示唆的なオファー

プロセスの進行に関する規律ある決定を裏付けるために、暫定価格、構造、前提条件、条件、資金を明確に記載します。

要点

インディカティブ・オファーとは、買い手の予想価格または評価範囲、構造、資金調達、仮定、条件、スケジュールの概要を示す予備的な買収提案です。通常、完全なデューデリジェンスや最終的な文書の前に使用されます。その法的効果は文言、行為、適用法によって異なるため、拘束力のある規定と拘束力のない規定を明示的に識別する必要があります。

計算例を見る

意味と取引での使用

BDC は、最初の提案または意向表明書を、提案された価格、重要な条件、取引構造、資金調達、およびデューデリジェンスの独占期間をカバーする一般的に拘束力のない提案であると説明しています。 [S1]

BDC はまた、LOI は買収プロセスの条件を定め、最終的なオファーがどのようなものになるかを示すものであると述べていますが、明示的に記載された条項には拘束力がある可能性があると述べています。 [S2]

提案されたレビュー方法: エクイティブリッジと受け取った現金からヘッドラインバリューを分離し、すべての前提条件と条件をリストし、資金調達ルートを証明し、法的効果を意図した各条項を特定します。

計算例

例示的な示唆的なオファーのみ。企業価値が USD 30 百万、現金が USD 2 百万、負債が USD 8 百万、および想定される負債様項目が USD 1 百万であると仮定します。運転資本と税金の調整は無視してください。

すべての列を表示するには、テーブルを水平にスクロールします。

アイテム	計算	額
企業価値	想定されるヘッドライン値	USD 30 100 万
現金を追加する	+ USD 2 100 万	USD 32 100 万
借金が減る	- USD 8 100万	USD 24 100 万
借金のような項目が少ない	- USD 1 100万	USD 23 100 万
指標となる資本価値	30 + 2 - 8 - 1	USD 23 100 万

簡略化されたブリッジは、USD 23 百万の指標となる株式価値を生み出します。努力と最終的な定義により金額が変更される可能性があり、オファーは引き続き資金提供、承認、その他の条件に従う可能性があります。

取引レビューの進め方（案）

評価の定義

国営企業または株式の価値、範囲、通貨、日付および評価基準。

経済の橋渡しをする

現金、負債、運転資金、負債のような項目、漏洩、および偶発対価を表示します。

州の執行条件

構造、資金、承認、勤勉さ、条件、スケジュール、独占権の要求を特定します。

法的地位をマークする

拘束力を意図した条項を特定し、取引固有の法的審査を受けます。

必要資料チェックリスト

評価サポート

モデル、比較可能な証拠、仮定、感度分析。

資金調達の証拠

現金リソース、債務条件、株式承認、資金調達条件。

勤勉ベース

レビューされた資料、情報の日付、未解決の質問、および信頼の限界。

典拠記録

入札者の承認、署名権限、法的レビュー、および提出されたバージョン。

意思決定の枠組み

状況	提案されたアクション
価格は範囲で表されます	範囲内の点を決定する変数を記述します。
資金提供には条件がある	条件を説明し、満足するまでその金額を約束された資金から除外します。
販売者は独占権を要求します	期間とマイルストーンを、定義された勤勉および文書化計画に関連付けます。
勤勉さが仮定を変える	ブリッジ効果を定量化し、作業を進める前に修正された位置を文書化します。

確認すべき一般的な誤り

企業価値を株主に支払われる現金と呼びます。
負債のような項目や運転資本の仮定を省略します。
条件付き資金提供をコミット済みとして提示します。
文言を確認することなく、文書全体が拘束力を持たないと仮定します。