Znaczenie i zastosowanie w transakcjach
Zgłoszenie do SEC opisuje przyszłą rundę kapitałową z ustaloną ceną, taką jak finansowanie Series Seed lub Series A, jako finansowanie kapitałowe, które uruchomiłoby konwersję SAFE. [S1]
Inne zgłoszenie do SEC definiuje kwalifikowane finansowanie kapitałowe dla konwersji SAFE jako akcje uprzywilejowane wyemitowane przy stałej wycenie przed pozyskaniem środków. [S2]
Proponowana metoda kontroli: zbuduj tabelę kapitalizacji na zamknięciu, która uzgadnia wynegocjowaną cenę, nowe akcje, konwersje, zmiany puli i udziały po pozyskaniu środków.
Przykład obliczeniowy
Wyłącznie ilustracyjna runda kapitałowa z ustaloną ceną. Załóż wartość kapitału własnego przed pozyskaniem środków w wysokości 12,0 mln, 6,0 mln zdefiniowanych akcji w pełni rozwodnionych przed pozyskaniem środków oraz 3,0 mln nowej gotówki, przed odrębnymi korektami z tytułu konwersji.
Przewiń tabelę w poziomie, aby wyświetlić wszystkie kolumny.
| Miara | Obliczenie | Wynik |
|---|---|---|
| Cena za akcję | 12,0 mln / 6,0 mln | 2.00 |
| Akcje nowych inwestorów | 3,0 mln / 2,00 | 1,5 mln |
| Wartość kapitału własnego post-money | 12,0 mln + 3,0 mln | 15,0 mln |
| Udział nowego inwestora | 1,5 mln / 7,5 mln | 20.0% |
Ilustracyjna runda emituje 1,5 mln akcji po 2,00, co daje 20,0% udziałów nowych inwestorów przed innymi skutkami konwersji.
Proponowany proces przeglądu transakcji
Określ zakres
Uzgodnij akcje pre-money, opcje, warranty i instrumenty zamienne.
Wynegocjuj warunki
Uzgodnij wycenę, prawa zabezpieczające, pulę opcji, ład korporacyjny i warunki.
Modeluj zamknięcie
Oblicz cenę, nowe akcje, konwersje i strukturę własności post-money.
Skompletuj dokumentację potwierdzającą
Zrealizuj zatwierdzenia, podpisanie dokumentów, przepływ środków i aktualizacje tabeli kapitalizacji.
Lista kontrolna dowodów
Kapitalizacja
Akcje wyemitowane, pula opcji, opcje, warranty, SAFE i obligacje zamienne.
Term sheet
Wycena, kwota, zabezpieczenie, prawa i warunki.
Dokumenty
Umowa nabycia, statut, umowy o prawach i zgody.
Saldo końcowe
Otrzymane środki, wyemitowane papiery wartościowe i końcowa tabela kapitalizacji.
Ramy decyzyjne
| Sytuacja | Proponowane działanie |
|---|---|
| Pula opcji zwiększa się przed zamknięciem. | Modeluj rozwodnienie założycieli i dotychczasowych udziałowców. |
| SAFE lub obligacje zamienne ulegają konwersji | Zastosuj warunki limitu wyceny i dyskonta dla każdego instrumentu. |
| Zamknięcie finansowania następuje w transzach. | Śledź cenę, warunki i strukturę własności na moment zamknięcia. |
| Wycena ulega zmianie. | Zaktualizuj materiały dotyczące ceny, rozwodnienia i zatwierdzeń. |
Częste błędy do sprawdzenia
- Stosowanie liczby akcji podstawowych zamiast uzgodnionego mianownika w pełni rozwodnionego.
- Pomijanie instrumentów zamiennych.
- Mieszanie struktury własności pre-money i post-money.
- Traktowanie term sheet jako zakończonego finansowania.
Zbuduj tabelę kapitalizacji dla rundy z wyceną.
Przedstaw term sheet, tabelę kapitalizacji i instrumenty zamienne do przeglądu finansowania. Uzgodnij cenę, rozwodnienie i strukturę własności post-money.
Omów transakcjęŹródła pierwotne i zakres redakcyjny
- Zgłoszenie SEC: przyszła runda kapitału własnego z wyceną.
Przykładowy opis rundy Series Seed lub Series A z wyceną, która uruchamia konwersję SAFE. Źródło sprawdzone 17 września 2026 r. - Zgłoszenie SEC: finansowanie kapitałem własnym z ustaloną wyceną pre-money.
Przykładowe kwalifikowane finansowanie kapitałowe zdefiniowane poprzez akcje uprzywilejowane wyemitowane przy ustalonej wycenie pre-money. Źródło sprawdzone 17 września 2026 r.
Ogólne materiały edukacyjne dotyczące transakcji oparte na publicznych dokumentach składanych w Stanach Zjednoczonych. Liczby mają charakter hipotetyczny. Zawarte dokumenty finansowania, prawo korporacyjne, podatki i rachunkowość określają faktyczną własność i prawa.
Ogólne informacje biznesowe. Należy uzyskać poradę odpowiednią do okoliczności prawnych, podatkowych, księgowych i finansowych. Nie stanowi oferty, zobowiązania kredytodawcy ani gwarancji wyniku transakcji. Wszystkie przykłady obliczeniowe opierają się na wyraźnie przyjętych założeniach liczbowych. Data wersji redakcyjnej: 17 września 2026 r.
