Wycena przedsiębiorstwa

Wycena przedsiębiorstwa to proces szacowania wartości spółki lub przedsiębiorstwa. Typowe podejścia obejmują analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, mnożniki zysków lub przychodów oparte na porównywalnych spółkach i transakcjach oraz metody oparte na aktywach. Wynikiem jest zwykle zakres, a nie pojedyncza liczba, kształtowany przez wzrost, ryzyko, warunki rynkowe i kontekst transakcji.

Przygotowywana przed sprzedażą, przejęciami, pozyskiwaniem kapitału własnego i transakcjami udziałowców.

Wycena to szacunek oparty na dowodach, zwykle w formie zakresu, uzyskany na podstawie zdyskontowanych przepływów pieniężnych, porównywalnych mnożników lub wartości aktywów. Cena jest wynikiem negocjacji, kształtowanym przez presję konkurencyjną, strukturę transakcji i moment jej przeprowadzenia. Dobrze uzasadniona wycena stanowi punkt odniesienia w negocjacjach, ale ostatecznie cenę ustala rynek.

Żadna pojedyncza metoda nie jest najlepsza: praktycy zwykle łączą analizę zdyskontowanych przepływów pieniężnych, mnożniki zysków lub przychodów z porównywalnych spółek i transakcji oraz podejścia oparte na aktywach. Właściwy nacisk zależy od rodzaju działalności — spółki generujące gotówkę lepiej wycenia się za pomocą DCF i mnożników zysków, natomiast przedsiębiorstwa o dużym udziale aktywów mogą opierać się na wartościach aktywów.