Significato e utilizzo nell'operazione
Un documento depositato presso la SEC definisce il MOIC degli investimenti non realizzati come il fair value totale dell'investimento associato agli investimenti non realizzati diviso per il capitale investito cumulato per tali investimenti. [S1]
I materiali di operazione depositati presso la SEC presentano il MOIC dello sponsor finanziario insieme a IRR in scenari di prezzo di acquisto e multipli di uscita. [S2]
Metodo di controllo proposto: riconciliare il capitale investito e ogni distribuzione o movimento di valutazione ammissibile con il registro degli investimenti prima di rendicontare il MOIC.
Esempio pratico
Solo a scopo illustrativo. Si ipotizzi un capitale investito cumulato di 40,0 milioni, proventi realizzati di 25,0 milioni e fair value residuo di 55,0 milioni.
Scorri la tabella orizzontalmente per visualizzare tutte le colonne.
| Misura | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| Valore totale misurato | 25.0 + 55.0 | 80,0 mln |
| MOIC totale | 80.0 / 40.0 | 2,00x |
| Componente del MOIC realizzato | 25.0 / 40.0 | 0,625x |
| Componente del MOIC non realizzato | 55.0 / 40.0 | 1,375x |
Il MOIC totale illustrativo è pari a 2,00x, composto da 0,625x di valore realizzato e 1,375x di valore non realizzato.
Processo proposto di revisione dell'operazione
Definire la base
Impostare il perimetro realizzato, non realizzato, lordo o netto e la data di reporting.
Riconciliare il capitale investito
Collegare i conferimenti iniziali e successivi al registro degli investimenti.
Riconciliare il valore
Collegare le distribuzioni e il fair value residuo alle evidenze e alla politica di valutazione.
Rendicontare con contesto
Presentare il MOIC con IRR, periodo di detenzione, stato e incertezza di valutazione.
Checklist delle evidenze
Capitale
Avvisi di finanziamento, registrazioni bancarie, registro degli investimenti e conferimenti successivi.
Valore realizzato
Avvisi di distribuzione, proventi di cessione, dividendi e registrazioni dei rimborsi.
Valore non realizzato
Modello di valutazione, input di mercato, approvazioni e data di rendicontazione.
Rettifiche
Commissioni, spese, carried interest, imposte, differenze di cambio e variazioni dell'assetto proprietario.
Quadro decisionale
| Situazione | Azione proposta |
|---|---|
| Il valore è in gran parte non realizzato | Mostrare separatamente la componente realizzata e la sensibilità della valutazione. |
| È richiesto capitale di follow-on | Aggiungerlo al capitale investito quando viene finanziato e aggiornare lo scenario di rendimento. |
| Due report utilizzano basi diverse | Riconciliare le definizioni da lordo a netto e da realizzato a totale. |
| I periodi di detenzione differiscono | Utilizzare IRR e la duration insieme al MOIC per il confronto. |
Errori comuni da verificare
- Rendicontare il fair value come proventi in contanti.
- Escludendo il capitale di follow-on dal denominatore.
- Confronto tra MOIC lordo e MOIC netto.
- Utilizzo del solo MOIC per confrontare investimenti con durate diverse.
Riconciliare il bridge del rendimento dell'investimento
Presentare il registro degli investimenti, il registro delle distribuzioni e la documentazione di supporto alla valutazione a una revisione dei rendimenti. Riconciliare le basi MOIC realizzato, non realizzato, lordo e netto.
Discuti l'operazioneRiferimenti principali e ambito editoriale
- Filing SEC: definizione di MOIC degli investimenti non realizzati
Definizione di esempio basata su fair value diviso per il capitale investito cumulato. Riferimento verificato il 17 settembre 2026. - Filing SEC: MOIC dello sponsor e sensibilità al multiplo di uscita
Esempio di MOIC dello sponsor presentato con IRR in scenari di prezzo di acquisto e multiplo di uscita. Riferimento verificato il 17 settembre 2026.
Materiale informativo generale sulle operazioni basato su filing pubblici statunitensi. Le cifre sono ipotetiche. Il MOIC riportato dipende dalla base dichiarata, dai flussi di cassa verificati e dalla policy di valutazione applicabile.
Informazioni aziendali di carattere generale. Ottenere una consulenza adeguata ai profili legali, fiscali, contabili e di finanziamento. Non costituisce offerta, impegno del finanziatore o esito dell'operazione. Tutti gli esempi di calcolo utilizzano dati espressamente ipotizzati. Data della bozza editoriale: 17 settembre 2026.
