1. Определите решение до подачи заявки
Решение заключается в том, достаточно ли подготовлены определенные государственные службы и коммерческие структуры, чтобы оправдать запуск конкурентных закупок в рамках ГЧП. Объявление тендера определяет доверие, время консультанта, расходы участника торгов и график закупок. Это также может создать ожидания среди пользователей, кредиторов, подрядчиков и политических заинтересованных сторон. Слабая структура, обнаруженная после запуска, может снизить конкуренцию, вызвать непрозрачные поправки, задержать предоставление основных услуг или подвергнуть государственный орган финансовым обязательствам, которых можно избежать.
Ворота начинаются с принятия основного решения о государственных инвестициях. Орган власти должен определить потребность в услугах, бенефициаров, результаты, техническую осуществимость, экономическое обоснование, экологические и социальные требования, землю и путь получения разрешений, а также реалистичные альтернативы доставки. Частное финансирование не может исправить неопределенный проект. В рекомендациях Всемирного банка по ГЧП технико-экономическая целесообразность ставится выше решения о том, является ли проект коммерчески жизнеспособным в качестве ГЧП. Он также определяет соотношение цены и качества, финансовую ответственность и управленческий потенциал как отдельные вопросы оценки. [1]
Ворота должны принять решение среди четырех результатов: продолжить торги; продолжить после указанных условий; реструктуризация и повторное тестирование; или остановить маршрут PPP. Результат остановки не обязательно означает отказ от государственной услуги. Он может перенаправить проект на традиционные закупки, поэтапную поставку, регулируемую модель, государственную эксплуатацию или дальнейшую подготовку проекта.
Орган-спонсор должен утвердить датированный мандат на пропускной режим. В нем должны быть указаны периметр проекта, полномочия по принятию решений, ограничение доказательств, ответственные рабочие процессы, рыночные правила, средства контроля конфиденциальности и требуемые результаты. Для каждого существенного заключения требуется источник, владелец, дата рассмотрения и статус открытого вопроса.
Пригодность для кредитования – это не ярлык, присвоенный консультантом, или положительный ответ одного кредитора. Это основанный на фактических данных вывод о том, что предлагаемая проектная компания может привлечь необходимый заемный и акционерный капитал на условиях, совместимых с механизмом оплаты, распределением рисков, графиком закупок и ограничениями общественных интересов. Решение остается условным до тех пор, пока его не подтвердят заявки и выделенное финансирование.
2. Держите шесть тестов отдельно
Первым испытанием является стратегическая необходимость. Уполномоченный орган должен показать, как проект поддерживает утвержденную политику, план услуг или инфраструктуры и почему необходимы предлагаемые мощности и сроки. Политическое заявление, наличие земли или незапрошенное предложение сами по себе не являются достаточными доказательствами.
Второе испытание – техническая и экономическая жизнеспособность. Предлагаемое решение должно быть достижимым и должно создавать выгоды, превышающие затраты на ресурсы при соответствующей оценке. Технологии, климат, спрос, экологические и социальные факторы следует учитывать на протяжении всего срока службы актива.
Третье испытание – коммерческая привлекательность. Спонсоры, подрядчики, операторы, страховщики и кредиторы должны иметь возможность оценивать обязательства и получать прибыль с поправкой на риск. Эта структура должна поддерживать обслуживание долга посредством устойчивого денежного потока и гарантированных прав.
Четвертое испытание – доступность для населения. Прямые выплаты, капитальные взносы, земля, налоговый режим, гарантии, обязательства по прекращению деятельности и другие условные риски должны соответствовать утвержденным финансовым возможностям. Всемирный банк отмечает, что долгосрочные и условные обязательства могут затруднить оценку доступности ГЧП. [2]
Пятый тест – соотношение цены и качества. Органу власти следует сравнить реалистичные модели оказания помощи и оценить, улучшает ли предлагаемое распределение обязанностей и рисков результаты на протяжении всей жизни. Анализ должен учитывать качественные факторы, эффекты распределения и неопределенность, а не сводить решение к одному результату модели.
Шестой тест — работоспособность. Органу власти необходим законный маршрут закупок, компетентная команда, консультанты, данные, график, разрешения и возможности управления контрактами. Финансово привлекательная модель все равно может потерпеть неудачу, если власти не смогут обеспечить ее или управлять ею.
Эти тесты взаимодействуют, но объединение их в один балл может скрыть неудачу. Проект с высоким спросом может остаться недоступным для пользователей. Правительственная гарантия может повысить доверие кредиторов, одновременно ухудшая финансовые риски. Ворота должны показывать каждое испытание независимо и указывать любые условия, которые должны быть выполнены перед выпуском.
| Тест | Минимум доказательств | Основная задача | Состояние выпуска |
|---|---|---|---|
| Стратегическая необходимость | Утвержденная цель обслуживания, потребность в спросе и рассмотренные варианты | Спонсорское министерство и функция центрального планирования | Определенный общественный результат и обоснованный масштаб |
| Техническая и экономическая целесообразность | Технико-экономическое обоснование, стоимость жизненного цикла, экономическая оценка, экологические и социальные работы. | Независимая технико-экономическая экспертиза | Реальный вариант с доказанной чистой общественной выгодой |
| Коммерческая прибыльность | Базовая финансовая модель, анализ рынка и предварительные условия финансирования | Обзор сделки и кредитора | Финансируемая структура в случае вероятных негативных случаев |
| Общественная доступность | Траектория бюджета, фискальная модель, гарантии и анализ условных обязательств | Министерство финансов или компетентный финансовый орган | Утвержденные прямые и условные риски |
| Соотношение цены и качества | Сравнение моделей доставки и анализ всей жизни с поправкой на риск | Независимый орган по оценке и закупкам | Предпочтительный путь, подтвержденный фактическими данными и чувствительностью |
| Исполняемость | Юридический маршрут, управление, команда, утверждения, график и план управления контрактами | Юридический анализ, обзор закупок и реализации | Достижимые закупки с подотчетными ресурсами |
Оригинальный каркас. Точные доказательства и путь утверждения должны отражать проект, сектор и юрисдикцию.
3. Установить единый контролируемый периметр проекта.
Орган власти должен заморозить периметр проекта на дату сдачи объекта. В записи должны быть указаны активы, зоны обслуживания, пользователи, земля, интерфейсы, устаревшие механизмы, разрешения, технология, программа строительства, срок эксплуатации, обязательства по возврату и исключенные работы. Финансовая модель, построенная по периметру, отличному от технико-экономического обоснования, не может служить основой для принятия надежного решения.
