Où nous levons des capitaux

Le Kazakhstan est la plus grande économie d'Asie centrale – un poids lourd du secteur minier et énergétique avec un centre financier en cours de modernisation à Astana – mais les capacités de financement des entreprises restent rares et la plupart des augmentations de capital du marché intermédiaire dépendent toujours de la dette bancaire ou des programmes d'État.

L’Ouzbékistan est l’économie qui s’ouvre le plus rapidement en Asie centrale – privatisations, jeune marché de consommateurs de 37 millions et dynamique de réformes – mais son infrastructure de financement d’entreprise est en retard d’une décennie par rapport à ses ambitions.

L'Azerbaïdjan consacre sa richesse énergétique à la diversification – le port de Bakou, le corridor intermédiaire, l'agriculture et le tourisme – alors que son marché intermédiaire non pétrolier reste mal desservi par le capital formel.

La Géorgie est l'économie ouverte du Caucase – un environnement commercial à faible friction, une position stratégique sur la mer Noire dans le couloir central et des secteurs forts du tourisme et de la réexportation – mais un petit pool de capitaux nationaux.

Le marché intermédiaire australien – les sociétés minières, les promoteurs de la transition énergétique, les entreprises agricoles et technologiques – opèrent sur un marché des capitaux sophistiqué mais concentré où les mandats inférieurs à l'échelle institutionnelle sont chroniquement mal servis.

La Malaisie associe un écosystème financier islamique profond à une base industrielle solide – et ses entreprises de taille intermédiaire se situent naturellement sur le couloir de capitaux GCC, où les structures conformes à la charia voyagent sans traduction.

L'Indonésie est le géant de l'Asie du Sud-Est – 280 millions de consommateurs, l'offre mondiale de nickel et un supercycle d'infrastructures – avec un marché intermédiaire dont la demande de capitaux dépasse largement l'offre nationale.

Le Vietnam est le grand gagnant de la délocalisation de la chaîne d’approvisionnement mondiale – les exportations manufacturières progressant à deux chiffres – tandis que son marché des capitaux intérieur reste jeune et fortement bancaire.

Les Philippines fonctionnent grâce à des conglomérats familiaux et à un secteur de services de premier plan au monde. Pourtant, les entreprises extérieures à l'écosystème des conglomérats sont confrontées à l'un des déficits de financement du marché intermédiaire les plus importants d'Asie.

L'Afrique du Sud possède les marchés de capitaux les plus profonds d'Afrique, mais son marché intermédiaire peine toujours à trouver du capital de croissance, coincé entre les banques conservatrices et les fonds PE à la recherche de billets plus importants.

Le Nigeria est la plus grande économie d'Afrique et son marché de capitaux le plus exigeant – des entreprises entrepreneuriales de classe mondiale qui font face à la volatilité des taux de change et à un financement national limité à terme.

Le Kenya est le centre commercial de l'Afrique de l'Est – la capitale fintech de la région et son marché d'entrée – avec un marché intermédiaire bien habitué à lever des fonds auprès des IFD et des investisseurs d'impact, mais mal desservi pour le capital de croissance conventionnel.

Le Ghana est la porte d'entrée la plus stable de l'Afrique de l'Ouest anglophone – or, cacao et marché de consommation en pleine maturité – rétablissant la confiance des investisseurs après la restructuration de sa dette.

Le Maroc est tranquillement devenu le succès manufacturier de l'Afrique – exportations automobiles et aérospatiales vers l'Europe, énergies renouvelables à l'échelle mondiale et plate-forme logistique Tanger-Med – avec Casablanca comme centre financier régional établi.

Le marché intermédiaire du Canada — en particulier dans les secteurs des mines, des minéraux essentiels et de l'énergie — augmente dans un marché dominé par d'importants capitaux de retraite qui émettent rarement des chèques de taille moyenne.

Le Mexique est le grand gagnant de la délocalisation : les investissements manufacturiers se délocalisent aux portes de l'Amérique du Nord plus rapidement que les banques et les fonds locaux ne peuvent les financer.

Le Brésil est une économie continentale dotée d’un secteur agroalimentaire et d’énergies renouvelables de premier plan au monde – et d’un marché de capitaux local structurellement coûteux qui rend le financement international transformateur pour les entreprises de taille moyenne.

Paris abrite l'écosystème de holdings familiales le plus sophistiqué d'Europe et une scène technologique renaissante – mais les augmentations de capital du marché intermédiaire transitent toujours par un club national restreint.

Amsterdam est la porte d’entrée du Benelux – un pôle technologique et commercial doté d’un écosystème de transition énergétique bien établi.

Zurich concentre plus de richesses privées investissables que presque toutes les villes du monde – family offices, banques privées et holdings industrielles – ce qui en fait autant une source de capitaux qu'un marché.

Genève est la capitale tranquille de la richesse familiale et du financement du commerce des matières premières – une ville où la bonne introduction l'emporte sur tout processus.

Milan est le visage financier de l'économie familiale italienne : des industries de la mode, du design, de l'alimentation et de la précision avec des opérations internationales bien établies.

Madrid est la capitale de la péninsule ibérique et la centrale européenne des énergies renouvelables – des pipelines solaires et d'infrastructures qui dépassent la capacité de financement nationale, ainsi qu'une économie de consommation et de tourisme renaissante.

Dublin est la plaque tournante atlantique de l'Europe – le siège européen de la technologie et de l'industrie pharmaceutique mondiales, et la capitale mondiale du financement de l'aviation – avec un marché intermédiaire local qui se développe dans l'ombre des multinationales.

Le Luxembourg est le capital des fonds d'Europe — le domicile de choix des véhicules qui détiennent les capitaux privés du continent — et Matchpoint travaille constamment avec lui : structurant des levées de fonds via des véhicules luxembourgeois et plaçant des fonds qui y sont domiciliés.

Bruxelles associe l'économie institutionnelle de l'UE à la puissance industrielle et pharmaceutique discrète de la Belgique – un marché intermédiaire qui se commercialise rarement et est par conséquent sous-couvert par le capital de croissance.

Vienne est la porte d'entrée des capitaux occidentaux vers l'Europe centrale et orientale – le siège des banques et des entreprises opérant dans la ceinture de croissance des PECO.

Stockholm produit plus d’entreprises technologiques d’un milliard de dollars par habitant que partout ailleurs en dehors de la Silicon Valley, et sa base industrielle et technologique climatique est tout aussi solide – mais le capital en phase de croissance reste toujours concentré sur une poignée de fonds nationaux.

Lisbonne est devenue la capitale atlantique des startups et du style de vie en Europe – un pôle technologique établi reposant sur de solides fondamentaux du tourisme, de l'immobilier et des énergies renouvelables, avec un capital national qui reste faible.