Preferent eigen vermogen vs. mezzanineschuld
Twee manieren om de kloof tussen senior schuld en gewoon eigen vermogen te overbruggen — en waarin ze verschillen.
Mezzanineschuld is achtergestelde lening die een lagere rang heeft dan senior schuld maar een hogere dan eigen vermogen, volgens een aflossingsschema wordt afgelost en vaak PIK-rente of warrants omvat. Preferent eigen vermogen is een eigendomsbelang dat voorrang heeft op gewoon eigen vermogen met een preferent rendement. Beide overbruggen de kloof naar eigen vermogen; de keuze beïnvloedt rangorde, zekerheid, controle en verslaggeving.
In één oogopslag
| Factor | Mezzanineschuld | Preferent eigen vermogen |
|---|---|---|
| Aard | Schuld (achtergesteld) | Eigen vermogen (voorrang op gewoon eigen vermogen) |
| Rangorde | Lager dan senior schuld, hoger dan eigen vermogen | Lager dan alle schuld, hoger dan gewoon eigen vermogen |
| Rendement | Rente (vaak incl. PIK) | Preferent rendement / dividend |
| Zekerheid | Soms tweede rang | Doorgaans ongedekt, met rechten |
| Zeggenschap | Beschermingen zoals bij kredietverstrekkers | Beschermingen zoals bij eigen vermogen |
| Typisch gebruik | Hefboom tot een gedefinieerd niveau | Groei-/overbruggingskapitaal, JV-structuren |
Wanneer mezzaninefinanciering past
- Hefboom toevoegen bovenop senior schuld met een schuldachtig rendementsprofiel
- Kasstromen kunnen rentebetalingen dragen
Werkt u aan een mandaat voor preferent eigen vermogen / mezzaninefinanciering? WhatsApp een partner →
Wanneer preferent eigen vermogen past
- Kapitaal toevoegen zonder extra schuld of covenants
- Vastgoed-jv's en overbruggingsfinanciering met prioriteitsrendementen
Beslissingsfactoren
Houd rekening met het aflossingsprofiel, de zekerheid, de zeggenschapsrechten en hoe elk daarvan wordt behandeld door senior kredietverstrekkers en op de balans. Zie mezzaninefinanciering en preferent eigen vermogen.
Matchpoint geschiktheid van het mandaat
Matchpoint aanvaardt mandaten voor corporate finance, financiering en M&A vanaf USD 5m, afhankelijk van bewijsstukken, transactiegereedheid, jurisdictie, toepasselijke regelgeving, capaciteit en een schriftelijke opdracht. Bekijk de mandaatcriteria.
Gerelateerde pagina's
Veelgestelde vragen
Mezzaninefinanciering is achtergestelde schuld die volgens een schema wordt afgelost; preferent eigen vermogen is een eigendomsbelang met een preferent rendement. Het ene is een verplichting, het andere eigen vermogen.
Mezzaninefinanciering heeft doorgaans een hogere rangorde dan preferent eigen vermogen, dat op zijn beurt weer een hogere rangorde heeft dan gewoon eigen vermogen.
Ja. Sommige kapitaalstructuren stapelen mezzaninefinanciering boven preferent eigen vermogen, waarbij mezzaninefinanciering een hogere rangorde heeft. De combinatie wordt onderhandeld met senior kredietverstrekkers, omdat elke extra laag covenants, intercreditor-afspraken en de hoeveelheid kasstroom die beschikbaar blijft voor de schuldendienst beïnvloedt.
Preferent eigen vermogen is het vaker voorkomende JV-instrument: het voegt kapitaal toe met een prioriteitsrendement zonder extra schuld of covenants, en sluit van nature aan bij het gewone eigen vermogen van een partner. Mezzaninefinanciering is geschikt voor financiële sponsors die hefboom toevoegen wanneer de projectkasstromen de rente kunnen dragen.
Senior kredietverstrekkers behandelen preferent eigen vermogen doorgaans als eigen vermogen, buiten de schuldstructuur, terwijl mezzaninefinanciering schuld is waarvoor intercreditor-afspraken, achterstelling en overeengekomen beperkingen op verhaal door junior schuldeisers nodig zijn. Dat verschil bepaalt vaak welk instrument een senior faciliteit kan opnemen.
Laatst bijgewerkt: september 2026.
Bespreek een mandaat
Spreek met een partner over hoe dit van toepassing is op uw transactie. Een partner reageert persoonlijk, doorgaans binnen één werkdag.