Объем должен быть выражен через результаты и требования к услугам, где это уместно. Частной стороне необходимо пространство для управления взятыми на себя обязательствами, тогда как органу власти нужны измеримые результаты. Входные данные, которые являются обязательными для обеспечения безопасности, совместимости, государственной политики или соблюдения законодательства, должны быть четко определены.
Интерфейсы заслуживают особого внимания. Транспортная концессия может зависеть от подъездных дорог, пограничных систем или государственного правоприменения. Проект водоснабжения может зависеть от объемного снабжения, подключения к сети, водоотвода и удаления осадка. Больница может зависеть от клинических услуг, предоставляемых государством. Проектная компания не может управлять интерфейсом, если контрагент, дата завершения или стандарт исполнения остаются неопределенными.
Периметр должен согласовать технические количества с землей, разрешениями, капитальными затратами, эксплуатационными расходами и моделью получения доходов. Мощность, которая фигурирует в прогнозах спроса, но отсутствует в проекте, должна быть скорректирована. Активы, финансируемые из других источников, не должны учитываться дважды. Существующие государственные активы, передаваемые в проект, должны иметь документально подтвержденное состояние, правовую основу и цель оценки.
Контроль версий необходим. В каждом утвержденном изменении должно быть указано, почему оно было внесено, какие входные данные модели и риски затронуты, а также кто его санкционировал. Тендерные документы, рыночные материалы, финансовые утверждения и документы совета директоров должны ссылаться на одну и ту же версию.
В протоколе ворот также должны быть перечислены недостающие доказательства. Открытые геотехнические изыскания, неразрешенные права собственности на землю или незавершенное экологическое одобрение должны оставаться видимыми. Орган власти может решить, что вопрос является приемлемым до его запуска, только если зафиксированы последствия, распределение, смягчение последствий, график и одобрение.
4. Проверьте спрос и готовность платить.
Обоснование спроса должно начинаться с проблемы обслуживания, а не с целевого показателя дохода. Анализ должен выявить группы пользователей, текущее поведение, альтернативы, ограничения, чувствительность цен, качество обслуживания и прогнозируемые факторы. Исторические тома требуют сверки с исходными системами и изменениями в сети, регулировании или конкуренции.
Прогноз должен отличать демографический или экономический спрос от платного спроса. Людям может понадобиться услуга, но у них нет доступного маршрута для ее использования. Новая дорога может отвлечь движение транспорта от существующих маршрутов, но пользователи могут выбрать бесплатные альтернативы, когда плата за проезд повысится. Очистное сооружение может иметь политическую потребность, в то время как его контрактный покупатель несет обязательство по оплате.
В модели спроса должны быть указаны базовый год, единицы продукции, темпы роста, сезонность, мощность, цена, эластичность, конкурирующее предложение, потери при сборе и горизонт прогнозирования. Независимая проверка должна проверить взаимосвязь между спросом и ценой. Модель должна учитывать валовой спрос, обслуживаемый спрос, спрос по счетам и собранный доход отдельно.
Риск спроса следует распределять по степени влияния и контроля. В рекомендациях Всемирного банка описываются структуры платежей пользователей, в которых частная сторона обычно несет риск спроса, и структуры доступности, в которых орган власти сохраняет риск спроса, в то время как частные доходы зависят от доступности услуг. [3] Гибридные механизмы могут распределять риски посредством поддержки минимального дохода, диапазонов объемов, теневых тарифов или распределения доходов. Каждый инструмент меняет стимулы и финансовые риски.
Ворота должны проверить низкий спрос, медленный рост, ценовую устойчивость, конкурирующую мощность, перебои в обслуживании и задержку сбора платежей. Он также должен проверить потенциал роста и указать, кому это выгодно. Структура, которая социализирует недостатки и отдает все преимущества частной стороне, требует четкого общественного обоснования.
Зондирование рынка может поставить под сомнение прогнозные предположения, но у участников есть коммерческие интересы и неполная информация. Орган должен фиксировать вопросы, предоставленные данные, респондентов, предостережения и диапазон ответов. Одно оптимистичное заявление участника торгов не должно стать аргументом в пользу спроса.
Оригинальная гипотетическая иллюстрация. Объемы, тарифы и доходы являются сценарными предположениями, а не наблюдаемыми данными или прогнозами.
5. Выберите и протестируйте механизм оплаты.
Механизм оплаты преобразует распределение услуг и рисков в наличные. В нем должны быть указаны плательщик, платежная база, единица измерения, сроки, индексация, условия исполнения, вычеты, ограничения, случаи предоставления льгот, споры, налоговый режим и маршрут оплаты. Он должен быть доступен для реализации властями и проверки кредиторами.
Сборы с пользователей связывают частные доходы со спросом, тарифами и сборами. В контрактной и отраслевой структуре должно быть указано, кто может устанавливать или утверждать тарифы, как рассчитываются изменения, когда разрешается внеочередной пересмотр и что происходит, когда политические действия препятствуют утвержденному повышению.
Платежи за доступность связывают доход с тем, что актив или услуга доступны с определенным качеством. Выходная спецификация, система измерения, режим вычета и процесс лечения должны работать вместе. Если каждая неудача приводит к незначительным вычетам, передача риска может быть слабой. Если отчисления могут стать непропорциональными или непредсказуемыми, кредиторы могут уменьшить кредитное плечо или потребовать поддержки.
Государственные платежи, основанные на использовании, сохраняют ответственность за государственные платежи, хотя и варьируются в зависимости от спроса. Они могут сохранить объемные стимулы, но создать волатильность бюджета. Промежуточные или капитальные взносы могут снизить стоимость финансирования, одновременно уменьшая риск частного капитала во время реализации.
В руководствах Всемирного банка говорится, что механизмы оплаты ГЧП могут сочетать в себе сборы с пользователей, государственные платежи, поэтапные субсидии, бонусы и вычеты, и что детали должны быть определены в контракте. [4] Шлюз должен отслеживать каждый элемент платежа в зависимости от риска, который он предназначен для распределения, и поведения, которое он призван поощрять.
Индексация заслуживает отдельного испытания. Модель должна идентифицировать индекс, базовую дату, лаг, валюту, формулу, ограничение, нижний предел и замену недоступного индекса. Затраты на строительство и эксплуатацию могут по-разному реагировать на инфляцию. Долг может быть переоценен на другой основе. Широкий потребительский индекс может обеспечить несовершенную защиту энергии, рабочей силы или импортного оборудования.
