Significato e utilizzo nell'operazione
Un contratto di obbligazione convertibile depositato presso la SEC fissa il prezzo di conversione al minore tra l'80% del prezzo del finanziamento qualificato e un prezzo basato sul cap di valutazione, calcolato sulle azioni in circolazione a diluizione completa. [S1]
Lo stesso contratto stabilisce che le azioni di conversione sono pari al debito in essere diviso per il prezzo di conversione e richiede la documentazione di finanziamento al momento della conversione. [S1]
Un deposito SEC distingue il trattamento SAFE da quello di uno strumento di debito come un'obbligazione convertibile. [S2]
Esempio pratico
Conversione dell'obbligazione puramente illustrativa. Si ipotizzi un capitale di 600.000, interessi maturati di 36.000, un prezzo del round di 4,00 e uno sconto di conversione del 20%. Il prezzo scontato è inferiore al prezzo basato sul cap ipotizzato.
Scorri la tabella orizzontalmente per visualizzare tutte le colonne.
| Misura | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| Saldo convertibile | 600,000 + 36,000 | 636,000 |
| Prezzo scontato | 4,00 x 80% | 3.20 |
| Azioni di conversione | 636,000 / 3.20 | 198,750 |
| Sconto rispetto al prezzo del round | 4.00 - 3.20 | 0,80 per azione |
La nota esemplificativa si converte in 198.750 azioni al prezzo scontato di 3,20.
Processo proposto di revisione dell'operazione
Note di inventario
Registra capitale, interessi, scadenza, garanzie e modifiche.
Mappa i trigger
Identifica finanziamento qualificato, scadenza, vendita, default e conversione opzionale.
Calcola i saldi
Riconcilia capitale, interessi maturati, commissioni e rimborsi.
Modella i risultati
Confronta scenari di sconto, cap, rimborso e capitale proprio.
Checklist delle evidenze
Nota
Strumento sottoscritto, modifiche, collaterale e garanzie.
Registro
Anticipi di capitale, interessi, rimborsi e commissioni.
Capitalizzazione
Azioni completamente diluite e titoli convertibili definiti.
Finanziamento
Soglia, prezzo, classe di azioni, diritti e data di chiusura.
Quadro decisionale
| Situazione | Azione proposta |
|---|---|
| La scadenza precede il finanziamento | Applica i diritti di proroga, rimborso o conversione previsti dalla nota. |
| Il prezzo cap è inferiore | Utilizza la definizione di confronto e capitalizzazione del documento. |
| Gli interessi si convertono | Riconcilia gli interessi maturati fino alla data di conversione. |
| Le note hanno condizioni diverse | Calcola ciascuno strumento separatamente. |
Errori comuni da verificare
- Ignorare gli interessi maturati.
- Applicare lo sconto alla valutazione anziché al prezzo senza supporto.
- Utilizzare il denominatore fully diluted errato.
- Trattare la conversione come automatica quando la nota prevede un'opzione.
Riconcilia gli esiti delle note convertibili
Porta le note, il registro del debito, la tabella di capitalizzazione e le condizioni di finanziamento a una revisione della conversione. Confronta gli esiti di cap, sconto e scadenza.
Discuti l'operazioneRiferimenti principali e ambito editoriale
- Deposito SEC: accordo di conversione delle note convertibili
Esempio di prezzo di conversione del finanziamento qualificato, sconto, cap di valutazione, denominatore fully diluted e calcolo delle azioni. Riferimento verificato il 17 settembre 2026. - Deposito SEC: distinzione tra SAFE e note convertibili
Esempio di descrizione che distingue un diritto contrattuale derivante da SAFE dal debito da note convertibili. Riferimento verificato il 17 settembre 2026.
Formazione generale sulle operazioni basata su documenti pubblici depositati negli Stati Uniti. I dati sono ipotetici. I termini delle note sottoscritte, il diritto societario e le analisi fiscali e contabili determinano i risultati effettivi.
Informazioni aziendali di carattere generale. Ottenere una consulenza adeguata ai profili legali, fiscali, contabili e di finanziamento. Non costituisce offerta, impegno del finanziatore o esito dell'operazione. Tutti gli esempi di calcolo utilizzano dati espressamente ipotizzati. Data della bozza editoriale: 17 settembre 2026.
