机场 PPP 融资能力：交通量、非航空收入和扩张资本支出

1. 定义可融资性决策

公共当局和私人投标人必须通过广泛的交通结果来决定特许权是否能够提供安全的容量、可接受的服务、负担得起的费用以及经过风险调整的投资者回报。说明机场周边、特许经营期限、运营义务、扩建范围、收入权利、监管制度、现有负债和拟议融资。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。批准应明确各方可以控制的风险、需要分担或缓解的风险以及财务结算时必须满足的条件。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

特许权应被视为一个综合的经济和合同体系。客流量决定航站楼、跑道、停机位和通道容量的需求；关税和商业绩效将活动转化为收入；运营和生命周期计划决定服务和成本；扩张义务决定资金需求；合同分配了管理层无法有效吸收的事件。因此，可融资性审查需要协调交通案例、技术计划、财务模型、风险矩阵、特许协议和融资条款清单。这些文件中的定义、指数、测量周期和救济机制应相互匹配。某一层的变更应贯穿整个模型和审批记录。情景分析应结合相关冲击。客流量短缺可能会降低航空费用、减少零售转化、增加航空公司的集中度并推迟扩张的时机。通货膨胀会提高运营和建筑成本，而监管关税的调整则存在滞后性。货币贬值可以增加进口设备和偿债，但不会增加本币收入。在覆盖范围接近合同阈值之前，董事会和贷方需要综合下行、预先商定的干预措施和充足的流动性。上行流量也需要测试，因为早期拥堵可能会在保留现金和融资能力准备就绪之前加速资本支出。

2. 使用机场 PPP 融资框架

该框架将流量、容量、费用、商业收入、运营成本、资本支出、融资、绩效和合同权利联系起来。每项输入都应与客运段、飞机起降、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份相协调。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。模型、特许权协议和技术计划应使用相同的定义和决策触发点。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

3. 细分流量预测

客运总量增长可以掩盖航线、航空公司、枢纽、转乘、季节性和集中度风险。单独的国内、国际、出发地和目的地、转机、低成本、全方位服务、货运和通用航空司机（如相关）。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。预测应该显示观察到的历史、管理假设、情景逻辑和独立审查，而不是一条确定性的增长曲线。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

预测应区分观察到的证据和假设。

4. 测试集水区和连通性

机场需求取决于人口、收入、旅游、贸易、航空网络、地面交通、竞争机场和政策。绘制有效的集水区、航空公司战略、航线经济性、转运流量、铁路和公路替代方案、边境规则和可预见的政策变化。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。可靠的案例应该确定机场可以影响哪些交通以及哪些交通仍然由外部驱动。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

5. 将客流量转化为航空收入

乘客和飞机起降会产生不同的监管费用和合同费用，并具有不同的收取风险。模型起降、停场、客运服务、保安、桥梁、货运、燃油、装卸及其他与航空相关的收入采用适用的运价基础。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。收入应反映豁免、折扣、航空公司协议、收款时间、坏账和监管批准。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

6. 电价监管模式

机场市场力量对收费产生了合法的公共利益限制，而指数化薄弱可能导致投资无法融资。记录成本相关性、咨询、单记账、双记账或混合记账处理、监管资产基础、返还津贴、通货膨胀和定期审查。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。当公共决策改变可恢复的经济时，特许权应为合法的关税变化和减免定义透明的路径。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

7. 打造非航空收入引擎

零售、餐饮、停车、广告、休息室、租车、物业和服务取决于乘客组合、停留时间、布局和商业执行。按类别和航站区对支出、渗透率、租金、最低保证、收入份额、占用率、转换和合同到期进行建模。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。如果没有关于客户行为和商业设计的证据，不应假设交通恢复可以恢复每位乘客的收入。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

8. 评估机场土地和财产

机场土地可以支持酒店、物流、办公、维修、货运和机场城市的发展，但受所有权、规划、通行和航空限制。确认所有权、允许使用、租赁、公用事业、污染、高度限制、连通性、分期和剩余权利。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。只有合法可用、有服务且有商业证据的土地才能支持财务案例。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