Gate должен сверить рассчитанный платеж со счетом, утверждением, бюджетом и денежными средствами. Оперативным группам нужны системы и полномочия для измерения качества обслуживания и обработки платежей в рамках контрактного графика. Приемлемая для банков формула без исполняемого процесса государственных платежей остается неполной.
6. Создайте основу денежного потока проекта
Финансовая модель должна связывать строительство, эксплуатацию, доходы, оборотный капитал, налоги, финансирование, резервы и распределения в прозрачной последовательности. Он должен контролироваться, иметь версии и иметь возможность независимого воспроизведения. Во входных данных должен быть указан источник, дата, единица измерения, валюта и статус.
Стоимость строительства должна согласовываться с проектными объемами, предположениями о закупках, непредвиденными обстоятельствами, инфляцией, землей и ответственностью за взаимодействие. В модели следует различать базовую стоимость, допуск на риск, стоимость финансирования, налоги и государственные взносы. Предположения о графике должны быть связаны с разрешениями, закупками, логикой строительства, испытаниями и началом обслуживания.
Эксплуатационные расходы должны включать рабочую силу, энергию, техническое обслуживание, замену жизненного цикла, страхование, концессионные сборы, технологии, экологические обязательства, возврат и управление контрактами. Затраты, которые происходят нечасто, все равно могут привести к увеличению долговой емкости, если они совпадают со слабыми доходами.
Доходы должны поступать из платежного механизма. В модели не следует использовать одну годовую линию роста, когда контракт зависит от диапазонов объемов, индексации, вычетов за услуги или утверждения тарифов. Сбор денежных средств должен отражать выставление счетов и сроки оплаты.
В предположениях о финансировании следует отличать ориентировочные условия от гарантированных условий. Сумма долга, график погашения, срок погашения, амортизация, проценты, сборы, хеджирование, резервные счета, ковенанты и рефинансирование требуют подтверждения. Допущения о вкладе в акционерный капитал и доходности должны отражать предполагаемый риск.
Центральный случай должен удовлетворять арифметической и договорной логике. Случаи негативных последствий должны проверять совокупные риски, а не отдельные уязвимые места. Задержка строительства может увеличить проценты во время строительства, отложить получение доходов, поглотить непредвиденные расходы и в то же время сократить операционный денежный поток.
Ворота должны сообщать о покрытии обслуживания долга, покрытии срока кредита, движении денежных средств в акционерном капитале, минимальном объеме денежных средств, финансовых платежах и условных рисках. Эти соотношения помогают принимать решения. Они не устанавливают обязательства кредиторов или доходность инвестиций без проверенных предположений и согласованных документов.
7. Превратите риски в права и обязанности
В реестре рисков должны быть указаны причина, событие, последствие, этап, контролирующая сторона, предлагаемое распределение, смягчение последствий, режим контракта, эффект финансовой модели и остаточный риск. Общие списки служат отправной точкой. Запись по конкретному проекту должна отражать географию, сектор, технологию, контрагентов и интерфейсы.
Риск обычно должен лежать на стороне, способной контролировать его вероятность или последствия при разумных затратах. Распределение также требует прав и информации, необходимых для управления им. Рекомендации Всемирного банка связывают обязанности, права, риски и механизмы оплаты. [5]
Строительный риск может лежать на проектной компании, что подтверждается строительным контрактом с фиксированной ценой или риском, испытаниями завершения строительства, возмещением убытков за задержку и спонсорской поддержкой. Удерживаемые государством земли, перенос коммунальных предприятий или обязательства по выдаче разрешений должны иметь определенные даты и последствия.
Операционный риск может лежать на частной стороне, если стандарты производительности поддаются измерению и оператор контролирует ресурсы. Изменения в законодательстве, дискриминационные действия, форс-мажорные обстоятельства и политические риски требуют подхода с учетом специфики юрисдикции. Экологический и социальный риск должен отражать ответственность за существующие условия, проектирование, строительство, эксплуатацию и взаимодействие с заинтересованными сторонами.
Риски спроса, тарифов, валюты, инфляции и рефинансирования должны тестироваться вместе. Распределение валютного риска на проект с доходом в местной валюте и долгом в иностранной валюте может привести к неудаче вне контроля руководства. Государственная поддержка может быть оправдана, но финансовые затраты и альтернативы требуют одобрения.
В каждом событии по оказанию помощи или компенсации должно быть указано уведомление, смягчение последствий, доказательства, расчеты, споры и сроки. Широкие положения могут создать неопределенность и ценовые премии. Чрезмерно узкие положения могут привести к невозможности продолжения проекта после существенного события.
Ворота должны выявлять остаточные риски, которые остаются нераспределенными, незастрахованными или не ограниченными. Эти вопросы могут определять квалификацию заявок и условия кредиторов. Они должны быть решены или приняты компетентным органом до запуска.
| Риск | Контрольный вопрос | Требуемое договорное выражение | Доказательства ворот |
|---|---|---|---|
| Участок и земля | Кто может предоставить законный доступ к необходимой дате | Обязательства по доступу, условия, освобождение от ответственности и компенсация | Название, обследования, план приобретения и утвержденный график |
| Проектирование и строительство | Кто контролирует проектирование, подрядчиков, стоимость и завершение работ | Требования к выходу, завершающие испытания, ущерб и возмещение ущерба | Технико-экономическое обоснование, эталонный дизайн, рыночные данные и стоимость с учетом риска |
| Спрос и доход | Кто может влиять на использование, тарифы и сборы | Механизм оплаты, формула обзора, полосы и поддержка | Исследование спроса, доказательства готовности платить и чувствительность |
| Операции и жизненный цикл | Кто контролирует производительность и замену | Стандарты обслуживания, отчисления, мониторинг и возврат | Операционный план, модель жизненного цикла и независимая оценка |
| Закон и действия правительства | Какие изменения являются обычным бизнес-риском или общественным действием? | Механизм изменения, компенсация и прекращение | Юридическая проверка, анализ юрисдикции и финансовое одобрение |
| Валюта и инфляция | Какая сторона контролирует деноминацию или хеджирование | Индексация, валютный режим и обязательства хеджирования | Затраты, доходы, долг и выравнивание рынка |
| Форс-мажор и климат | Какие события можно смягчить или застраховать | Освобождение, страхование, восстановление и прекращение действия | Исследование опасностей, проектирование устойчивости и обоснование страховки |
| Прекращение действия | Какая стоимость и защита долга применяются по каждой причине | Формула, вычеты, сроки оплаты и безопасность | Юридическая обеспеченность и налогово-бюджетная чувствительность |
Оригинальный каркас. В этой таблице не рекомендуется выделять ресурсы для какого-либо конкретного проекта.
