パートナー選定ガイド
GCCプロジェクトのオペレーティングパートナーを選ぶ方法
オペレーティングパートナー、資本パートナー、合弁事業の相手方を評価する投資家、資産運用会社、プロジェクトスポンサー向けの体系的な手法。
結論から
投資家とスポンサーは、適切なオペレーティングパートナーをどのように選べばよいでしょうか。
まずプロジェクトに必要なオペレーティング能力から始め、次に候補者を実行実績、現地の許認可、経営陣の能力、資金調達能力、ガバナンス、利益相反、エグジット方針の整合性の観点から検証します。選定プロセスでは、紹介だけに頼るのではなく、文書化された比較と実行可能なタームシートを作成すべきです。
パートナースコアカード
デューデリジェンスを行う8つの領域
| 領域 | 確認事項 | 根拠 |
|---|---|---|
| 実行能力 | パートナーは定義された業務範囲を遂行できますか？ | 関連プロジェクト、具体的なチーム編成、実行計画 |
| 法域 | 必要な現地の許認可と関係を有していますか？ | 許認可、登録、検証済みのカウンターパーティ |
| リソース | 経営陣、システム、サプライヤーは利用可能ですか？ | リソース計画、キャパシティ、実施スケジュール |
| 資本 | 各当事者はいつ、いくらの資金をコミットしますか？ | 資金調達源、条件、引出スケジュール |
| 経済条件 | 報酬、株式、分配、インセンティブはどのように配分されますか？ | 統合財務モデルとタームシート |
| ガバナンス | 予算、任命、留保事項を誰が管理しますか？ | ガバナンス・マトリックスと報告義務 |
| リスク | 遅延、業績未達、またはデフォルトが発生した後はどうなりますか？ | 救済措置、ステップイン権、担保、保険 |
| エグジット | 各当事者はどのようにして譲渡、売却、または解除できますか？ | 譲渡ルール、デッドロック手続、エグジットの仕組み |
アドバイザリープロセス
パートナーマンデートから交渉済みストラクチャーまで
- プロジェクト、必要な貢献、および譲れない基準を定義します。
- パートナー候補のユニバースを構築し、スクリーニングします。
- ケイパビリティ、財務、ガバナンス、利益相反に関するデューデリジェンスを実施します。
- 一つの意思決定フレームワークで候補者を比較します。
- 経済条件、ガバナンス、資金調達、エグジットの原則について交渉します。
- 専門デューデリジェンスと確定契約書類を調整します。
質問と回答
意思決定者が尋ねる事項
コーポレートファイナンスまたはトランザクションのアドバイザーは、パートナーのマンデートを定義し、候補者を特定し、スクリーニングとデューデリジェンスを調整し、経済条件とガバナンスを比較し、交渉を支援できます。技術、法務、税務、会計の専門家は、その専門知識が必要とされる場合に参画させるべきです。
確定文書の完成前に、範囲、リソース、履行義務、意思決定権、資金拠出コミットメント、経済条件、報告、利益相反、デフォルト、譲渡制限、デッドロック、エグジットについて合意します。
オペレーティングパートナーは、実行能力、資産、ライセンス、関係性または経営能力を提供します。キャピタルパートナーは主に債務または株式を提供します。責任と経済条件が明確であれば、1つの当事者が両方の役割を担う場合があります。
