Lettera di intenti (LOI)

Una lettera di intenti è un documento in cui un potenziale acquirente o investitore espone i termini chiave sui quali propone di procedere — prezzo, struttura, condizioni, esclusività e tempistiche. Di norma non è vincolante sui principali termini commerciali, sebbene clausole come riservatezza ed esclusività siano tipicamente vincolanti.

Emessa dopo le offerte iniziali nei processi M&A e di investimento, prima che la due diligence inizi in modo sostanziale.

Entrambi espongono i termini chiave proposti di un’operazione prima della documentazione completa, ed entrambi sono in larga misura non vincolanti. Una LOI è tipicamente emessa da un acquirente o investitore in un processo M&A e spesso concede l’esclusività; un term sheet è lo strumento più ampio utilizzato in debito, capitale proprio e M&A per impostare le negoziazioni.

Di norma no sui principali termini commerciali — prezzo, struttura e tempistiche restano proposte. Tuttavia, clausole come riservatezza ed esclusività sono tipicamente redatte per vincolare le parti, quindi un venditore che concede l’esclusività è effettivamente limitato dal trattare con altri offerenti anche se l’operazione stessa non è firmata.