9. 建立运营成本基础

员工、保安、公用事业、维护、保险、清洁、技术和服务合同随交通流量和所需服务水平的不同而变化。将固定成本、阶梯固定成本和可变成本分开，并将其与资产、乘客、运输、航站楼开放计划和合同条款进行协调。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。该模型应在每种不利情况下保留安全和履约义务。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

10. 诊断现有资产状况

潜在的缺陷、延迟的维护和不完整的记录可能会将无法量化的责任转移给特许公司。完整的技术尽职调查，涵盖剩余使用寿命、规范合规性、路面、航站楼系统、行李、电力、水、排水、数字系统和环境条件。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。在投标定价之前分配已识别的工作、潜在缺陷和阈值共享机制。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

11. 定义服务和容量指标

仅靠每年的乘客并不能决定航站楼、行李、安检、停机位、跑道或通道系统何时受到限制。使用高峰时段需求、服务水平衡量标准、排队时间、停机位占用率、行李吞吐量、跑道运行、弹性和资产可用性。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。容量触发因素应该是可测量、可审计的，并与计划交付时间相关联。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

12. 序列扩张资本支出

过早的扩张会给用户和投资者带来负担，而延迟的扩张会损害服务、连接和增长。创建具有规划、设计、许可、土地、采购、施工和调试周期的模块化项目。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。使用持续的能力和服务证据以及批准的业务案例和承诺的资金来触发每个阶段。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

每个门都应该被定义并且可以独立测试。

13. 防止刚性资本支出陷阱

在交通、技术或航空公司策略发生变化后，固定的施工日期可能变得不经济。定义客观触发测试、咨询、独立认证、延期权利、范围调整和争议解决。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。合同应保留所需的结果，同时允许有效的适应。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

14. 价格构建和接口风险

棕地机场工程必须与现场运营、安全、公用设施、空侧通道和客流共存。分配设计完整性、地面条件、公用设施、许可证、通货膨胀、延迟、接口、调试和运营中断风险。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。意外事件、违约金、救济事件和竣工支持应与控制每个风险的一方相匹配。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

15. 构建特许车辆

特殊目的工具应隔离特许权现金流，同时保留执行所需的运营和技术资源。定义所有权、许可业务、关联方合同、分配、储备账户、安全、控制权变更和赞助商支持。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。治理应保护公共义务和贷款人权利，同时不模糊问责制。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

16. 设计资本结构

债务能力取决于交通波动性、关税灵活性、商业多元化、资本支出义务和特许经营期限。规模优先债务、股权、次级工具、流动性、偿债准备金和针对下行现金流的维持准备金。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。期限和摊销应符合资产寿命、特许权到期日和后期资本义务。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

17. 测试偿债能力

当交通、商业支出、成本、费率和建设重叠共同恶化时，基本情况覆盖率可以掩盖快速侵蚀。计算相关情景下的年度覆盖率和锁定覆盖率、准备金充足率、契约治愈率和分配能力。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。融资应保留高于合同最低限度的空间，并在违反契约之前明确采取行动。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

18. 分配需求和收入风险

交通和商业收入通常属于私营方，但公共政策、竞争性基础设施或强制服务变化可以从实质上重塑需求。将一般市场风险与歧视性行为、竞争设施风险、路线限制、边境关闭和公共服务要求区分开来。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。救济措施应该是狭窄的、可衡量的，并与事件挂钩，而不是一般的收入保证。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

19.考虑可用性或混合结构

在需求不成熟、需要战略服务或公共控制限制收入的情况下，纯粹的用户付费特许权可能不合适。比较用户付费、可用性付费和混合机制的财政成本、绩效激励、需求分配和融资能力。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。付款义务需要预算授权、拨款机制、扣除和透明的或有负债报告。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

20. 管理航空公司集中度

对一家航空公司或联盟的依赖会放大航线、信用和议价风险。衡量乘客、运输和收入集中度、航空公司财务实力、枢纽战略、基地承诺和转机选项。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。不利情况应包括计划撤回、产能重新部署和交易对手违约。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

21. 整合环境和社会义务

机场扩建会影响噪音、土地、社区、生物多样性、排放、水、废物和劳动力。确定适用的许可、标准、咨询、缓解、安置、监测和气候适应能力要求。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。成本、进度、责任和贷款人条件应在招标和融资之前纳入计划中。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

