حقوق الملكية الممتازة مقابل الدين الميزانين

التمويل الميزانين هو دين ثانوي يُسدّد وفق جدول زمني؛ أما حقوق الملكية المفضلة فهي حصة ملكية بعائد مفضل. أحدهما التزام، والآخر حقوق ملكية.

يحتل الدين الميزانين عمومًا مرتبة متقدمة على حقوق الملكية المفضلة، التي تتقدم بدورها على حقوق الملكية العادية.

نعم. تضع بعض هياكل رأس المال الدين الميزانين فوق حقوق الملكية المفضلة، بحيث يتقدم الميزانين في الترتيب. ويُتفاوض على هذا المزيج مع المقرضين الأوائل، لأن كل طبقة إضافية تؤثر في التعهدات وشروط ما بين الدائنين ومقدار التدفق النقدي المتبقي المتاح لخدمة الدين.

حقوق الملكية المفضلة هي أداة المشروع المشترك الأكثر شيوعًا: فهي تضيف رأس مال بعائد ذي أولوية دون دين إضافي أو تعهدات، وتأتي بشكل طبيعي إلى جانب حقوق الملكية العادية للشريك. ويناسب التمويل الميزانين الرعاة الماليين الذين يضيفون رافعة مالية حيث يمكن للتدفقات النقدية للمشروع خدمة الفائدة.

يعامل المقرضون الأوائل عمومًا حقوق الملكية المفضلة كحقوق ملكية، خارج هيكل الدين، بينما التمويل الميزانين دين يتطلب ترتيبات بين الدائنين، وتخفيض المرتبة، وحدودًا متفقًا عليها على إنفاذ الدائنين الأدنى مرتبة. وغالبًا ما يحدد هذا الفرق الأداة التي سيستوعبها التسهيل الائتماني الأول.