意义及交易用途
BDC 将买方参与描述为收购业务的协助，并确定可能活动之间的估值、市场分析和尽职调查协调。其指南针对加拿大企业收购并提供教育过程参考。 [S1]
BDC 的尽职调查指南描述了对目标公司的业务前景、财务和法律问题的审查，包括测试投资理论以及初始估值和意向书的持续合理性。适当的工作流程和顾问取决于目标和交易。 [S2]
建议的审查方法：保留一份决策日志，将每项重大尽职调查发现与估值、购买协议、融资计划、整合计划或停止决定联系起来。说明证据所有者和解决期限。在完成之前核对已签署的文件并关闭资金流。
示例计算
仅作为说明性收购。假设 USD 12 百万现金对价、USD 600,000 费用和 USD 1.4 百万开仓流动资金。买方拥有假定的 USD 8 万承诺高级融资和 USD 4 万批准股权。 USD 500,000 降价仍在谈判中。
水平滚动表格以查看所有列。
| 物品 | 计算或状态 | 数量 |
|---|---|---|
| 交易总使用量 | 12.0 百万 + 0.6 百万 + 1.4 百万 | USD 14.0 万元 |
| 承诺的融资来源 | 8.0 万元 + 4.0 万元 | USD 12.0 万元 |
| 当前资金缺口 | 14.0 百万 - 12.0 百万 | USD 2.0 万元 |
| 协商降价 | 尚未同意 | USD 0.5 万元 |
| 如果签署减少协议，则存在差距 | 2.0 百万 - 0.5 百万 | USD 1.5 万元 |
目前的承诺来源案例留下了 USD 2 百万美元的缺口。如果提议的降价具有约束力，则差距将缩小至 USD 1.5 百万。该交易仍需要剩余资金的证据来源和还款能力评估。
拟议交易审查流程
定义收购案例
设定战略理由、目标标准、回报框架以及价格和风险限制。
屏幕与数值
比较目标、规范财务信息并支持估值假设。
勤奋和结构
调查重大风险并将调查结果转化为价格、保护、条件或停止决定。
财务及完成
协调承诺、批准、结束交付成果、资金流动和整合所有权。
证据清单
战略案例
董事会材料、目标标准、协同假设和决策阈值。
目标信息
历史财务、合同、运营记录和管理层回应。
交易条款
意向书、购买协议草案、披露材料和调整时间表。
竣工准备
融资承诺、批准、交割清单、资金流向和整合计划。
决策框架
| 情况 | 建议采取的行动 |
|---|---|
| 勤奋削弱了盈利理由 | 修改模型并重新考虑价格、结构或延续性。 |
| 重大责任无法量化 | 定义所需的信息、合同保护和决策期限。 |
| 融资仍然有条件 | 将消息来源保留在已提交案件之外并评估结案影响。 |
| 整合所有权不明确 | 在完成之前指定责任所有者和交付日期。 |
要检查的常见错误
- 将卖方的预测视为经过验证的买方证据。
- 将尽职调查结果保留在评估和文件之外。
- 将指示性融资计为承诺现金。
- 在没有自有整合计划的情况下进入完成状态。
建立以证据为主导的收购案例
将收购标准、目标信息、估值模型和融资计划提交买方审核。确定要约或成交之前需要解决的决策、证据差距和交易依赖性。
讨论交易主要参考文献和编辑范围
- BDC：与经纪人合作寻找要收购的企业
买方收购支持和协调活动。 参考资料核验日期：2026年9月17日。 - BDC：购买企业时如何进行尽职调查
买方尽职调查的目的、工作流程以及与投资主题和交易条款的关系。 参考资料核验日期：2026年9月17日。
一般交易教育。数字和交易状态均为假设。提出了工作流程。法律、税务、会计、估值和融资结论需要针对实际交易和司法管辖区进行审查。
一般商业信息。获取适合法律、税务、会计和财务事实的建议。不代表要约、贷方承诺或交易结果。所有工作示例都使用明确假设的数字。编辑草稿日期：17 九月 2026.
