Wo wir Kapital beschaffen

Kasachstan ist die größte Volkswirtschaft Zentralasiens – ein Bergbau- und Energieschwergewicht mit einem sich modernisierenden Finanzzentrum in Astana –, dennoch sind die Kapazitäten für Boutique-Unternehmensfinanzierungen nach wie vor rar und die meisten mittelständischen Kapitalerhöhungen hängen immer noch von Bankschulden oder staatlichen Programmen ab.

Usbekistan ist die Volkswirtschaft in Zentralasien, die sich am schnellsten öffnet – Privatisierungen, ein junger Verbrauchermarkt mit 37 Millionen Einwohnern und Reformdynamik –, aber seine Unternehmensfinanzierungsinfrastruktur hinkt seinen Ambitionen ein Jahrzehnt hinterher.

Aserbaidschan nutzt seinen Energiereichtum für die Diversifizierung – den Hafen von Baku, den Mittelkorridor, die Landwirtschaft und den Tourismus –, während sein mittlerer Markt außerhalb des Ölsektors nach wie vor unterversorgt ist mit formellem Kapital.

Georgien ist die offene Wirtschaft des Kaukasus – ein reibungsarmes Geschäftsumfeld, eine strategische Lage am Schwarzen Meer am Mittelkorridor und starke Tourismus- und Reexportsektoren – aber ein kleiner inländischer Kapitalpool.

Der australische Mittelstand – Bergleute, Energiewendeentwickler, Agrar- und Technologieunternehmen – agiert in einem anspruchsvollen, aber konzentrierten Kapitalmarkt, auf dem Mandate unterhalb institutioneller Größe chronisch unterversorgt sind.

Malaysia verbindet ein tiefes islamisches Finanzökosystem mit einer starken industriellen Basis – und seine mittelständischen Unternehmen liegen ganz natürlich im GCC-Hauptstadtkorridor, wo Scharia-konforme Strukturen ohne Übersetzung gelten.

Indonesien ist der Riese Südostasiens – 280 Millionen Verbraucher, das weltweite Nickelangebot und ein Infrastruktur-Superzyklus – mit einem mittelständischen Markt, dessen Kapitalnachfrage das inländische Angebot bei weitem übersteigt.

Vietnam ist der größte Gewinner der globalen Verlagerung der Lieferkette – der Produktionsexport steigt zweistellig –, während sein inländischer Kapitalmarkt jung und bankenlastig bleibt.

Die Philippinen basieren auf Familienkonglomeraten und einem weltweit führenden Dienstleistungssektor, doch Unternehmen außerhalb des Konglomerat-Ökosystems stehen vor einer der größten Finanzierungslücken im mittelständischen Markt Asiens.

Südafrika verfügt über die tiefsten Kapitalmärkte Afrikas, doch sein Mittelstand kämpft immer noch um Wachstumskapital, da er zwischen konservativen Banken und PE-Fonds auf der Jagd nach größeren Tickets gequetscht wird.

Nigeria ist Afrikas größte Volkswirtschaft und der anspruchsvollste Kapitalmarkt – erstklassige Unternehmer, die mit der Volatilität der Wechselkurse und knappen inländischen kurzfristigen Finanzierungen zurechtkommen.

Kenia ist das Handelszentrum Ostafrikas – die Fintech-Hauptstadt der Region und ihr Einstiegsmarkt – mit einem mittelständischen Markt, der zwar gut darin geübt ist, sich von DFIs und Impact-Investoren zu beschaffen, aber bei konventionellem Wachstumskapital unterversorgt ist.

Ghana ist das stabilste Tor des anglophonen Westafrikas – Gold, Kakao und ein reifer Verbrauchermarkt – und stellt nach der Umschuldung das Vertrauen der Anleger wieder her.

