Waar we kapitaal aantrekken

Kazachstan is de grootste economie van Centraal-Azië – een zwaargewicht op het gebied van de mijnbouw en de energiesector met een moderniserend financieel centrum in Astana – maar toch blijft de capaciteit voor bedrijfsfinanciering schaars en zijn de meeste verhogingen in het middensegment nog steeds afhankelijk van bankschulden of staatsprogramma's.

Oezbekistan is de snelst opengaande economie in Centraal-Azië – privatiseringen, een jonge consumentenmarkt van 37 miljoen inwoners en een momentum voor hervormingen – maar de infrastructuur voor bedrijfsfinanciering loopt tien jaar achter op zijn ambities.

Azerbeidzjan zet energierijkdom in voor diversificatie – de haven van Bakoe, de middencorridor, landbouw en toerisme – terwijl zijn niet-olie-middenmarkt nog steeds onvoldoende wordt bediend door formeel kapitaal.

Georgië is de open economie van de Kaukasus – een ondernemingsklimaat met weinig frictie, een strategische ligging aan de Zwarte Zee op de middencorridor, en een sterke toerisme- en wederuitvoersector – maar een kleine binnenlandse kapitaalpool.

De Australische middenmarkt – mijnwerkers, ontwikkelaars van energietransities, landbouw- en technologiebedrijven – opereert in een verfijnde maar geconcentreerde kapitaalmarkt waar mandaten onder de institutionele schaal chronisch onderbenut worden.

Maleisië koppelt een diep islamitisch financieel ecosysteem aan een sterke industriële basis – en zijn middelgrote bedrijven bevinden zich van nature op de GCC-hoofdcorridor, waar structuren die aan de sharia voldoen, zonder vertaling rondreizen.

Indonesië is de reus van Zuidoost-Azië – 280 miljoen consumenten, het nikkelaanbod in de wereld en een supercyclus van de infrastructuur – met een middenmarkt waarvan de kapitaalvraag het binnenlandse aanbod ruimschoots overtreft.

Vietnam is de grootste winnaar van de mondiale verplaatsing van de toeleveringsketen – waarbij de exportproductie met dubbele cijfers toeneemt – terwijl de binnenlandse kapitaalmarkt jong en bankzwaar blijft.

De Filippijnen zijn afhankelijk van familieconglomeraten en een wereldwijd toonaangevende dienstensector, maar bedrijven buiten het conglomeraat-ecosysteem worden geconfronteerd met een van de grootste financieringstekorten in het middensegment van Azië.

Zuid-Afrika heeft de diepste kapitaalmarkten van Afrika, maar het middensegment worstelt nog steeds met groeikapitaal, ingeklemd tussen conservatieve banken en PE-fondsen die op zoek zijn naar grotere tickets.

Nigeria is de grootste economie van Afrika en de meest veeleisende kapitaalmarkt: ondernemende bedrijven van wereldklasse die moeten omgaan met valutavolatiliteit en schaarse binnenlandse termijnfinanciering.

Kenia is het commerciële centrum van Oost-Afrika – de fintech-hoofdstad van de regio en de toegangspoort tot de markt – met een middenmarkt die goed geoefend is in het aantrekken van DFI's en impactinvesteerders, maar onvoldoende wordt bediend voor conventioneel groeikapitaal.

Ghana is de meest stabiele toegangspoort tot Engelstalig West-Afrika – goud, cacao en een volwassen wordende consumentenmarkt – en herstelt het beleggersvertrouwen na de schuldherstructurering.

Marokko is stilletjes het Afrikaanse productiesucces geworden – de export van auto's en ruimtevaart naar Europa, hernieuwbare energiebronnen op wereldschaal en het logistieke platform Tanger-Med – met Casablanca als een gevestigd regionaal financieel centrum.

De Canadese middenmarkt – vooral in de mijnbouw, kritieke mineralen en energie – stijgt in een markt die gedomineerd wordt door grote pensioenfondsen die zelden cheques uitschrijven op de middenmarkt.

Mexico is de grote winnaar op het gebied van nearshoring: investeringen in de productie verplaatsen zich sneller naar de voordeur van Noord-Amerika dan lokale banken en fondsen deze kunnen financieren.

Brazilië is een continentale economie met een toonaangevende agribusiness en hernieuwbare energiebronnen – en een structureel dure lokale kapitaalmarkt die internationale financiering transformerend maakt voor middelgrote bedrijven.

Parijs herbergt Europa's meest geavanceerde ecosysteem voor familiebedrijven en een heroplevende technologiescene, maar de verhogingen uit het middensegment lopen nog steeds via een kleine binnenlandse club.

Amsterdam is de toegangspoort tot de Benelux – een technologie- en handelscentrum met een gevestigd ecosysteem voor de energietransitie.

Zürich concentreert meer investeerbare particuliere rijkdom dan vrijwel welke stad ter wereld dan ook – family offices, particuliere banken en industriële holdings – waardoor het zowel een kapitaalbron als een markt is.

Genève is de rustige hoofdstad van familievermogen en handelsfinanciering – een stad waar de juiste introductie zwaarder weegt dan welk proces dan ook.

Milaan is het financiële gezicht van de Italiaanse familiebedrijfseconomie: mode, design, voeding en precisie-industrie met gevestigde internationale activiteiten.

Madrid is het kapitaalknooppunt van het Iberisch schiereiland en de Europese krachtcentrale op het gebied van duurzame energie; pijpleidingen voor zonne-energie en infrastructuur die de binnenlandse financieringscapaciteit te boven gaan, plus een oplevende consumenten- en toeristeneconomie.

Dublin is het Atlantische knooppunt van Europa – de thuisbasis van de mondiale technologie en farmaceutische industrie, en de wereldhoofdstad van de luchtvaartfinanciering – met een inheemse middenmarkt die in de schaduw van de multinationals oprijst.

Luxemburg is het Europese fondskapitaal – de vestigingsplaats bij uitstek voor de vehikels die het particuliere kapitaal van het continent bezitten – en Matchpoint werkt er voortdurend mee: het structureren van de geldinzamelingen via Luxemburgse vehikels en het plaatsen van fondsen die daar gevestigd zijn.

Brussel koppelt de institutionele economie van de EU aan de ingetogen industriële en farmaceutische kracht van België – een middenmarkt die zichzelf zelden op de markt brengt en als gevolg daarvan onvoldoende wordt gedekt door groeikapitaal.

Wenen is de toegangspoort van het westerse kapitaal tot Midden- en Oost-Europa – de hoofdzetel voor banken en bedrijven die actief zijn in de groeigordel van Midden- en Oost-Europa.

Stockholm produceert per hoofd van de bevolking meer miljardentechnologiebedrijven dan waar dan ook buiten Silicon Valley, en de industriële en klimaattechnologische basis is net zo sterk – maar het kapitaal in de groeifase neigt nog steeds naar een handvol binnenlandse fondsen.

Lissabon is de Atlantische start-up- en lifestylehoofdstad van Europa geworden – een gevestigd technologiecluster dat gestoeld is op sterke fundamenten op het gebied van toerisme, onroerend goed en duurzame energie, met een binnenlands kapitaal dat nog steeds schaars is.