Como escolher um sócio operacional para um projeto GCC
Um método estruturado para investidores, gestores de ativos e sponsors de projetos avaliarem sócios operacionais, parceiros de capital e contrapartes de joint venture.
Como investidores e sponsors escolhem o sócio operacional certo?
Comece pelas capacidades operacionais exigidas pelo projeto e, em seguida, avalie os candidatos com base no histórico de execução, nas autorizações locais, na capacidade de gestão, na capacidade de financiamento, na governança, nos conflitos e no alinhamento de saída. O processo de seleção deve produzir uma comparação documentada e um term sheet executável, em vez de depender apenas de indicações.
Oito áreas para diligência devida
| Área | Perguntas | Evidência |
|---|---|---|
| Capacidade | O parceiro consegue entregar o escopo operacional definido? | Projetos relevantes, equipe indicada e plano de entrega |
| Jurisdição | Possui as autorizações locais e as relações necessárias? | Licenças, registros e contrapartes verificadas |
| Recursos | A gestão, os sistemas e os fornecedores estão disponíveis? | Plano de recursos, capacidade e cronograma de implementação |
| Capital | Que financiamento cada parte se comprometerá a aportar e quando? | Fontes de recursos, condições e cronograma de desembolso |
| Economia | Como se dá a alocação de comissões, capital próprio, distribuições e incentivos? | Modelo financeiro integrado e term sheet |
| Governança | Quem controla os orçamentos, as nomeações e as matérias reservadas? | Matriz de governança e obrigações de reporte |
| Risco | O que acontece após atraso, desempenho insuficiente ou inadimplemento? | Medidas corretivas, direitos de intervenção, garantias e seguros |
| Saída | Como qualquer das partes pode transferir, vender ou rescindir? | Regras de transferência, processo de impasse e mecânica de saída |
Do mandato de parceiro à estrutura negociada
- Definir o projeto, a contribuição exigida e os critérios não negociáveis.
- Construir e selecionar o universo de parceiros.
- Realizar diligência devida de capacidade, financeira, de governança e de conflitos.
- Comparar candidatos usando um único modelo de decisão.
- Negociar economia, governança, financiamento e princípios de saída.
- Coordenar diligência especializada e documentação definitiva.
O que os tomadores de decisão perguntam
Um assessor de finanças corporativas ou de transações pode definir o mandato do parceiro, identificar candidatos, coordenar a triagem e a diligência devida, comparar aspectos econômicos e de governança e apoiar a negociação. Especialistas técnicos, jurídicos, tributários e contábeis devem ser envolvidos quando sua expertise for necessária.
Acorde escopo, recursos, obrigações de desempenho, direitos de decisão, compromissos de financiamento, aspectos econômicos, reporte, conflitos, inadimplementos, restrições de transferência, impasse e saída antes da conclusão dos documentos definitivos.
Um parceiro operacional contribui com capacidade de execução, ativos, licenças, relacionamentos ou capacidade de gestão. Um parceiro de capital contribui principalmente com dívida ou capital próprio. Uma parte pode desempenhar ambos os papéis quando as responsabilidades e os aspectos econômicos estiverem explícitos.
