Dónde recaudamos capital

Kazajstán es la economía más grande de Asia Central (un peso pesado en minería y energía con un centro financiero en proceso de modernización en Astaná), pero la capacidad financiera corporativa selecta sigue siendo escasa y la mayoría de los aumentos en el mercado medio todavía dependen de la deuda bancaria o de programas estatales.

Uzbekistán es la economía que se abre más rápidamente en Asia Central (privatizaciones, un mercado de consumo joven de 37 millones de personas e impulso de reformas), pero su infraestructura financiera corporativa está una década por detrás de su ambición.

Azerbaiyán está desplegando su riqueza energética en la diversificación (el puerto de Bakú, el corredor medio, la agricultura y el turismo), mientras que su mercado medio no petrolero sigue desatendido por el capital formal.

Georgia es la economía abierta del Cáucaso (entorno empresarial de baja fricción, una posición estratégica en el corredor medio del Mar Negro y fuertes sectores de turismo y reexportación), pero un pequeño fondo de capital interno.

El mercado medio de Australia (mineros, desarrolladores de transición energética, empresas agrícolas y tecnológicas) opera en un mercado de capital sofisticado pero concentrado donde los mandatos por debajo de la escala institucional están crónicamente desatendidos.

Malasia combina un profundo ecosistema de finanzas islámicas con una sólida base industrial, y sus empresas medianas se ubican naturalmente en el corredor de capital GCC, donde las estructuras que cumplen con la Sharia viajan sin traducción.

Indonesia es el gigante del sudeste asiático (280 millones de consumidores, la oferta mundial de níquel y un súper ciclo de infraestructura) con un mercado medio cuya demanda de capital excede ampliamente la oferta interna.

Vietnam es el mayor ganador de la reubicación de la cadena de suministro global (las manufacturas de exportación se acumulan en dos dígitos), mientras que su mercado de capital interno sigue siendo joven y con muchos bancos.

Filipinas se basa en conglomerados familiares y un sector de servicios líder en el mundo, pero las empresas fuera del ecosistema de conglomerados enfrentan una de las mayores brechas de financiación del mercado medio de Asia.

Sudáfrica tiene los mercados de capital más profundos de África, pero su mercado medio todavía lucha por conseguir capital de crecimiento, atrapado entre los bancos conservadores y los fondos PE que buscan billetes más grandes.

Nigeria es la economía más grande de África y su mercado de capitales más exigente: empresas empresariales de clase mundial que navegan por la volatilidad del tipo de cambio y la escasez de financiamiento a plazo interno.

Kenia es el centro comercial de África Oriental (la capital fintech de la región y su mercado de entrada), con un mercado medio con buena práctica en la obtención de fondos de IFD e inversores de impacto, pero desatendido para el capital de crecimiento convencional.

Ghana es la puerta de entrada más estable al África occidental anglófona (oro, cacao y un mercado de consumo en proceso de maduración) y está reconstruyendo la confianza de los inversores tras su reestructuración de la deuda.

Marruecos se ha convertido silenciosamente en el éxito manufacturero de África (exportaciones automotrices y aeroespaciales a Europa, energías renovables a escala mundial y la plataforma logística Tánger-Med) con Casablanca como un centro financiero regional establecido.

El mercado medio de Canadá –especialmente en minería, minerales críticos y energía– crece en un mercado dominado por grandes capitales de pensiones que rara vez emiten cheques para el mercado medio.

México es el gran ganador del nearshoring: la inversión manufacturera se traslada a las puertas de América del Norte más rápido de lo que los bancos y fondos locales pueden financiarla.

Brasil es una economía continental con agronegocios y energías renovables líderes en el mundo, y un mercado de capital local estructuralmente costoso que hace que el financiamiento internacional sea transformador para las empresas medianas.

París alberga el ecosistema de propiedades familiares más sofisticado de Europa y una escena tecnológica renaciente, pero las recaudaciones del mercado medio todavía se canalizan a través de un estrecho club nacional.

Ámsterdam es la puerta de entrada al Benelux: un centro tecnológico y comercial con un ecosistema de transición energética establecido.

Zurich concentra más riqueza privada invertible que casi cualquier ciudad del mundo (oficinas familiares, bancos privados y holdings industriales), lo que la convierte tanto en una fuente de capital como en un mercado.

Ginebra es la tranquila capital de la riqueza familiar y la financiación del comercio de productos básicos, una ciudad donde la correcta presentación pesa más que cualquier proceso.

Milán es la cara financiera de la economía familiar de Italia: industrias de moda, diseño, alimentación y precisión con operaciones internacionales establecidas.

Madrid es el centro de la capital de Iberia y la potencia de las energías renovables de Europa: proyectos solares y de infraestructura que superan la capacidad de financiación nacional, además de una economía de consumo y turismo renaciente.

Dublín es el centro atlántico de Europa (el hogar de la tecnología y la industria farmacéutica globales en la UE, y la capital mundial de las finanzas de la aviación) con un mercado medio autóctono que crece a la sombra de las multinacionales.

Luxemburgo es el capital de los fondos de Europa (el domicilio elegido por los vehículos que poseen el capital privado del continente) y Matchpoint trabaja con él constantemente: estructurando aumentos a través de vehículos de Luxemburgo y colocando fondos domiciliados allí.

Bruselas combina la economía institucional de la UE con la discreta fortaleza industrial y farmacéutica de Bélgica: un mercado medio que rara vez se comercializa y, como resultado, no está suficientemente cubierto por capital de crecimiento.

Viena es la puerta de entrada del capital occidental a Europa central y oriental: la ciudad sede de bancos y empresas que operan en todo el cinturón de crecimiento de ECO.

Estocolmo produce más empresas de tecnología de miles de millones de dólares per cápita que cualquier otro lugar fuera de Silicon Valley, y su base industrial y de tecnología climática es igual de fuerte, pero el capital en la etapa de crecimiento todavía se inclina hacia un puñado de fondos nacionales.

Lisboa se ha convertido en la capital atlántica de empresas emergentes y estilos de vida de Europa: un grupo tecnológico establecido basado en sólidos fundamentos de turismo, bienes raíces y energías renovables, con un capital interno que sigue siendo escaso.