros, la base de valoración propuesta y los cronogramas de ajuste de respaldo a una discusión de valoración. Identifique qué insumos están evidenciados, cuáles requieren mayor diligencia y cómo esas incertidumbres afectan la decisión.
Discutir la transacciónFuentes principales y alcance editorial
- BDC: Cómo valorar un negocio que te gustaría adquirir
Múltiples enfoques de valoración, transacciones comparables y aportaciones de valoración profesionales. Referencia comprobada 17 Septiembre 2026.
Educación general sobre transacciones. Todas las cifras y múltiplos son hipotéticos. Este ejemplo elaborado es una ilustración analítica propuesta y no proporciona ninguna opinión de valoración, conclusión fiscal ni recomendación de precio de transacción.
Información comercial general. Obtener asesoramiento adecuado a los hechos legales, tributarios, contables y financieros. No se representa ninguna oferta, compromiso del prestamista o resultado de la transacción. Todos los ejemplos elaborados utilizan cifras expresamente asumidas. Fecha del borrador editorial: 17 Septiembre 2026.
