Jak wybrać partnera operacyjnego do projektu GCC
Ustrukturyzowana metoda dla inwestorów, zarządzających aktywami i sponsorów projektów oceniających partnerów operacyjnych, partnerów kapitałowych i kontrahentów joint venture.
Jak inwestorzy i sponsorzy finansowi wybierają właściwego partnera operacyjnego?
Zacznij od zdolności operacyjnych wymaganych przez projekt, a następnie oceń kandydatów pod kątem historii realizacji, lokalnych pozwoleń, zdolności zarządzania, zdolności do finansowania, ładu korporacyjnego, konfliktów interesów i zgodności strategii wyjścia. Proces wyboru powinien prowadzić do udokumentowanego porównania i wykonalnego term sheet, a nie opierać się wyłącznie na poleceniach.
Osiem obszarów due diligence
| Obszar | Pytania | Dowody |
|---|---|---|
| Zdolności | Czy partner może zrealizować zdefiniowany zakres operacyjny? | Istotne projekty, wskazany zespół i plan realizacji |
| Jurysdykcja | Czy posiada wymagane lokalne pozwolenia i relacje? | Licencje, rejestracje i zweryfikowani kontrahenci |
| Materiały | Czy zarząd, systemy i dostawcy są dostępni? | Plan zasobów, moce i harmonogram realizacji |
| Kapitał | Jakie finansowanie zaangażuje każda ze stron i kiedy? | Źródła środków, warunki i harmonogram uruchamiania |
| Ekonomika | Jak rozdzielane są opłaty, kapitał własny, dystrybucje i zachęty? | Zintegrowany model finansowy i term sheet |
| Ład korporacyjny | Kto kontroluje budżety, nominacje i kwestie zastrzeżone? | Macierz ładu korporacyjnego i obowiązki sprawozdawcze |
| Ryzyko | Co się dzieje po opóźnieniu, słabszych wynikach lub niewykonaniu zobowiązań? | Środki naprawcze, prawa do interwencji, zabezpieczenie i ubezpieczenie |
| Wyjście | W jaki sposób każda ze stron może dokonać przeniesienia, sprzedaży lub rozwiązania? | Zasady przenoszenia, procedura przełamywania impasu i mechanizmy wyjścia |
Od mandatu partnera do wynegocjowanej struktury
- Zdefiniuj projekt, wymagany wkład i kryteria niepodlegające negocjacjom.
- Zbuduj i dokonaj wstępnej selekcji puli potencjalnych partnerów.
- Przeprowadź due diligence w zakresie kompetencji, finansów, ładu korporacyjnego i konfliktów.
- Porównaj kandydatów przy użyciu jednolitych ram decyzyjnych.
- Wynegocjuj warunki ekonomiczne, ład korporacyjny, finansowanie i zasady wyjścia.
- Koordynuj specjalistyczne due diligence i dokumentację ostateczną.
O co pytają decydenci
Doradca ds. finansów korporacyjnych lub transakcji może określić mandat partnera, zidentyfikować kandydatów, koordynować screening i due diligence, porównać warunki ekonomiczne i ład korporacyjny oraz wspierać negocjacje. Specjalistów technicznych, prawnych, podatkowych i księgowych należy angażować, gdy wymagana jest ich wiedza ekspercka.
Przed sfinalizowaniem dokumentów definitywnych należy uzgodnić zakres, zasoby, obowiązki w zakresie wyników, prawa decyzyjne, zobowiązania finansowe, warunki ekonomiczne, raportowanie, konflikty, przypadki niewykonania zobowiązań, ograniczenia przenoszenia, impas oraz wyjście.
Partner operacyjny wnosi zdolność wykonawczą, aktywa, licencje, relacje lub zdolności zarządcze. Partner kapitałowy wnosi przede wszystkim dług lub kapitał własny. Jedna strona może pełnić obie role, jeśli odpowiedzialności i warunki ekonomiczne są jasno określone.
