Tabel de capitalizare (cap table)

Un tabel de capitalizare este o evidență privind cine deține o companie și sub ce formă — acțiuni ordinare, acțiuni preferențiale, opțiuni, warante și instrumente convertibile — împreună cu procentul de deținere al fiecărui deținător. Aceasta arată cum ar fi împărțite deținerile și încasările, inclusiv pe o bază integral diluată, după exercitarea tuturor drepturilor de a dobândi acțiuni.

Revizuit în cadrul majorărilor de capital propriu, M&A diligence și tranzacții pre-IPO.

Deținerea de bază ia în calcul doar acțiunile emise în prezent. Deținerea integral diluată presupune că toate opțiunile, warantele și instrumentele convertibile sunt exercitate sau convertite, arătând ce ar deține fiecare deținător după ce fiecare drept de a dobândi acțiuni produce efecte. Investitorii negociază de obicei raportându-se la poziția integral diluată.

Investitorii citesc tabelul de capitalizare pentru a înțelege diluția, controlul și modul în care s-ar distribui încasările din vânzare la o ieșire. Un tabel încâlcit — drepturi neclare, dețineri disputate sau un surplus mare de opțiuni — încetinește due diligence și poate diminua valoarea, în timp ce unul curat face o companie mai ușor de finanțat sau de vândut.