Semnificație și utilizare în tranzacții
O depunere la SEC descrie o viitoare rundă de capital propriu cu preț stabilit, cum ar fi o finanțare Series Seed sau Series A, ca fiind finanțarea de capital propriu care ar declanșa conversia SAFE. [S1]
O altă depunere la SEC definește o finanțare calificată de capital propriu pentru conversia SAFE drept acțiuni preferențiale emise la o evaluare pre-money fixă. [S2]
Metodă de control propusă: construiți un tabel de capitalizare la închidere care reconciliază prețul negociat, acțiunile noi, conversiile, modificările pool-ului și deținerea post-money.
Exemplu practic
Doar o rundă ilustrativă cu preț stabilit. Presupuneți o valoare pre-money a capitalului propriu de 12,0 milioane, 6,0 milioane de acțiuni pre-money diluate complet definite și 3,0 milioane de numerar nou, înainte de ajustările separate de conversie.
Derulați tabelul pe orizontală pentru a vedea toate coloanele.
| Măsură | Calcul | Rezultat |
|---|---|---|
| Preț pe acțiune | 12,0 mil. / 6,0 mil. | 2.00 |
| Acțiuni ale noilor investitori | 3,0 mil. / 2,00 | 1,5m |
| Valoarea capitalului propriu post-money | 12,0 mil. + 3,0 mil. | 15.0m |
| Participația noilor investitori | 1,5 mil. / 7,5 mil. | 20.0% |
Runda ilustrativă emite 1,5 milioane de acțiuni la 2,00, generând o deținere de 20,0% a noilor investitori înainte de alte efecte de conversie.
Proces de verificare a tranzacției propuse
Stabiliți perimetrul
Reconciliați acțiunile pre-money, opțiunile, warantele și instrumentele convertibile.
Negociați termenii
Agreați evaluarea, drepturile aferente titlurilor de valoare, pool-ul de opțiuni, guvernanța și condițiile.
Modelați închiderea
Calculați prețul, acțiunile noi, conversiile și participația post-money.
Completați probatoriul
Executați aprobările, documentele, fluxul de fonduri și actualizările tabelului de capitalizare.
Listă de verificare a documentelor justificative
Capitalizare
Acțiuni emise, pool, opțiuni, warante, SAFE-uri și note.
Term sheet
Evaluare, sumă, titlu de valoare, drepturi și condiții.
Documente
Contract de achiziție, act constitutiv, acorduri privind drepturile și consimțăminte.
Sold final
Fonduri primite, titluri de valoare emise și tabelul de capitalizare final.
Cadru de decizie
| Situație | Acțiune propusă |
|---|---|
| Pool-ul de opțiuni crește înainte de închidere. | Modelați diluția fondatorului și a deținătorilor existenți. |
| SAFE-urile sau notele se convertesc. | Aplicați condițiile de plafon și discount ale fiecărui instrument. |
| Finanțarea se finalizează în tranșe | Urmăriți prețul, condițiile și structura acționariatului până la închidere. |
| Evaluarea se modifică | Actualizați prețul, diluția și materialele de aprobare. |
Erori frecvente de verificat
- Utilizarea acțiunilor de bază în locul numitorului complet diluat convenit.
- Ignorarea instrumentelor convertibile.
- Amestecarea structurii de acționariat pre-money și post-money.
- Tratarea unui term sheet drept finanțare finalizată.
Construiți tabelul de capitalizare al rundei cu preț
Aduceți term sheet-ul, tabelul de capitalizare și instrumentele convertibile la o analiză de finanțare. Reconciliați prețul, diluția și structura de acționariat post-money.
Discutați tranzacțiaReferințe principale și domeniul editorial
- Document depus la SEC: Rundă viitoare de capital propriu cu preț
Descriere exemplu a unei runde cu preț Series Seed sau Series A care declanșează conversia SAFE. Referință verificată la 17 septembrie 2026. - Document depus la SEC: Finanțare fixă prin capital propriu pre-money
Exemplu de finanțare prin capital propriu calificată, definită prin acțiuni preferențiale emise la o evaluare pre-money fixă. Referință verificată la 17 septembrie 2026.
Educație generală privind tranzacțiile utilizând documente publice depuse în Statele Unite. Cifrele sunt ipotetice. Documentele de finanțare executate, dreptul societăților, fiscalitatea și contabilitatea determină proprietatea și drepturile efective.
Informații generale de business. Obțineți consultanță adecvată situației juridice, fiscale, contabile și de finanțare. Nu este exprimată nicio ofertă, niciun angajament din partea creditorului și niciun rezultat al tranzacției. Toate exemplele de lucru utilizează cifre asumate în mod expres. Data proiectului editorial: 17 septembrie 2026.
