Significato e utilizzo nell'operazione
Un deposito SEC descrive un futuro round di capitale proprio con prezzo definito, ad esempio un finanziamento Series Seed o Series A, come il finanziamento in capitale proprio che farebbe scattare la conversione dei SAFE. [S1]
Un altro deposito SEC definisce un finanziamento qualificato in capitale proprio ai fini della conversione dei SAFE come azioni privilegiate emesse a una valutazione pre-money fissa. [S2]
Metodo di controllo proposto: costruire una tabella di capitalizzazione al closing che riconcili il prezzo negoziato, le nuove azioni, le conversioni, le variazioni del pool e l'assetto proprietario post-money.
Esempio pratico
Solo round di capitale proprio con prezzo definito a titolo illustrativo. Presupporre un valore pre-money del capitale proprio di 12,0 milioni, 6,0 milioni di azioni pre-money fully diluted definite e 3,0 milioni di nuovo capitale, prima di rettifiche di conversione separate.
Scorri la tabella orizzontalmente per visualizzare tutte le colonne.
| Misura | Calcolo | Risultato |
|---|---|---|
| Prezzo per azione | 12,0 mln / 6,0 mln | 2.00 |
| Azioni dei nuovi investitori | 3,0 mln / 2,00 | 1,5 mln |
| Valore del capitale proprio post-money | 12,0 mln + 3,0 mln | 15,0 mln |
| Quota detenuta dai nuovi investitori | 1,5 mln / 7,5 mln | 20.0% |
Il round illustrativo emette 1,5 milioni di azioni a 2,00, generando una quota del 20,0% dei nuovi investitori prima di altri effetti di conversione.
Processo proposto di revisione dell'operazione
Definire il perimetro
Riconciliare azioni pre-money, opzioni, warrant e strumenti convertibili.
Negoziare i termini
Concordare valutazione, diritti sui titoli, pool, governance e condizioni.
Modellizzare il closing
Calcolare prezzo, nuove azioni, conversioni e proprietà post-money.
Completare le evidenze
Eseguire approvazioni, documenti, flussi di fondi e aggiornamenti della tabella di capitalizzazione.
Checklist delle evidenze
Capitalizzazione
Azioni emesse, pool, opzioni, warrant, SAFE e note.
Term sheet
Valutazione, importo, titolo, diritti e condizioni.
Documenti
Contratto di acquisto, statuto, accordi sui diritti e consensi.
Chiusura
Fondi ricevuti, titoli emessi e tabella di capitalizzazione finale.
Quadro decisionale
| Situazione | Azione proposta |
|---|---|
| Il pool di opzioni aumenta prima del closing | Modellizzare la diluizione dei fondatori e dei titolari esistenti. |
| I SAFE o le note si convertono | Applica i termini di cap e sconto di ciascuno strumento. |
| Il finanziamento si chiude in tranche | Traccia prezzo, condizioni e partecipazione al closing. |
| La valutazione cambia | Aggiorna i materiali relativi a prezzo, diluizione e approvazione. |
Errori comuni da verificare
- Uso di azioni base invece del denominatore fully diluted concordato.
- Ignorare gli strumenti convertibili.
- Mescolare partecipazioni pre-money e post-money.
- Trattare un term sheet come finanziamento completato.
Costruisci la tabella di capitalizzazione del round con prezzo
Porta il term sheet, la tabella di capitalizzazione e gli strumenti convertibili a una revisione del finanziamento. Riconcilia prezzo, diluizione e partecipazione post-money.
Discuti l'operazioneRiferimenti principali e ambito editoriale
- Deposito SEC: round di capitale proprio con prezzo futuro
Descrizione di esempio di un round con prezzo di Serie Seed o Serie A che fa scattare la conversione dei SAFE. Riferimento verificato il 17 settembre 2026. - Deposito SEC: finanziamento in capitale proprio con pre-money fisso
Esempio di finanziamento qualificato in capitale proprio definito tramite azioni privilegiate emesse a una valutazione pre-money fissa. Riferimento verificato il 17 settembre 2026.
Finalità didattiche generali sulle operazioni basate su documenti pubblici depositati negli Stati Uniti. I dati sono ipotetici. I documenti di finanziamento sottoscritti, il diritto societario, le normative fiscali e contabili determinano l'effettiva proprietà e i diritti.
Informazioni aziendali di carattere generale. Ottenere una consulenza adeguata ai profili legali, fiscali, contabili e di finanziamento. Non costituisce offerta, impegno del finanziatore o esito dell'operazione. Tutti gli esempi di calcolo utilizzano dati espressamente ipotizzati. Data della bozza editoriale: 17 settembre 2026.