8. Проверьте государственную поддержку как ценовой инструмент
Государственная поддержка может включать землю, капитальные гранты, субординированное финансирование, соглашения о минимальных доходах, платежи за доступность, налоговый режим, гарантии, защиту иностранной валюты, поддержку обслуживания долга, выплаты при прекращении деятельности и обязательства политического риска. Каждый инструмент должен иметь определенную цель.
Орган власти должен выявить сбои рынка или сохраняющийся общественный риск, требующий устранения. Поддержка может улучшить банковскую привлекательность за счет снижения стоимости строительства, защиты от рисков, находящихся вне частного контроля, или укрепления безопасности платежей. Это также может ослабить стимулы, вытеснить частный рисковый капитал или скрыть недоступный проект.
Руководящие группы Всемирного банка поддерживают прямое финансирование, гранты, субсидии, гарантии и другие механизмы снижения рисков. В нем подчеркивается, что участие общественности варьируется в зависимости от сектора и контекста. [6] Воротам следует избегать рассмотрения утешительного письма, договорных обязательств и суверенной гарантии как эквивалентов. Их правовые последствия и финансовые риски могут существенно различаться.
В каждом инструменте должны быть указаны бенефициар, триггер, сумма, предел, продолжительность, условия, рейтинг, бюджетный маршрут, утверждение, мониторинг и раскрытие информации. Модель должна количественно определять ожидаемые прямые выплаты и условные выплаты на основе сценариев. Юридическая проверка должна проверять авторитет и возможность исполнения.
Поддержка должна сравниваться с альтернативами. Авансовый грант может снизить стоимость финансирования, но снизить риск завершения проекта. Гарантия минимального дохода может сохранить стимулы для частного спроса внутри группы, но подвергнуть правительство длительному дефициту. Структура доступности может напрямую распределять спрос между правительством и делать риск производительности более явным.
Ворота должны проверить, остается ли поддержка пропорциональной при восходящем тренде. Распределение доходов, распределение доходов от рефинансирования или сокращение поддержки могут сохранить общественную ценность, когда результаты деятельности превышают обоснованную поддержку.
В утверждениях должен быть указан финансовый владелец. Министерство проекта может поддерживать эту услугу, в то время как министерство финансов несет условные обязательства. Оба нуждаются в общем учете и плане постоянного мониторинга.
Оригинальная гипотетическая иллюстрация. Выплаты поддержки и пороговые значения являются предположениями и не описывают какую-либо государственную программу.
9. Измерение прямых и условных финансовых рисков
Бюджетная оценка должна охватывать денежные средства, начисления и условные последствия в течение срока действия проекта. Прямые обязательства включают капитальные вложения, платежи за доступность, эксплуатационные субсидии, землю и общественные работы. Условные обязательства могут возникать в результате гарантий, компенсационных событий, прекращения действия, поддержки рефинансирования, валютной защиты и банкротства публичных контрагентов.
Модель должна сопоставить каждый договорной триггер с фискальной переменной. В нем должно быть указано, является ли риск ограниченным, индексированным, ограниченным по времени, застрахованным, распределенным или возмещаемым. Следует также выявить неявные риски, когда правительство может вмешаться, чтобы сохранить жизненно важные услуги даже без явно выраженной гарантии.
PFRAM, разработанная МВФ и Всемирным банком, поддерживает оценку бюджетных издержек и рисков ГЧП. Его результаты включают движение денежных средств частных партнеров, финансовую отчетность правительства, матрицу бюджетных рисков и анализ чувствительности. [7] Ворота проекта могут использовать PFRAM или авторизованный эквивалент с данными по конкретному проекту и документированными предположениями.
Доступность должна проверяться на основе ответственного бюджета, а не только национальных агрегатов. Платеж может быть скромным по сравнению с доходом правительства, но при этом превышать будущий рабочий диапазон министерства. На входе должны быть указаны ассигнования, полномочия на многолетние обязательства, приоритетность платежей и любая зависимость от ежегодного утверждения.
Анализ сценариев должен сочетать спрос, инфляцию, обменный курс, задержку, вычеты и прекращение действия. Он должен последовательно указывать номинальную и реальную стоимость. Ожидаемая стоимость, взвешенная с учетом вероятности, может способствовать анализу, когда вероятности имеют обоснованную основу, но хвостовые риски и сроки ликвидности должны оставаться видимыми.
В налоговом отчете после присуждения вознаграждения должен быть указан владелец мониторинга. Гарантии и поддержка требуют периодического измерения воздействия, планирования бюджета и публичной отчетности, если это применимо. Единовременное одобрение до тендера не распространяется на обязательство сроком на двадцать пять лет.
10. Проверьте безопасность платежей и кредит публичных контрагентов.
Кредиторы изучают юридический и практический путь от оказания услуг до получения денежных средств. Для проектов с оплатой пользователем это включает в себя тарифные полномочия, выставление счетов, сбор, утечку, принудительное исполнение, контроль учетных записей и конкурирующие претензии. Для проектов с оплатой государством это включает в себя бюджетные полномочия, ассигнования, подтверждение счетов, сроки оплаты, правила разрешения споров и кредит плательщика.
Ворота должны отображать каждый шаг. Модель может предполагать оплату на тридцать день, в то время как публичный процесс требует сертификации услуги, одобрения департамента, освобождения казначейства и банковского расчета. Историческая эффективность платежей может служить основой для предположения о сроках, когда существуют сопоставимые доказательства.
Инструменты обеспечения платежа могут включать условное депонирование, резервные счета, аккредитивы, гарантии, прямые соглашения, уступку, механизмы перехвата или бюджетные обязательства. Каждый из них требует юридического, финансового и оперативного анализа. Инструмент должен учитывать определенный риск и оставаться работоспособным в течение всего срока действия.
Орган власти должен различать центральное правительство, муниципалитет, государственное предприятие, регулирующий орган и специальный фонд. Их обязательства, источники доходов и правоспособность могут различаться. Общее ожидание государственной поддержки не создает юридически обеспеченного права на оплату.