22. 保护安全、安保和经济监督

私人参与并不免除国家的航空义务或运营商的安全和安保义务。定义认证、责任管理、安全、应急响应、事件报告、用户咨询和监管机构访问。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。商业和融资行为应服从安全、可靠、合法的运作。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

23. 对假设的机场进行建模

假设的特许权始于 1800 万名乘客和 USD 385 million 的年总收入。假设运营成本为 USD 210 million，产生税前、融资和资本支出前的 EBITDA 的 USD 175 million。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。中心案例产生 1.84 倍的偿债覆盖率；相关下行产生 1.04 倍。每个值都是一个说明性的管理假设。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

USD 百万（不包括乘客、每位乘客的收入和 DSCR）；每个值都是一个说明性的管理假设。

24. 控制扩张资金决策

如果在需求、批准和接口准备就绪之前提供资金，假设的 USD 650 million 扩展可能会损害现有的特许权。要求在容量阈值、服务恶化、批准的设计、许可证、固定接口计划以及承诺的债务和股本之上进行两个持续测量期。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。只有在为项目提供资金后下行覆盖率和流动性仍然可以接受时，才会释放建设资金。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

25. 构建风险分配矩阵

风险分配应遵循控制力、可保性、定价能力和公共利益，而不是普遍偏好转移。绘制土地、需求、关税、建筑、公用事业、不可抗力、法律变更、竞争设施、环境、融资、运营和返还的地图。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。对于每种风险，定义所有者、缓解、救济、补偿、证据和争议路径。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

最终分配需要针对具体项目进行法律、技术和财务分析。

26. 建立贷方保护

项目贷款人要求担保权和补救权，而公共当局则要求基本机场服务的连续性。定义直接协议、通知、补救、介入、替代、账户控制、保险收益、执行和终止补偿机制。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。保护措施应提供可行的解决方案，而不会造成不受控制的所有权或运营结果。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

27. 采购的价值和交付能力

最高的预付费用或最短的建设承诺可能会将隐藏的风险转移到费用、服务或以后的重新谈判中。评估技术计划、融资确定性、流量和收入假设、生命周期成本、风险接受能力、治理和过渡能力。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。投标评估应识别偏差并比较常见情况下的终生价值。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

28. 控制财务结算的途径

未解决的许可证、土地、合同、先决条件或模型变更可能会延迟交割并使投标经济效益失效。维护一个涵盖特许权文件、融资、技术范围、保险、环境条件、许可和资金流的综合封闭计划。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。每个条件都应该有一个所有者、证据标准、最终停止日期和后果。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。该部分的输出应确定证据、风险责任人、合同机制、模型线、批准权和融资后果。这建立了从可行性到投标、财务结算和运营治理的可追溯桥梁。

29. 管理运营和扩张

财务结算后，特许权需要持久的信息和决策系统。使用绩效仪表板、经过审计的流量和收入数据、资本支出门控、生命周期计划、监管提交和风险登记册。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。主管部门、运营商和贷方应收到一致的信息，而无需重复操作控制。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。证据应可追溯至客运段、流动、航站区、商业单位、资产、合同、货币和预测年份。财务模型应与技术计划和特许权定义相一致。

30. 计划交接和过渡

当特许权到期后资产支出有利于下一个运营商或公共机构时，就会出现后期投资不足。在交还前几年定义资产状况标准、调查、储备、整改期、信息传输和连续性安排。分析应将观察到的技术、合同、监管和财务证据与管理假设区分开来，并将每个重大判断与安全、服务、负担能力、能力、融资和公共利益结果联系起来。融资和分配制度应保留足够的现金和激励措施以满足所需条件。这项工作应测试核心、下行和上行案例，以及交通、旅客组合、航空公司集中度、关税时间、商业支出、运营成本、通货膨胀、货币、利率、建筑、许可证和救援事件的相关敏感性。例外情况需要指定所有者、来源、截止日期和决策结果。没有证据支持的收入、储蓄、补偿或再融资仍然不属于基本案例，直到有可执行的证据支持为止。管理层应定义最早的预警指标、测量周期、干预触发因素和可执行的响应。报告应保留原始案例、批准的变更和观察到的结果，以便重新谈判不能取代严格的准备。

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