Anlamı ve işlemde kullanımı
Dünya Bankası PPP kaynağı tarafından barındırılan EBRD PPP Düzenleyici Kılavuzlar Koleksiyonu'nun 9. Bölümü, PLCR'yi borç maliyetiyle iskonto edilen proje dönemi CFADS, bir borç servisi rezervi ve ilgili kredi bakiyesi kullanarak açıklar. Oranları değerlendirirken projeye özgü finansman ve risk faktörlerini belirler. [S1]
Önerilen inceleme yöntemi: nakit akışı modelinde hem kredi vadesi tarihini hem de proje bitiş tarihini işaretleyin. Payı bu tarihlerle tutarlı şekilde hesaplayın ve kredi vadesinden sonraki dönemin katkısını gösterin. Gerçek geri ödeme planını ve dönemsel likiditeyi ömür boyu ölçütle birlikte inceleyin.
Örnek hesaplama
Yalnızca örnek niteliğinde varsayımlar. Ödenmemiş borç USD 10 million değerindedir. Kalan proje CFADS, gelecek üç yılın her birinin sonunda USD 5 million değerindedir. %10 yıllık iskonto oranı kullanın ve rezerv yoktur. Varsayılan kredi ikinci yılın sonunda vadesi dolar; proje üçüncü yılın sonuna kadar devam eder.
Tüm sütunları görüntülemek için tabloyu yatay olarak kaydırın.
| Nakit akışı dönemi | Bugünkü değer hesaplaması | Yuvarlanmış tutar |
|---|---|---|
| 1. Yıl | 5,000,000 / 1.10 | USD 4,545,455 |
| 2. Yıl | 5,000,000 / 1.10^2 | USD 4,132,231 |
| 3. Yıl | 5,000,000 / 1.10^3 | USD 3,756,574 |
| Proje ömrü boyunca bugünkü değer | Yuvarlanmamış değerlerle toplayın | USD 12,434,260 |
| PLCR | 12,434,260 / 10,000,000 | 1.24x |
Aynı varsayımların ikinci yıla kadar kullanılması, kredi ömrü boyunca USD 8,677,686 tutarında bugünkü değer ve 0.87x karşılama sağlar. Üçüncü yıl nakit akışı, varsayılan kredi vadesinin ardından PLCR'yi destekler. Vade finansman ihtiyacını doğrudan araştırın; 1.24x ömür boyu oran zamanında geri ödemeyi kanıtlamaz.
Önerilen işlem inceleme süreci
Tarihleri ve borcu doğrulayın.
Değerleme tarihini, kalan proje süresini, vade tarihini ve borç bakiyesini belirleyin.
CFADS mutabakatını yapın.
Gelir, işletme maliyetleri, vergiler ve gerekli harcamaları seçilen tanıma bağlayın.
Metodolojiyi uygulayın.
İskontolamayı, rezervlerin ele alınışını, nakit akışı zamanlamasını ve varsa nihai varsayımları belgeleyin.
Geri ödeme baskısını test edin.
Gecikmiş tahsilatları, düşük üretimi, daha yüksek maliyetleri ve fiili borç servisi takvimini gözden geçirin.
Kanıt kontrol listesi
Proje nakit akışı modeli
Tarihli CFADS, varsayım kaydı ve işletme sözleşmesi referansları.
Borç tablosu
Ödenmemiş tutarlar, faiz hesaplama esasları, itfa ve vade yükümlülükleri.
Proje ömrüne ilişkin kanıt
İmtiyaz veya sözleşme süresinin sona ermesi, varlık ömrü ve varsa uzatma varsayımları.
Hesaplama politikası
İskonto oranı, uygun rezervler, test tarihleri, eşikler ve model inceleme kaydı.
Karar çerçevesi
| Durum | Önerilen aksiyon |
|---|---|
| Değerin büyük bir kısmı kredi vadesinin sona ermesinden sonra ortaya çıkar | Fiili vade tarihinde geri ödeme veya yeniden finansman ihtiyacını değerlendirin. |
| Model, onaylanmamış bir uzatma varsaymaktadır | Sözleşme süresini ve ayrı, açıkça etiketlenmiş bir uzatma senaryosunu gösterin. |
| Rezerv nakit birden fazla yerde görünüyor | Bakiyeyi ve öngörülen serbest bırakmaları mutabakatlaştırarak mükerrer sayımı giderin. |
| Kapsama, işletme maliyetleriyle önemli ölçüde değişir | Maliyet varsayımlarını işletme ve bakım sözleşmesi ile aşağı yönlü senaryoya kadar izleyin. |
Kontrol edilecek yaygın hatalar
- Farklı hesaplama tarihlerindeki nakit akışı ve borç bakiyelerinin karıştırılması.
- İlgili sözleşmede dayanağı olmayan bir proje vadesi kullanılması.
- Ömür boyu oranı, planlanan her bir ödemenin kanıtı olarak kabul etmek.
- Borç verenin gerçek kriterleri olmaksızın varsayıma dayalı evrensel bir asgari uygulamak.
Proje ömrü ve vade kapsamını inceleyin
Tarihli CFADS modelini, borç planını ve proje vadesine ilişkin kanıtları bir finansman incelemesine getirin. Daha sonraki nakit akışlarının katkısını ölçün ve vadede herhangi bir finansman ihtiyacını belirleyin.
İşlemi görüşünBirincil kaynaklar ve editoryal kapsam
- EBRD PPP Düzenleyici Kılavuzlar Derlemesi, Cilt II, 2024: Bölüm 9, sayfa 102
Proje ömrü CFADS, iskonto, rezerv ve borç bakiyesi konvansiyonları; projeye özgü değerlendirme. Referans 17 Eylül 2026 tarihinde kontrol edilmiştir.
Genel modelleme eğitimi. Örnek varsayımsaldır ve gösterim için yuvarlanmıştır. Atıfta bulunulan metodoloji bir referanstır; sözleşmesel testleri uygulanabilir finansman belgeleri belirler. İnceleme adımları önerilen yöntemlerdir.
Genel iş bilgileri. Hukuki, vergi, muhasebe ve finansman durumlarına uygun danışmanlık alın. Hiçbir teklif, kredi veren taahhüdü veya işlem sonucu beyan edilmemektedir. Tüm çözümlü örneklerde açıkça varsayılan tutarlar kullanılmaktadır. Editoryal taslak tarihi: 17 Eylül 2026.