Компенсация при прекращении трудового договора требует особого внимания, поскольку она может поддерживать долг, создавая при этом большую общественную ответственность. В формулах следует различать неисполнение полномочий, частное неисполнение обязательств, продолжительные форс-мажорные обстоятельства и добровольное прекращение действия договора. Они должны учитывать состояние активов, страхование, вычеты, порядок учета капитала, приоритетный долг, поломку хеджирования, сроки платежей и передачу.
Ворота должны проверить задержку платежа, спорные вычеты, перебои в исполнении бюджета и понижение рейтинга контрагента. Отзывы кредиторов должны определять, изменяет ли предлагаемое ценное обеспечение цену, срок, кредитное плечо или участие. Запись должна сохранять диапазон и условия, а не заявлять о наличии обязательств.
11. Проводить дисциплинированное зондирование рынка
Зондирование рынка должно проверять структуру, потенциал и структуру закупок, не давая при этом преимуществ. Орган власти должен подготовить пакет контролируемой информации, общие вопросы, условия конфиденциальности и протокол ответов. Применимое законодательство о закупках должно регулировать контакты и раскрытие информации.
В число участников могут входить спонсоры, строительные подрядчики, операторы, кредиторы, институциональные инвесторы, страховщики, технические поставщики и консультанты. Разные участники видят разные риски. Подрядчик может принять обязательства по завершению работ, которые кредиторы по-прежнему считают слабыми, поскольку кредит или лимит подрядчика недостаточны.
Вопросы должны содержать конкретные доказательства: приемлемый риск, фактор ценообразования, срок финансирования, валюта, безопасность, минимальный период комплексной проверки, пробел в информации, проблемы с закупками и условия участия. Заявление о привлекательности проекта менее полезно, чем описание условия, препятствующего подаче гарантированной заявки.
Органу власти следует избегать переговоров по контракту путем озвучивания. Ему также следует избегать принятия предпочтительного распределения средств респондента без проверки общественной ценности и финансовых последствий. В протоколе должны быть указаны конфликты и коммерческие стимулы.
Глубина конкуренции имеет значение. Структура, которую может принять только один спонсор или кредитор, может ослабить ценообразование и устойчивость. Ворота должны оценить надежную сферу деятельности по ролям и определить концентрацию в технологиях, строительстве, финансировании или эксплуатации.
Зондирование следует повторить после изменения материала. Положительный ответ на более раннюю задачу не подтверждает пересмотренный механизм платежей или распределение рисков. В заключении ворот должна быть указана проверенная версия и нерешенные квалификации.
12. Подготовьте аргументы в пользу готовности кредитора
Рассмотрение дела кредитора должно начинаться с предполагаемого заемщика, прав собственности, проектных соглашений, водопада денежных потоков, пакета обеспечения и прямых соглашений. Проектной компании необходимы права, ресурсы и контракты для выполнения своих обязательств.
Техническая комплексная проверка должна охватывать проектирование, план строительства, технологию, интерфейсы, график, непредвиденные расходы, тесты производительности, эксплуатацию, жизненный цикл и возврат. Экологическая и социальная экспертиза должна охватывать применимое законодательство, стандарты, разрешения, землю, консультации и восстановительные работы.
Юридическая осмотрительность должна проверять полномочия, закупки, концессионные права, землю, разрешения, возможность принудительного исполнения, безопасность, вмешательство, прекращение, споры и вопросы суверенитета или публичных контрагентов. Консультации по налогам, бухгалтерскому учету, страхованию и хеджированию должны отражать структуру и юрисдикцию.
Модель должна генерировать заветные и резервные случаи. Кредиторы могут потребовать минимального покрытия, резервов для обслуживания долга, резервов на техническое обслуживание, блокировки распределения, денежных выкупов, спонсорской поддержки или обязательств по завершению работ. Эти условия влияют на доходность акций и общественную доступность.
Ворота должны получить доказательства доступной валюты и срока финансирования. Долгосрочные активы в местной валюте могут столкнуться с рефинансированием или валютным несоответствием, когда рынки предлагают более короткие долговые обязательства или долг в иностранной валюте. Участие общественности или организаций, финансирующих развитие, должно быть идентифицировано с учетом его приемлемости и условий одобрения.
Ориентировочный список условий может усилить ворота, но он остается условным. Орган должен фиксировать прецедентные условия, требования к информации, предположения по андеррайтингу, риски синдицирования и истечения срока действия. График подачи заявок должен позволять участникам торгов получать надежное финансирование без ненужного ограничения конкуренции.
13. Возможности спонсора испытаний, подрядчика и оператора
Прибыльность зависит от цепочки поставок, а также от денежного потока проекта. Ворота должны определять минимальные технические, финансовые и профессиональные требования для спонсоров, подрядчиков и операторов. Эти критерии должны быть соразмерными и совместимыми с конкуренцией.
Проверка спонсора может охватывать соответствующие данные о ходе реализации, финансовые ресурсы, управление, соблюдение требований, предлагаемый акционерный капитал, обязательства по поддержке и возможности других проектов. Большой баланс не свидетельствует о готовности финансировать перерасход, если обязательство не подтверждено документально.
Проверка подрядчика должна учитывать согласование объема работ, ценовую основу, исключения, лимит, задержку и ущерб производительности, безопасность, поддержку родителей, обязательства по взаимодействию и кредит. Сквозной контракт может снизить риск проектной компании только в той степени, в которой совпадают обязательства, сроки и средства правовой защиты.
Проверка оператора должна охватывать предоставление услуг, кадровое обеспечение, системы, техническое обслуживание, жизненный цикл, аварийное реагирование и возврат. Допущения о долгосрочных затратах должны согласовываться с обязательными договоренностями или разумной заменой.
Концентрация цепочки поставок должна быть видимой. Запатентованные технологии, дефицит оборудования, единые порты, иностранная валюта, санкции, экспортный контроль или специализированное техническое обслуживание могут повлиять на строительство и эксплуатацию. Структура должна включать альтернативы, инвентарь, гарантии и права перехода, где это необходимо.
На воротах должно быть указано, как будет проверяться и поддерживаться квалификация. Изменения в консорциуме после квалификации могут изменить возможности и риски. Правила тендера должны предусматривать утверждение, замену и постоянное соблюдение требований.
14. Интеграция климатической, экологической и социальной устойчивости.
