意味と取引での使用
SEC に提出された証明書は、普通株式よりも優先される特定の優先シリーズを提供し、収益が不十分な場合の比例配分を記述し、転換によってより大きな金額が発生する場合のみなし転換を許可します。 [S1]
別のSEC申請書には、優先シリーズが当初の発行価格に加えて、資産が不十分な場合に同等の優先順位の比例配分で普通株主の前で申告された未払い配当を受け取ると記載されています。 [S2]
提案された制御方法: 各出口値シナリオの管理ドキュメントからセキュリティごとのウォーターフォールを構築します。
計算例
非参加の優先を例示するだけです。 投資家が、1 株あたり 2.00 で発行された 2.0 百万個の優先株を保有しており、所有していると仮定します。変換後のベースでは 1.0x。 イグジット株式による収益は25%百万円です。 12.0
すべての列を表示するには、テーブルを水平にスクロールします。
| 測定 | 計算 | 結果 |
|---|---|---|
| 希望額 | 2.0m × 2.00 × 1.0 | 4.0m |
| 換算されたままの収益 | 12.0m × 25% | 3.0m |
| 投資家の選挙 | 4.0m と 3.0m の高い方 | 4.0m |
| コモンの残りの収益 | 12.0m - 4.0m | 8.0m |
例示的な非参加条件の下では、投資家は 4.0 万の優先権を取得します。
取引レビューの進め方（案）
地図証券
各シリーズ、株式数、発行価格、順位、転換率を一覧表示します。
規約を読む
優先順位、配当、参加、上限を取得し、イベントをトリガーします。
滝を構築する
下値、ベース、上値のケース全体に収益を割り当てます。
結果を調整する
各所有者の優先順位と変換後の選出を比較します。
必要資料チェックリスト
チャーター
優先シリーズごとの証明書の規定と修正。
融資
購入契約書、サイドレター、同意権。
キャップテーブル
株式、転換率、オプション、ワラント、転換社債。
終了値
負債、コスト、収益、トランザクショントリガーの分析。
意思決定の枠組み
| 状況 | 提案されたアクション |
|---|---|
| 収益が合計希望額を下回っている | 文書から年功序列と比例配分のルールを適用します。 |
| 変換するとさらに多くの成果が得られます | 許可された変換後の選択を適用します。 |
| 優先株が参加 | 2 番目の分布と任意の上限をモデル化します。 |
| この取引はみなし清算となる可能性があります | 準拠文書に基づいて法的分析を取得します。 |
確認すべき一般的な誤り
- 1 つのシリーズの条件をすべての優先株式に適用します。
- 未払いの配当または参加を無視する。
- 分配可能な資本の代わりに企業価値を使用すると収益が上がります。
- 転換条項およびみなし清算条項を省略します。
出口の滝を構築する
定款、資金調達書類、資本金表を清算優先審査に持ち込んでください。優先順位、変換、収益をシナリオごとに調整します。
取引について話し合う主要な参照資料と編集上の範囲
- SEC への提出: 優先株清算ウォーターフォール
優先倍率、優先順位、不十分な収益の配分、みなし変換の例。 参照資料の確認日：2026年9月17日。 - SEC への申請: マルチシリーズ清算優先権
オリジナル発行価格の優先、未払いの配当、および同等の優先順位の比例配分の例。 参照資料の確認日：2026年9月17日。
米国の公開出願を使用した一般的な取引教育。数値は仮説です。実際の分配は、証券および取引文書、適用法、税金および法的アドバイスによって決まります。
一般的なビジネス情報。法律、税金、会計、財務の事実に応じた適切なアドバイスを得ることができます。オファー、貸し手のコミットメント、または取引の結果は表現されません。すべての実際の例は、明示的に想定された数値を使用しています。編集草稿の日付: 17 9 月 2026.