Marokko hat sich in aller Stille zu Afrikas Produktionserfolg entwickelt – Automobil- und Luftfahrtexporte nach Europa, erneuerbare Energien im Weltmaßstab und die Logistikplattform Tanger-Med – mit Casablanca als etabliertem regionalen Finanzzentrum.

Der kanadische Mittelstand – insbesondere in den Bereichen Bergbau, kritische Mineralien und Energie – wächst in einem Markt, der von großen Rentenkapitalgebern dominiert wird, die nur selten Schecks des Mittelstands ausstellen.

Mexiko ist der große Nearshoring-Gewinner – Produktionsinvestitionen verlagern sich schneller vor die Haustür Nordamerikas, als lokale Banken und Fonds dies finanzieren können.

Brasilien ist eine kontinentale Wirtschaft mit weltweit führender Agrarindustrie und erneuerbaren Energien – und einem strukturell teuren lokalen Kapitalmarkt, der internationale Finanzierung für mittelständische Unternehmen transformativ macht.

Paris beherbergt Europas fortschrittlichstes Familienunternehmens-Ökosystem und eine wiederauflebende Technologieszene – doch Mittelstandsinvestitionen laufen immer noch über einen engen inländischen Club.

Amsterdam ist das Tor zu den Beneluxstaaten – ein Technologie- und Handelszentrum mit einem etablierten Ökosystem für die Energiewende.

Zürich konzentriert mehr investierbares Privatvermögen als fast jede andere Stadt der Welt – Family Offices, Privatbanken und Industriebeteiligungen – und ist damit sowohl eine Kapitalquelle als auch ein Markt.

Genf ist die ruhige Hauptstadt des Familienvermögens und der Rohstoffhandelsfinanzierung – eine Stadt, in der die richtige Einführung wichtiger ist als jeder Prozess.

Mailand ist das finanzielle Gesicht der italienischen Familienunternehmenswirtschaft – Mode-, Design-, Lebensmittel- und Präzisionsindustrie mit etablierten internationalen Niederlassungen.

Madrid ist Iberias Hauptstadtzentrum und Europas Kraftwerk für erneuerbare Energien – Solar- und Infrastrukturpipelines, die die inländischen Finanzierungskapazitäten übersteigen, sowie eine wiederauflebende Verbraucher- und Tourismuswirtschaft.

Dublin ist Europas atlantische Drehscheibe – die EU-Heimat globaler Technologie und Pharmaindustrie und die Welthauptstadt der Luftfahrtfinanzierung – mit einem einheimischen Mittelstand, der im Schatten der multinationalen Konzerne wächst.

Luxemburg ist Europas Fondshauptstadt – der Sitz der Wahl für die Vehikel, die das private Kapital des Kontinents halten – und Matchpoint arbeitet ständig mit ihm zusammen: Strukturierung von Kapitalbeschaffungen über luxemburgische Vehikel und Platzierung der dort ansässigen Fonds.

Brüssel verbindet die institutionelle Wirtschaft der EU mit Belgiens unauffälliger Industrie- und Pharmastärke – einem mittelständischen Unternehmen, das sich kaum selbst vermarktet und daher nicht ausreichend mit Wachstumskapital abgedeckt ist.

Wien ist das Tor der westlichen Hauptstadt nach Mittel- und Osteuropa – die Hauptstadt für Banken und Unternehmen, die im gesamten CEE-Wachstumsgürtel tätig sind.

Stockholm produziert pro Kopf mehr milliardenschwere Technologieunternehmen als irgendwo außerhalb des Silicon Valley, und seine Industrie- und Klimatechnologiebasis ist ebenso stark – aber das Kapital in der Wachstumsphase konzentriert sich immer noch auf eine Handvoll inländischer Fonds.

Lissabon hat sich zur atlantischen Start-up- und Lifestyle-Hauptstadt Europas entwickelt – ein etablierter Technologiecluster, der auf starken Tourismus-, Immobilien- und erneuerbaren Energiegrundlagen basiert und über inländisches Kapital verfügt, das nach wie vor dünn ist.