Проект должен определить физические климатические опасности, факторы перехода, воздействие на окружающую среду, социальные последствия и требования к адаптации. Эти проблемы могут изменить проект, стоимость, страхование, спрос, разрешения, финансирование и непрерывность обслуживания.
При оценке опасностей следует учитывать местоположение актива и срок его эксплуатации. Наводнение, жара, засуха, шторм, лесные пожары, уровень моря, наличие воды и состояние сети могут по-разному влиять на отрасли. В техническом проекте должны быть указаны стандарт, данные и остаточный риск.
Экологическая и социальная оценка должна увязывать обязательства по смягчению последствий с проектными соглашениями, стоимостью, графиком и мониторингом. Приобретение земли, переселение, труд, здоровье населения, биоразнообразие и кумулятивные воздействия могут стать обязательствами критического пути.
Механизм оплаты должен избегать стимулов, которые противоречат устойчивости. Частная сторона должна иметь права и порядок оплаты, необходимые для соблюдения согласованных стандартов. Изменения, направляемые правительством, должны использовать контролируемый процесс изменений.
Анализ страховки должен проверять наличие, исключения, франшизы, лимиты и будущую переоценку. Незастрахованные или все более дорогостоящие риски требуют четкого плана распределения и резервирования.
Ворота должны отличать соблюдение требований от создания стоимости. Соблюдение минимального условия разрешения может привести к существенному риску в течение жизненного цикла. Инвестиции в устойчивость могут увеличить первоначальные затраты, одновременно снижая риск перерывов в работе, финансовой поддержки или возврата. При оценке следует сравнивать эффекты на протяжении всей жизни с заявленными предположениями.
15. Разработайте закупку, которая может привести к финансовому предложению.
В закупках должны быть указаны критерии оценки, требования к тендеру, доступ к базе данных, процесс диалога, график, гарантия тендерной заявки, доказательства финансирования, правила наценки контракта и условия присуждения контракта. Требования должны поддерживать сопоставимые предложения и сохранять конкуренцию.
Орган должен решить, какие условия остаются фиксированными, а какие можно оптимизировать. Чрезмерные предписания могут блокировать инновации. Чрезмерная гибкость может привести к тому, что предложения будут невозможно сравнивать и потребуют переговоров после присуждения контракта.
Модель предложения должна использовать общие допущения там, где этого требует сопоставимость, например, кривые инфляции, налоговые допущения, базовые процентные ставки или данные о спросе. Участники торгов должны выявить отклонения и собственные данные. Орган должен сохранить возможность проверять надежность заявок.
Потребности в финансировании должны отражать рыночные условия. Полностью гарантированный пакет может повысить доставляемость, но увеличить стоимость предложений и ограничить участников. Более мягкие обязательства могут сохранить конкуренцию, одновременно увеличивая риск финансового закрытия. Ворота должны выбирать и обосновывать баланс.
Оценка должна охватывать цену, обслуживание, техническое качество, риск, возможность доставки и финансовый эффект. Низкий центральный платеж может быть достигнут за счет агрессивного спроса, остаточной стоимости или предположений о рефинансировании. Органу власти необходимы правила корректировки и чувствительности, которые выявляют эти различия.
График закупок должен предусматривать посещение объекта, проверку, формирование консорциума, одобрение кредитора, проверку страховки и управление тендерами. Задержками следует управлять посредством контролируемого процесса. Повторные поздние изменения могут поднять цену или отпугнуть надежных участников торгов.
16. Создайте систему показателей ворот без ложной точности
Оценочная карта должна отображать статус каждого теста, достоверность доказательств, существенные открытые вопросы и ответственный орган. Он может использовать красный, желтый и зеленый цвета для навигации, при условии, что основные факты остаются видимыми.
Красный результат указывает на то, что текущую структуру запускать не следует. Примеры включают неопределенное платежное обязательство, отсутствие законного пути к земле, недоступное публичное освещение, дело о требовании без каких-либо доказательств или риск, который не могут принять надежные кредиторы.
Желтый результат требует именованного условия, владельца, крайнего срока и последствий. Утверждающий орган должен решить, должно ли условие быть выполнено до запуска или может быть выполнено до подачи заявки, присуждения контракта или финансового закрытия. Такая последовательность действий должна отражать доверие рынка и общественный риск.
Зеленый результат означает, что необходимые доказательства для указанных ворот были рассмотрены. Это не гарантирует ответа на заявку, финансового закрытия или эффективности проекта. В записи должны быть указаны объем и дата проверки.
Взвешивание может помочь расставить приоритеты в работе, но оно не должно допускать, чтобы высокая стратегическая оценка компенсировала непосильные бюджетные обязательства. Обязательные условия не должны выходить за рамки взвешенной оценки.
Оценочная карта должна включать качество доказательств. Технически правдоподобная смета, основанная на предварительном проекте, имеет статус, отличный от контрактной цены. Аппетиты общего сектора кредитора отличаются от условий проекта. Правление должно видеть эти различия.
Оригинальный каркас. Оценки являются гипотетическими и не оценивают какой-либо реальный проект.
17. Примените гипотетический интегрированный случай
Рассмотрим полностью гипотетический инфраструктурный проект со стоимостью строительства USD 420 million, трехлетним периодом строительства и двадцатипятилетним сроком эксплуатации. В проекте может использоваться структура доходов «платит пользователь», «оплата за доступность» или гибридная структура доходов. Каждая сумма и предположение в этом разделе являются иллюстративными.
В сценарии с центральными платежами пользователей предполагается, что первый доход за полный год после ввода в эксплуатацию составит USD 68 million, долгосрочный номинальный рост составит 2,5 процента, денежные затраты на эксплуатацию и жизненный цикл USD 24 million и старший долг USD 294 million. Обратной стороной является 20-процентное сокращение спроса, двенадцатимесячная задержка с вводом в эксплуатацию, пятипроцентный перерасход средств на строительство и более медленные сборы платежей. Проект требует дополнительного акционерного капитала и обеспечивает более слабое покрытие долга.
Вариант доступности предполагает ежегодный единый платеж, рассчитанный на обслуживание и вычеты. Это снижает подверженность частному спросу, одновременно создавая прямые государственные обязательства. Десятипроцентный вычет за услуги, задержка государственных платежей и несоответствие инфляции проверяются вместе.
Гибридный вариант сочетает доходы пользователей с минимальным диапазоном доходов и публичной долей роста. При низком спросе поддержка активируется до установленного предела. При высоком спросе правительство получает долю выше порогового уровня. Такая структура сохраняет некоторую подверженность частному спросу, создавая при этом условный бюджетный риск.
