Titolarità verificata
Catena di titolarità, proprietà effettiva, custodia e gravami esistenti.
Guida al finanziamento nei mercati privati
Finanziamento garantito da pre-IPO e azioni soggette a restrizioni
Un quadro di due diligence e confronto tra finanziatori per gli azionisti che valutano finanziamenti garantiti da titoli di società private o soggetti a restrizioni alla trasferibilità.
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Come si individuano e si valutano i finanziamenti garantiti da pre-IPO o azioni soggette a restrizioni?
Iniziare dal titolo e dalla sua trasferibilità legale. Una richiesta di finanziamento credibile documenta la proprietà, i diritti dell'emittente, le restrizioni, la valutazione, la liquidità, i gravami esistenti, la rivalsa sul mutuatario e il rimborso. I finanziatori idonei possono quindi essere selezionati in base a struttura, giurisdizione, percentuale di anticipo, pricing, diritti di controllo e protezione dai ribassi.
Criteri di sottoscrizione
01 02 03 04
Che cosa determina la finanziabilità?
Trasferibilità
Diritti dell'emittente, ROFR, lock-up, restrizioni contrattuali e consensi richiesti.
Valore e liquidità
Evidenze di pricing, concentrazione, canali di uscita e scenari di ribasso.
Azionabilità
Giurisdizione, controllo delle garanzie, rimedi e analisi legale specialistica.
| Durata | Cosa confrontare | Domanda sugli scenari negativi |
|---|---|---|
| Tasso di anticipazione | Importo iniziale erogato rispetto al valore del collaterale ammissibile | Come cambia dopo una riduzione della valutazione? |
| Rivalsa | Esposizione del mutuatario, del garante e del collaterale | Quali attività e soggetti restano obbligati? |
| Valutazione | Fonte, frequenza e discrezionalità del finanziatore | Chi determina un evento di richiesta di margine? |
| Controllo | Custodia, pegno, trasferimento e interazione con l'emittente | Il pacchetto di garanzie può essere escusso? |
| Aspetti economici | Interessi, commissioni, warrant, rimborso anticipato e pricing in caso di default | Qual è il costo complessivo in caso di ritardo? |
| Uscita | Scadenza, rifinanziamento, vendita secondaria o evento di liquidità | Cosa succede se l’uscita prevista viene posticipata? |
Revisione del finanziamento
Valutare le garanzie prima di contattare i finanziatori
Fornire emittente, titolarità, restrizioni, valutazione, giurisdizione, importo del finanziamento, utilizzo dei proventi, tempistiche e documentazione legale disponibile.
Discutere il percorso di finanziamentoDomande e risposte
Cosa chiedono i decision-maker
Le strutture potenziali dipendono dalla prova della titolarità, dalle restrizioni al trasferimento, dai diritti dell’emittente, dall’escutibilità, dalla valutazione, dalla concentrazione, dalla liquidità, dal ricorso nei confronti del mutuatario e dalla giurisdizione. La disponibilità deve essere confermata con fornitori di capitale adeguati dopo la due diligence.
Prevedere titolarità verificata e catena di proprietà, dettagli dell’emittente e delle garanzie, documentazione sul trasferimento, supporto alla valutazione, restrizioni, gravami esistenti, informazioni sul mutuatario, utilizzo dei proventi, fonte di rimborso e analisi legale.
Confrontare percentuale di anticipazione, ricorso, pricing, richieste di margine, diritti di valutazione, custodia o controllo, rimedi sul trasferimento, covenant, scadenza, rimborso anticipato e condizioni di escussione utilizzando un unico modello testato sugli scenari negativi.
