Geverifieerd eigendom
Titelketen, uiteindelijk gerechtigd eigendom, bewaring en bestaande zekerheidsrechten.
Gids voor financiering op de private markt
Financiering tegen pre-IPO- en overdrachtsbeperkte aandelen
Een kader voor due diligence en vergelijking van kredietverstrekkers voor aandeelhouders die financiering beoordelen op basis van effecten van niet-beursgenoteerde ondernemingen of effecten met overdrachtsbeperkingen.
Eerst het antwoord
Hoe vindt en beoordeelt u financiering tegen pre-IPO- of overdrachtsbeperkte aandelen?
Begin bij het effect en de juridische overdraagbaarheid ervan. Een geloofwaardig financieringsverzoek documenteert eigendom, rechten van de uitgevende instelling, beperkingen, waardering, liquiditeit, bestaande zekerheidsrechten, verhaalsmogelijkheden op de lener en terugbetaling. Geschikte kredietverstrekkers kunnen vervolgens worden beoordeeld op structuur, jurisdictie, voorschotpercentage, prijsstelling, zeggenschapsrechten en neerwaartse bescherming.
Underwriting-criteria
01 02 03 04
Wat bepaalt de financierbaarheid?
Overdraagbaarheid
Rechten van de uitgevende instelling, ROFR, lock-ups, contractuele beperkingen en vereiste toestemmingen.
Waarde en liquiditeit
Prijsonderbouwing, concentratie, exitroutes en neerwaartse scenario's.
Afdwingbaarheid
Rechtsmacht, controle over zekerheden, rechtsmiddelen en gespecialiseerde juridische analyse.
| Looptijd | Vergelijkingspunten | Vraag over neerwaarts scenario |
|---|---|---|
| Voorschotpercentage | Initiële opbrengst ten opzichte van de waarde van in aanmerking komend onderpand | Hoe verandert dit na een waardedaling? |
| Verhaalsrecht | Blootstelling van kredietnemer, garant en onderpand | Welke activa en partijen blijven aansprakelijk? |
| Waardering | Bron, frequentie en beoordelingsvrijheid van de kredietverstrekker | Wie stelt een margin-call-gebeurtenis vast? |
| Zeggenschap | Bewaring, verpanding, overdracht en interactie met de emittent | Kan het zekerhedenpakket worden uitgewonnen? |
| Economische aspecten | Rente, vergoedingen, warrants, vervroegde aflossing en prijsstelling bij wanbetaling | Wat zijn de all-in kosten bij vertraging? |
| Exit | Looptijd, herfinanciering, secundaire verkoop of liquiditeitsgebeurtenis | Wat gebeurt er als de verwachte exit wordt uitgesteld? |
Financieringsbeoordeling
Beoordeel de zekerheden voordat u financiers benadert
Verstrek informatie over de uitgevende instelling, eigendom, beperkingen, waardering, jurisdictie, financieringsbedrag, aanwending van de opbrengsten, timing en beschikbare juridische documentatie.
Bespreek de financieringsrouteVragen beantwoord
Wat besluitvormers vragen
Mogelijke structuren zijn afhankelijk van eigendomsbewijs, overdrachtsbeperkingen, rechten van de uitgevende instelling, afdwingbaarheid, waardering, concentratie, liquiditeit, verhaal op de kredietnemer en jurisdictie. Beschikbaarheid moet na due diligence worden bevestigd met geschikte kapitaalverschaffers.
Verwacht geverifieerd eigendom en een eigendomsketen, details over de uitgevende instelling en zekerheden, overdrachtsdocumentatie, waarderingsonderbouwing, beperkingen, bestaande zekerheidsrechten, informatie over de kredietnemer, aanwending van de opbrengsten, aflossingsbron en juridische analyse.
Vergelijk voorschotpercentage, verhaal, prijsstelling, margin calls, waarderingsrechten, bewaarneming of controle, overdrachtsremedies, covenants, looptijd, vervroegde aflossing en uitwinningsvoorwaarden met behulp van één model dat op neerwaartse scenario's is getest.