Органу власти следует сравнить случаи по результатам оказания услуг, рентабельности, бюджетным затратам, доступности для пользователей, стимулам, сложности и соотношению цены и качества. Случай с самым высоким кредитным плечом не является автоматически предпочтительным. Увеличение долга может повысить нестабильность и риск прекращения кредитования.
Гипотетические ворота идентифицируют доказательства спроса и финансовую доступность как желтые. Это требует независимого исследования готовности платить, пересмотренной тарифной схемы, одобрения министерством финансов ограничения поддержки и подтверждения кредитором пересмотренного пакета платежной безопасности перед объявлением заявки.
| Мера | Пользователь платит | Плата за доступность | Гибридный |
|---|---|---|---|
| Стоимость строительства | USD 420 million | USD 420 million | USD 420 million |
| Предлагаемый старший долг | USD 294 million | USD 315 million | USD 302 million |
| Риск основного дохода | Спрос, тариф и сбор | Государственные платежи, доступность и отчисления | Общий спрос, триггер поддержки и государственные выплаты |
| Центральные государственные кассы | Ограниченный прямой платеж | Долгосрочный единый платеж | Поддержка только в пределах установленного диапазона плюс определенные государственные обязательства |
| Давление на понижение | Снижение доходов и покрытия | Удержание и риск задержки платежа | Потеря спроса частично компенсируется ограниченной поддержкой |
| Первичное состояние ворот | Проверка готовности платить и соблюдения тарифов | Утвердить бюджет и безопасность платежей | Утвердить ограничение поддержки, совместное использование преимуществ и мониторинг |
Каждая сумма, ставка и вывод являются гипотетическими. Таблица — это отработанный метод, а не прогноз или рекомендация.
18. Пути комбинированного отказа под напряжением
Чувствительность с одной переменной полезна для понимания механики модели. Они могут преуменьшить риск, когда события связаны между собой. Задержка может одновременно увеличить стоимость строительства, проценты, валютные риски и упущенную выгоду. Слабость спроса может совпадать с политическим нежеланием повышать тарифы.
Ворота должны определить небольшой набор последовательных сценариев. К ним могут относиться задержка завершения строительства, снижение спроса, замораживание тарифов, задержка государственных платежей, перерасход средств на строительство, неэффективность операционной деятельности, несоответствие инфляции, обесценивание валюты, повышение процентных ставок и досрочное прекращение. В каждом сценарии должна быть указана причинно-следственная логика и избегать двойного учета.
Время ликвидности имеет значение. Годовая модель может обеспечить адекватное покрытие, в то время как ежеквартальная задержка платежа может привести к дефолту. В проектной и фискальной моделях следует использовать временной шаг, позволяющий охватить расходы на строительство, использование резервов, обслуживание долга и государственные платежи.
Смягчение последствий должно моделироваться с учетом их стоимости. Спонсорская поддержка, резервные счета, страхование, хеджирование, резервные механизмы и государственные гарантии требуют сборов, капитала или финансовых возможностей. Следует избегать предположения, что все меры по смягчению последствий доступны одновременно.
Органу власти следует рассматривать как восстановление, так и неудачи. Периоды исправления ситуации, приостановка работы, замена подрядчика, пересмотр тарифов, рефинансирование и государственное вмешательство имеют временные рамки и юридические условия. Актив может оставаться важным даже в случае банкротства проектной компании.
Результатом должно стать решение об устойчивости. В воротах должно быть указано, какой сценарий может принять структура, какой требует вмешательства и какой сценарий ГЧП становится неприемлемым.
Оригинальная гипотетическая иллюстрация. Коэффициенты покрытия и предположения о стрессе не отражают условия кредитора или прогнозы проекта.
19. Установите условия и права принятия решений
У каждого нерешенного вопроса должен быть владелец, крайний срок, необходимые доказательства и последствия. Пропускной комитет должен определить условия подачи заявок, подачи заявок, выбора предпочтительного участника торгов, подписания контракта и финансового закрытия.
Условия запуска должны включать вопросы, влияющие на доверие рынка, конкуренцию, законность или способность устанавливать цену. Примеры могут включать периметр проекта, сухопутный маршрут, механизм оплаты, распределение основного риска, финансовые полномочия и надежный график закупок.
Некоторые детализированные вопросы могут остаться для конкурентного диалога или оптимизации предложений. Их лечение должно быть прозрачным и последовательным. Органу власти следует избегать откладывания решения проблемы структурной доступности или рентабельности на обсуждение с предпочтительным участником торгов.
Права на принятие решений должны отражать институциональные мандаты. Орган-спонсор может владеть объемом услуг. Министерство финансов может иметь финансовое одобрение. Орган закупок может владеть процессом. Регулирующие органы, природоохранные органы и земельные агентства могут иметь соответствующие разрешения. Запись на входе должна отражать согласие и несогласие.
Советники готовят и оспаривают доказательства в рамках своих полномочий. Они не должны подменять собой власть принятия государственных решений. Конфликты, предположения и ограничения доверия должны быть зафиксированы.
В меморандуме о выпуске должна быть указана утвержденная структура, дата подтверждения, сценарии, условия, делегированные изменения и вопросы, требующие возврата к воротам. Существенное изменение объема, оплаты, поддержки, риска или графика должно вызвать переоценку.
20. Управление хранилищем данных и тендерной документацией
Комната данных до торгов должна позволить надежным участникам торгов и кредиторам протестировать структуру. Он может включать в себя технико-экономические обоснования, исследования, доказательства спроса, правовую основу, земельные записи, экологические и социальные работы, эталонный проект, данные об активах, предположения о платежах, финансовые утверждения и проекты проектных документов.
У документов должны быть указаны владельцы, даты, версии и статус надежности. Органу следует отличать информацию, предоставляемую для справки, от гарантий и рисков участников торгов. Противоречивые исследования должны оставаться видимыми с объяснением, а не молча удаляться.
Вопросы и ответы могут изменить распределение рисков. Существенные разъяснения должны последовательно предоставляться правомочным участникам торгов и включаться в контролируемые документы. Орган должен вести журнал решений, связывающий каждое изменение с техническими, финансовыми, финансовыми и юридическими последствиями.
Конфиденциальная информация требует контроля доступа и законного обращения. Безопасность, личные данные, критическая инфраструктура, земельные и коммерчески конфиденциальные записи могут потребовать многоуровневого доступа или редактирования. Средства контроля по-прежнему должны обеспечивать достаточные доказательства ценообразования и финансирования.
