Tabela kapitalizacji (cap table)

Tabela kapitalizacji to rejestr właścicieli spółki i formy ich udziałów — akcje zwykłe, akcje uprzywilejowane, opcje, warranty i instrumenty zamienne — wraz z procentowym udziałem każdego z posiadaczy. Pokazuje, jak podzielono by własność i wpływy, także na zasadzie pełnego rozwodnienia, po wykonaniu wszystkich praw do nabycia akcji.

Weryfikowana przy podwyższeniach kapitału własnego, due diligence M&A oraz transakcjach pre-IPO.

Podstawowy udział własnościowy uwzględnia wyłącznie akcje aktualnie wyemitowane. Pełny rozwodniony udział własnościowy zakłada wykonanie lub konwersję wszystkich opcji, warrantów i instrumentów zamiennych, pokazując, co każdy posiadacz posiadałby po realizacji wszystkich praw do nabycia akcji. Inwestorzy zwykle negocjują w oparciu o pozycję w pełni rozwodnioną.

Inwestorzy czytają tabelę kapitalizacji, aby zrozumieć rozwodnienie, kontrolę i sposób podziału wpływów ze sprzedaży przy wyjściu z inwestycji. Zagmatwana tabela — niejasne prawa, sporne udziały lub znaczny nadmiar opcji — spowalnia due diligence i może obniżać wycenę, podczas gdy uporządkowana tabela ułatwia finansowanie lub sprzedaż spółki.