Significado y uso en transacciones
El capítulo 9 de la Colección de directrices regulatorias de APP del BERD, alojada en el recurso de APP del Banco Mundial, describe la PLCR utilizando CFADS del período del proyecto descontados al costo de la deuda, una reserva para el servicio de la deuda y el saldo del préstamo correspondiente. Identifica la financiación y los factores de riesgo específicos del proyecto al evaluar los ratios. [S1]
Método de revisión propuesto: marcar tanto la fecha de vencimiento de la deuda como la fecha de finalización del proyecto en el modelo de flujo de efectivo. Calcule el numerador de manera coherente con esas fechas y muestre la contribución del período posterior al vencimiento del préstamo. Revise el calendario de pagos real y la liquidez periódica junto con la medida de vida.
Ejemplo práctico
Supuestos únicamente ilustrativos. La deuda pendiente es de USD 10 millones. Los CFADS restantes del proyecto ascienden a USD 5 millones al final de cada uno de los próximos tres años. Utilice una tasa de descuento anual 10% y sin reserva. El préstamo asumido vence al final del segundo año; El proyecto continúa hasta el tercer año.
Desplácese por la tabla horizontalmente para ver todas las columnas.
| Período de flujo de caja | Cálculo del valor presente | Cantidad redondeada |
|---|---|---|
| Año 1 | 5,000,000 / 1.10 | USD 4,545,455 |
| Año 2 | 5,000,000 / 1.10^2 | USD 4,132,231 |
| Año 3 | 5,000,000 / 1.10^3 | USD 3,756,574 |
| Valor presente de la vida del proyecto | Suma usando valores no redondeados | USD 12,434,260 |
| PLCR | 12,434,260 / 10,000,000 | 1.24x |
Utilizando los mismos supuestos durante el segundo año se obtiene un valor presente de vida del préstamo de USD 8,677,686 y una cobertura de 0.87x. El efectivo del tercer año respalda el PLCR después del vencimiento previsto del préstamo. Investigar directamente el requisito de financiación al vencimiento; el índice de vida útil 1.24x no establece un pago puntual.
Proceso de revisión de transacciones propuesto
Confirmar fechas y deuda
Establezca la fecha de valoración, el plazo restante del proyecto, la fecha de vencimiento y el saldo de la deuda.
Conciliar CFADS
Vincular los ingresos, los costos operativos, los impuestos y los gastos requeridos a la definición elegida.
Aplicar la metodología
Descuento de documentos, tratamiento de reservas, calendario del flujo de efectivo y cualquier supuesto terminal.
Pruebe la presión de pago
Revise los recibos retrasados, la menor producción, los mayores costos y el cronograma real de servicio de la deuda.
Lista de verificación de evidencia
Modelo de flujo de caja del proyecto
CFADS fechados, registro de supuestos y referencias de contratos de explotación.
Calendario de deuda
Saldos pendientes, convenciones de intereses, amortización y vencimiento de obligaciones.
Evidencia de vida del proyecto
Vencimiento de la concesión o contrato, vida de los activos y eventuales supuestos de prórroga.
Política de cálculo
Tasa de descuento, reservas elegibles, fechas de prueba, umbrales y registro de revisión de modelos.
Marco de decisión
| Situación | Acción propuesta |
|---|---|
| Una gran parte del valor surge después del vencimiento del préstamo. | Evaluar el requisito de reembolso o refinanciamiento en la fecha de vencimiento real. |
| El modelo supone una extensión no aprobada. | Muestre el término contractual y un escenario de extensión separado claramente etiquetado. |
| El efectivo de reserva aparece en varios lugares | Concilie el saldo y las publicaciones previstas para eliminar recuentos duplicados. |
| La cobertura cambia materialmente con los costos operativos. | Rastree los supuestos de costos hasta el contrato de operación y mantenimiento y el caso negativo. |
Errores comunes a comprobar
- Mezclar flujos de caja y saldos de deuda de diferentes fechas de cálculo.
- Utilizar un plazo de proyecto no respaldado por el contrato correspondiente.
- Tratando un ratio de por vida como prueba de cada pago programado.
- Aplicar un supuesto mínimo universal sin el criterio real del prestamista.
Revisar la cobertura de vida y vencimiento del proyecto.
Lleve el modelo CFADS fechado, el cronograma de deuda y la evidencia del plazo del proyecto a una revisión financiera. Cuantificar la contribución de los flujos de efectivo posteriores e identificar cualquier requisito de financiación al vencimiento.
Discutir la transacciónFuentes principales y alcance editorial
- Colección de directrices reglamentarias de APP del BERD, Volumen II, 2024: Capítulo 9, página 102
CFADS de vida del proyecto, convenciones de descuento, reservas y saldo de deuda; evaluación específica del proyecto. Referencia comprobada 17 Septiembre 2026.
Educación general en modelaje. El ejemplo es hipotético y redondeado para su visualización. La metodología citada es una referencia; los documentos de financiación aplicables determinan las pruebas contractuales. Los pasos de revisión son métodos propuestos.
Información comercial general. Obtener asesoramiento adecuado a los hechos legales, tributarios, contables y financieros. No se representa ninguna oferta, compromiso del prestamista o resultado de la transacción. Todos los ejemplos elaborados utilizan cifras expresamente asumidas. Fecha del borrador editorial: 17 Septiembre 2026.
