Anlamı ve işlemde kullanımı
Bir SEC dosyalaması, gelecekteki fiyatlandırılmış öz sermaye turunu—örneğin Seri Seed veya Seri A finansmanını—SAFE dönüşümünü tetikleyecek öz sermaye finansmanı olarak tanımlar. [S1]
Başka bir SEC dosyalaması, SAFE dönüşümü için nitelikli öz sermaye finansmanını sabit bir pre-money değerlemede ihraç edilen imtiyazlı paylar olarak tanımlar. [S2]
Önerilen kontrol yöntemi: görüşülmüş fiyatı, yeni payları, dönüşümleri, havuz değişikliklerini ve post-money sahipliği mutabık kılan bir kapanış sermaye tablosu oluşturun.
Örnek hesaplama
Yalnızca örnek amaçlı fiyatlandırılmış tur. Ayrı dönüşüm düzeltmelerinden önce 12,0 milyon pre-money öz sermaye değeri, 6,0 milyon tanımlanmış pre-money tam seyreltilmiş pay ve 3,0 milyon yeni nakit varsayın.
Tüm sütunları görüntülemek için tabloyu yatay olarak kaydırın.
| Ölçüm | Hesaplama | Sonuç |
|---|---|---|
| Pay başına fiyat | 12,0 mn / 6,0 mn | 2.00 |
| Yeni yatırımcı payları | 3,0 mn / 2,00 | 1,5 mn |
| Yatırım sonrası öz sermaye değeri | 12,0 mn + 3,0 mn | 15.0m |
| Yeni yatırımcı pay sahipliği | 1,5 mn / 7,5 mn | 20.0% |
Örnek tur, 2,00 fiyattan 1,5 milyon pay ihraç ederek diğer dönüşüm etkilerinden önce %20,0 yeni yatırımcı sahipliği oluşturur.
Önerilen işlem inceleme süreci
Kapsamı belirleyin
Pre-money hisseleri, opsiyonları, warrantları ve dönüştürülebilir araçları mutabık kılın.
Şartları müzakere edin
Değerleme, teminat hakları, havuz, yönetişim ve koşullar üzerinde anlaşın.
Kapanışı modelleyin.
Fiyatı, yeni hisseleri, dönüşümleri ve post-money sahipliğini hesaplayın.
Kanıtları tamamlayın.
Onayları, belgeleri, fon akışını ve sermaye tablosu güncellemelerini yürütün.
Kanıt kontrol listesi
Kapitalizasyon
İhraç edilmiş hisseler, havuz, opsiyonlar, warrantlar, SAFE'ler ve senetler.
Term sheet
Değerleme, tutar, teminat, haklar ve koşullar.
Belgeler.
Satın alma sözleşmesi, ana sözleşme, hak sözleşmeleri ve onaylar.
Kapanış
Alınan fonlar, ihraç edilen menkul kıymetler ve nihai sermaye tablosu.
Karar çerçevesi
| Durum | Önerilen aksiyon |
|---|---|
| Opsiyon havuzu kapanış öncesinde artar. | Kurucu ve mevcut hissedarların seyrelmesini modelleyin. |
| SAFE'ler veya senetler dönüşür. | Her aracın değerleme üst sınırı ve iskonto koşullarını uygulayın. |
| Finansman tranşlar halinde kapanır. | Kapanış itibarıyla fiyatı, koşulları ve sahipliği takip edin. |
| Değerleme değişir. | Fiyat, seyreltme ve onay materyallerini güncelleyin. |
Kontrol edilecek yaygın hatalar
- Anlaşılan tam seyreltilmiş payda yerine baz payları kullanmak.
- Dönüştürülebilir araçları yok saymak.
- Yatırım öncesi ve yatırım sonrası sahipliği karıştırmak.
- Term sheet'i tamamlanmış finansman olarak değerlendirmek.
Fiyatlanmış tur sermaye tablosunu oluşturun.
Term sheet'i, sermaye tablosunu ve dönüştürülebilir araçları finansman incelemesine getirin. Fiyat, seyreltme ve yatırım sonrası sahipliğin mutabakatını yapın.
İşlemi görüşünBirincil kaynaklar ve editoryal kapsam
- SEC dosyalaması: Gelecekteki fiyatlanmış öz sermaye turu
SAFE dönüşümünü tetikleyen Series Seed veya Series A fiyatlanmış turuna ilişkin örnek açıklama. Referans 17 Eylül 2026 itibarıyla kontrol edildi. - SEC dosyalaması: Sabit yatırım öncesi öz sermaye finansmanı
Sabit yatırım öncesi değerleme üzerinden ihraç edilen imtiyazlı paylarla tanımlanan nitelikli öz sermaye finansmanı örneği. Referans 17 Eylül 2026 itibarıyla kontrol edildi.
ABD'de kamuya açık dosyalar kullanılarak verilen genel işlem eğitimi. Rakamlar varsayımsaldır. İmzalanmış finansman belgeleri, şirketler hukuku, vergi ve muhasebe, gerçek sahiplik ve hakları belirler.
Genel iş bilgileri. Hukuki, vergi, muhasebe ve finansman durumlarına uygun danışmanlık alın. Hiçbir teklif, kredi veren taahhüdü veya işlem sonucu beyan edilmemektedir. Tüm çözümlü örneklerde açıkça varsayılan tutarlar kullanılmaktadır. Editoryal taslak tarihi: 17 Eylül 2026.
