المعنى والاستخدام في المعاملات
تصف مبادئ 2024 الصادرة عن ICMA في يونيو الأدوات المرتبطة بالأداء والتي يمكن أن تدعم عائداتها الأغراض العامة. وتغطي مكوناتها الخمسة اختيار المؤشرات، ومعايرة الأهداف، وخصائص السندات، والإبلاغ والتحقق. ويوصون بمؤشرات مادية وقابلة للقياس ويمكن التحقق منها خارجيًا وأهداف طموحة بجدول زمني محدد مسبقًا. [S1]
طريقة المراجعة المقترحة: تتبع كل مؤشر مقترح من مصدر بياناته التشغيلية من خلال الحساب والتحقق والإخطار وتعليمات وكيل الدفع. احتفظ بجدول منفصل لكل هدف وحدد من يملك البيانات ومن يوقع الحساب ومن يؤكد تغيير الدفع الناتج.
مثال عملي
افتراضات توضيحية فقط: سند 100 مليون دولار أمريكي يدفع 6% سنويًا. تضيف شروطها المفترضة نقاط أساس 25 لكل من السنتين الكاملتين الأخيرتين في حالة فقدان هدف محدد. يظل أصل المبلغ ثابتًا ولا يوجد أي استرداد أو تعديل إضافي أو تأثير ضريبي.
قم بتمرير الجدول أفقيًا لعرض كافة الأعمدة.
| غرض | حساب | نتيجة |
|---|---|---|
| القسيمة السنوية الأصلية | 100,000,000 x 6% | دولار أمريكي 6,000,000 |
| الزيادة السنوية | 100,000,000 x 0.25% | دولار أمريكي 250,000 |
| القسيمة السنوية المعدلة | 6,000,000 + 250,000 | دولار أمريكي 6,250,000 |
| التكلفة النقدية الإضافية لمدة عامين | 250,000 x 2 | دولار أمريكي 500,000 |
في ظل هذه الافتراضات، يضيف الهدف المفقود 500,000 دولارًا أمريكيًا إلى تكلفة القسيمة غير المخصومة. قم بتقييم هذا التعرض جنبًا إلى جنب مع برنامج التشغيل المقترح للمصدر والميزانية وأدلة القياس. لا تحدد هذه الأرقام التأثير البيئي أو الطلب المحتمل من المستثمرين.
عملية مراجعة الصفقات المقترحة
خريطة القياس
قم بتسجيل المؤشر والوحدات وخط الأساس ومحيط الإبلاغ وفريق التشغيل المسؤول.
مراجعة دعم الهدف
قم بتجميع خطة الاستثمار المقترحة والمعالم والافتراضات التي تدعم هدف الإدارة.
اقرأ آلية الدفع
تتبع تاريخ المراقبة، والموعد النهائي لتقديم الأدلة، والدفعة المؤثرة والدفعة الأولى في المستندات.
تدرب على إعداد التقارير
قم بإجراء عملية حسابية نموذجية وقم بتوجيهها من خلال المراجعة والتحقق والإخطار قبل الإغلاق.
قائمة مراجعة الأدلة
ملف المؤشر
التعريفات ومالكي البيانات وسجلات المصدر وتسوية محيط التقارير.
الملف المستهدف
خط الأساس والمعالم المقترحة والميزانية والتبعيات وافتراضات الإدارة الموثقة.
توثيق السندات
شروط التشغيل ومبالغ التعديل والتواريخ ومعالجة الأدلة المفقودة أو تغيير حدود الإبلاغ.
ملف التحقق
نطاق المراجع ومؤهلاته وشروط المشاركة والتقارير والجدول الزمني للتسليم.
إطار القرار
| الموقف | الإجراء المقترح |
|---|---|
| البيانات التاريخية بها ثغرات | قم بإدراج الفجوات وتقييم ما إذا كان من الممكن دعم خط الأساس الثابت قبل استخدامه في المواد الخاصة بالمستثمرين. |
| عملية الاستحواذ تغير محيط المجموعة | التحقق من أحكام إعادة الحساب الموثقة وإعداد تسوية شفافة. |
| ويبدو أن الهدف يمكن تحقيقه دون البرنامج المقترح | إعادة النظر في تقييم الطموح والمعايير الداعمة. |
| وستصل الأدلة بعد الموعد النهائي المحدد | تصعيد مشكلة التوقيت وتحديد النتائج التعاقدية مع مستشاري الصفقة. |
الأخطاء الشائعة للتحقق
- استخدام عنوان المؤشر دون حساب قابل للتكرار.
- التعامل مع هدف الإدارة كنتيجة محققة.
- حذف الفترة التي يتم خلالها تطبيق تعديل القسيمة.
- بافتراض أن علامة الاستدامة تحدد جودة الائتمان أو طلب المستثمرين.
قم بإعداد مراجعة الهدف إلى التدفق النقدي
قم بإحضار مسودة الإطار والبيانات الأساسية وخطة التشغيل وشروط التمويل إلى مناقشة زيادة رأس المال. حدد فجوات الأدلة ومسارات العمل المسؤولة قبل التواصل مع مجموعة المستثمرين المقترحة.
ناقش الصفقةالمراجع الأساسية ونطاق التحرير
- ICMA: مبادئ السندات المرتبطة بالاستدامة، يونيو 2024
التعريف والإطار الطوعي والمكونات الخمسة وتوجيهات المؤشر/الهدف. تم التحقق من المرجع 17 سبتمبر 2026.
تعليم الصفقات العامة الحساب توضيحي. عملية المراجعة وقوائم المراجعة هي طرق عمل مقترحة. إن توجيهات ICMA طوعية. تعتمد الالتزامات القانونية ونتائج الدفع على المستندات والقانون المعمول به.
معلومات عامة عن الأعمال. الحصول على المشورة المناسبة للحقائق القانونية والضريبية والمحاسبية والتمويلية. لا يتم تمثيل أي عرض أو التزام المُقرض أو نتيجة المعاملة. تستخدم جميع الأمثلة العملية أرقامًا مفترضة صراحةً. تاريخ المسودة التحريرية: 17 سبتمبر 2026.