В финансовой модели, предоставляемой участникам тендера, должны быть указаны цель, предположения, меры защиты и статус аудита. Участники торгов будут строить свои собственные дела. Публичная модель должна поддерживать сопоставимость и финансовую оценку, не становясь при этом подразумеваемой гарантией результата.
Перед запуском независимая проверка готовности хранилища данных должна проверить полноту данных на соответствие реестру рисков и требованиям тендерного предложения. Недостающий материал должен стать раскрытым состоянием с указанием графика и распределения.
21. Мониторинг ворот посредством закупок и финансового закрытия.
Ворота остаются живым элементом управления после запуска. Отзывы участников торгов, результаты работ, рыночные ставки, закон, спрос и государственный бюджет могут измениться. Органу следует обновлять решение на определенных этапах закупок.
На квалификации необходимо проверить глубину конкуренции и возможности реализации. Перед окончательным предложением он должен подтвердить, что разъяснения и изменения контракта остаются в рамках финансового утверждения. Предпочтительному участнику торгов следует сравнить допущения в предложении, доказательства финансирования и квалификацию с кейсом о воротах.
Перед подписанием контракта орган власти должен повторить оценку доступности и соотношения цены и качества, используя фактическое предложение. В руководстве Всемирного банка отмечается, что окончательная стоимость, доступность и соотношение цены и качества неизвестны до тех пор, пока закупки не будут завершены. [1]
Перед финансовым закрытием орган должен проверить финансовые документы, предварительные условия, хеджирование, резервы, обязательства спонсоров, прямые соглашения и любые изменения после заключения контракта. Следует также подтвердить, что инструменты государственной поддержки имеют действительные одобрения и механизмы реализации.
Команда управления контрактами должна унаследовать реестр рисков, модель платежей, реестр финансовой поддержки, определения данных, ключевые допущения и историю решений. У него должны быть системы, бюджет и полномочия для мониторинга обслуживания, платежей, гарантий, изменений и возврата.
Существенные отклонения должны вернуться к компетентным воротам. Пересмотренный план финансирования, дополнительная поддержка или измененный механизм оплаты могут изменить передачу рисков и общественную ценность. Подписание контракта не должно делать эти вопросы невидимыми.
22. Используйте ворота для защиты общественных и частных ценностей.
Дисциплинированные ворота могут снизить ненужные затраты на тендере, улучшить конкуренцию и выявить структурные проблемы, в то время как власти все еще могут изменить курс. Это создает общий отчет для лиц, принимающих государственные решения, спонсоров, кредиторов, консультантов и групп по закупкам, не объединяя их обязанности.
«Ворота» защищают общественную ценность, сохраняя видимыми стратегические потребности, доступность, соотношение цены и качества и финансовые риски. Он защищает участие частного сектора, предоставляя последовательный объем, доказательную базу, распределение рисков и график принятия решений. Он поддерживает обоснованный отказ в тех случаях, когда предлагаемая структура не может финансироваться или управляться ответственно.
Самый сильный выходной сигнал — это воспроизводимое решение. Рецензент должен быть в состоянии проследить потребность в услуге по техническому периметру, механизму оплаты, доказательствам спроса, распределению рисков, обоснованию финансирования, государственной поддержке, фискальной модели, схеме и условиям закупок.
Власть должна сохранять неопределенность. Предварительная стоимость, спрос и условия финансирования должны сохранить свой статус. Результаты сценариев не следует представлять в виде прогнозов. Рыночный аппетит не следует рассматривать как выделенный капитал до тех пор, пока соответствующее учреждение не получит одобрения.
Маршрут ГЧП подходит, когда он может предоставить необходимые услуги посредством доступного, конкурентоспособного и управляемого распределения долгосрочной ответственности и риска. Механизм банковского финансирования ГЧП дает компетентным органам структурированную точку, на которой можно продолжить, обусловить, реструктуризировать или остановить до подачи заявки.
| Пункт решения | Обязательное заявление | Приложение к доказательствам | Одобрение |
|---|---|---|---|
| Дело о государственных инвестициях | Определенная потребность в услугах, выбранный объем и экономическое обоснование | Варианты и экономическая оценка | Спонсорские и планирующие органы |
| Оплата и доход | Плательщик, формула, тариф, индексация, вычеты и сборы | Модель оплаты и требуемые доказательства | Спонсорство и фискальные органы |
| Распределение рисков | Основные риски, права, меры по смягчению последствий и остаточное воздействие | Матрица рисков и проект коммерческих условий | Совет проекта и юридические полномочия |
| Государственная поддержка | Прибор, назначение, колпачок, триггер и мониторинг | Фискальная модель и юридические полномочия | Компетентный финансовый орган |
| Финансирование | Ориентировочный долг и собственный капитал, потенциал снижения и условия | Модель, рыночное звучание и ориентировочные условия | Совет проекта с независимым заданием |
| Приобретение | Конкурсная площадка, график, требования к оценке и тендерным заявкам | Стратегия закупок и согласования | Орган закупок |
| Условия | Владелец, доказательства, срок и последствия | Регистр контролируемых исключений | Именованный входной комитет |
| Выпускать | Продолжить, кондиционировать, реструктурировать или остановить | Подписанный меморандум о воротах | Компетентный орган принятия решений |
Оригинальный каркас. Роли и пороговые значения утверждения должны соответствовать применимому законодательству и институциональным мандатам.
Источники
- Группа Всемирного банка. Оценка потенциальных проектов ГЧП. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка. Оценка бюджетных последствий проекта ГЧП. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка. Структурирование контракта ГЧП: риск спроса и модели оплаты. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка. Платежный механизм. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка. Преобразование распределения рисков в структуру контракта. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка. Государственная поддержка проектов ГЧП. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Международный валютный фонд и Группа Всемирного банка. Руководство пользователя модели 2.0 оценки фискальных рисков ГЧП. Сентябрь 2019 г. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- Группа Всемирного банка и партнерские учреждения. Справочное руководство по ГЧП, версия 3. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- ОЭСР. Рекомендация Совета по управлению инфраструктурой. 17 июля 2020 г. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
- ОЭСР. Показатели управления инфраструктурой: концептуальная основа, дизайн, методология и предварительные результаты. 6 июня 2023 г. По состоянию на 15 сентября 2026 г. Прочтите первоисточник
