Propriété vérifiée
Chaîne de propriété, propriété effective, conservation et sûretés existantes.
Guide de financement sur les marchés privés
Financement pré-IPO et actions restreintes
Un cadre de due diligence et de comparaison des prêteurs pour les actionnaires qui évaluent un financement adossé à des titres de sociétés non cotées ou à des titres dont le transfert est restreint.
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Comment identifier et évaluer un financement adossé à des actions pré-IPO ou à des actions restreintes ?
Commencez par le titre et sa cessibilité juridique. Une demande de financement crédible documente la propriété, les droits de l’émetteur, les restrictions, la valorisation, la liquidité, les sûretés existantes, le recours contre l’emprunteur et le remboursement. Les prêteurs adaptés peuvent ensuite être sélectionnés selon la structure, la juridiction, le taux d’avance, la tarification, les droits de contrôle et la protection en cas de baisse.
Critères d’octroi
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Qu’est-ce qui détermine l’éligibilité au financement ?
Cessibilité
Droits de l’émetteur, droits de préemption (ROFR), périodes de blocage, restrictions contractuelles et consentements requis.
Valeur et liquidité
Données probantes sur les prix, concentration, voies de sortie et scénarios défavorables.
Force exécutoire
Juridiction, contrôle des sûretés, voies de recours et analyse juridique spécialisée.
| Terme | Éléments à comparer | Question sur le scénario défavorable |
|---|---|---|
| Taux d’avance | Produit initial rapporté à la valeur du collatéral éligible | Comment évolue-t-il après une baisse de la valorisation ? |
| Recours | Exposition à l’emprunteur, au garant et au collatéral | Quels actifs et quelles parties restent tenus ? |
| Évaluation | Source, fréquence et pouvoir discrétionnaire du prêteur | Qui détermine un événement d'appel de marge ? |
| Contrôle | Garde, nantissement, transfert et interaction avec l'émetteur | L'ensemble des sûretés peut-il être réalisé ? |
| Économie | Intérêts, commissions, warrants, remboursement anticipé et tarification en cas de défaut | Quel est le coût total en cas de retard ? |
| Sortie | Échéance, refinancement, vente secondaire ou événement de liquidité | Que se passe-t-il si la sortie attendue est reportée ? |
Revue de financement
Évaluer la garantie avant d'approcher les prêteurs
Fournir l'émetteur, la propriété, les restrictions, la valorisation, la juridiction, le montant du financement, l'utilisation des fonds, le calendrier et la documentation juridique disponible.
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Ce que demandent les décideurs
Les structures potentielles dépendent de la preuve de propriété, des restrictions de transfert, des droits de l'émetteur, du caractère exécutoire, de la valorisation, de la concentration, de la liquidité, du recours contre l'emprunteur et de la juridiction. La disponibilité doit être confirmée avec des fournisseurs de capitaux appropriés après due diligence.
Prévoyez un titre vérifié et une chaîne de propriété, les détails de l'émetteur et de la garantie, la documentation de transfert, les éléments de valorisation, les restrictions, les sûretés existantes, les informations sur l'emprunteur, l'utilisation des fonds, la source de remboursement et une analyse juridique.
Comparer le taux d'avance, le recours, la tarification, les appels de marge, les droits de valorisation, la garde ou le contrôle, les recours en cas de transfert, les covenants, l'échéance, le remboursement anticipé et les conditions d'exécution à l'aide d'un modèle testé en scénario défavorable.
