1. 定义合作主题
决策问题是哪些战略和财务成果需要合资企业，而不是贷款、承购或少数股权投资。尽职调查团队应从董事会授权、项目阶段、矿产、地理位置、下游目标和资本计划开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][2]
主要的失败模式是广泛的供应安全叙述可能掩盖不相容的回报、控制和工业目标。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的回应是陈述每个工作流的价值主张、证据门、资本承诺和决策负责人。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
2.设定矿产和市场范围
决策问题是合作伙伴将资助和控制哪些产品、规格和价值链阶段。尽职调查团队应从关键矿物清单、最终用途需求、市场平衡、出口管制和客户规格开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [2][3]
主要的失败模式是一种矿物名称可能涵盖不同纯度、定价、资格和加工路线的产品。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是在评估容量之前定义可销售产品、客户测试、基准和替代风险。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 物品 | 主要证据 | 如果不解决就会有风险 | 交易待遇 |
|---|---|---|---|
| 公寓 | 注册摘录和许可条件 | 丢失或有条件访问 | 关闭条件 |
| 土地和通道 | 协议和原住民地权记录 | 延迟钻井或施工 | 资助参与计划 |
| 技术数据 | 存储库、出处和许可证 | 模型不可用或不完整 | 数据许可和保证 |
| 基础设施 | 连接和服务协议 | 搁浅的发展 | 合同里程碑 |
| 承购 | 执行公式和买家支持 | 无法入账的收入 | 融资条件 |
| 处理IP | 技术和改进权 | 依赖或限制使用 | 持久许可证 |
拟议的尽职调查图；法律顾问应确认权利并转让。
3. 验证权属、所有权和交易范围
决策问题是许可证、土地使用权、批准、数据、基础设施和合同是否可以进入合资企业。尽职调查团队应从产权登记册、公司所有权、原住民地权记录、许可证、租赁和产权负担开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [4][5]
主要的失效模式是有吸引力的地质区域可能位于可转移边界之外或受到延迟控制的条件的影响。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将每项物质资产和权利与所有权、同意、结束处理和持续义务联系起来。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
分析框架；每个数据集的证据状态需要针对具体项目进行审查。
4. 建立地质数据谱系
决策问题是每个解释是否可以追溯到原始观察、地点、方法、转换和评论者。尽职调查团队应从钻探日志、化验、地球物理学、地球化学、QA/QC、坐标、版本和主管人员记录开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [4][6]
主要的故障模式是遗留数据可能包含重复样本、坐标错误、不一致的检测限和未记录的转换。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是创建一个从原始数据到解释再到公开声明的版本化证据图。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 测试 | 证据 | 失效模式 | 投资反应 |
|---|---|---|---|
| 数据沿袭 | 原始文件和转换日志 | 隐藏的清理或重复 | 重建受控数据集 |
| 空间抵抗 | 看不见的地质区域 | 地理泄漏 | 前瞻性盲测 |
| 目标排名 | 异常排名和钻探 | 选择性测试 | 预登记演习计划 |
| 不确定 | 校准概率 | 错误的精确度 | 范围和止损规则 |
| 覆盖 | 原因、批准者和结果 | 确认偏差 | 独立审查 |
| 经济价值 | 每勘探美元的发现 | 没有价值的准确性 | 资本配置门槛 |
提议的测试；模型性能需要前瞻性证据。
5. 验证AI辅助探索
决策问题是模型在前瞻性测试下是否改善了目标选择。尽职调查团队应从培训数据、功能、标签、坚持、目标排名、钻探结果和覆盖日志开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [7][8]
主要的失效模式是空间泄漏和选择性钻探可以使历史回测看起来比预期性能更准确。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是冻结模型，测试盲目标并衡量每单位勘探支出的发现价值。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
完全假设的百万吨；类别和转换需要合格人员的证据。
6. 单独勘探成果、资源量和储量
决策问题是信心和经济可行性如何随着报告类别的变化而变化。尽职调查团队应从合格人员报告、JORC 表 1、资源模型、研究和修改因素开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [6][9]
主要的失败模式是商业模型可以将低置信度或未转换的材料视为预定的可销售生产。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将每吨和品位假设映射到其报告类别和允许的经济用途。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 阶段 | 证据 | 主要不确定性 | 融资用途 |
|---|---|---|---|
| 探索结果 | 取样和 QA/QC | 连续性和代表性 | 仅目标选择 |
| 矿产资源 | 模式及合理前景 | 信心和修改因素 | 阶段性研究资助 |
| 矿石储量 | 研究和应用修改因素 | 执行和市场变化 | 开发案例 |
| 植物饲料 | 采矿计划和协调 | 稀释和变异 | 经营预测 |
| 畅销产品 | 回收率和规格 | 扩大规模和资格认证 | 收入和偿债 |
提议的和解；主管人员报告和技术研究负责分类。
7. 测试矿物学和冶金回收率
决策问题是矿物是否可以大规模释放、回收并转化为可销售产品。尽职调查团队应从矿物学、变异性样品、台架和中试、回收率、杂质和试剂消耗开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [10]
主要的失效模式是当矿物形态、回收率或有害元素不同时，总体品位可能无法转化为应付金属。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是使用代表性变异性测试并协调质量、回收率、产品质量和浪费。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
8. 评估基础设施和物流
决策问题是电力、水、公路、铁路、港口、住宿、试剂是否支持建设和运营。尽职调查团队应从容量研究、连接报价、路线调查、关税、时刻表和应急计划开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][11]
主要的失败模式是区域基础设施可能存在但仍然不可用、未签约或与产品移动不兼容。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将合同容量与规划或共享基础设施分开评估。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
9. 纳入环境、社区和原住民义务
决策问题是权利、批准、利益和影响如何影响进度、设计和合法性。尽职调查团队应从基线研究、参与记录、协议、批准、关闭计划和利益分享安排开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][12]
主要的失败模式是，将参与视为一个时间表项目可能会导致重新设计、延迟、争议和持久的信任丧失。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将参与、同意要求和利益交付作为治理和资金门的一部分。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
10. 完成外商投资和国家安全审查
决策问题是哪些投资、控制权、数据和承购权需要批准或条件。尽职调查团队应从 FIRB 指导、所有权、控制权、敏感资产、数据访问和合同权利开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [5][13]
主要的失败模式是非控股股权仍然可以通过信息、否决权、访问权或运营影响力产生审查问题。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是获取特定管辖区的建议，并使批准假设与实际谈判的合资企业权利保持一致。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
路线选择框架；实际的回收率、容量和位置经济性需要进行测试。
11、选择加工路线
决策问题是哪些加工步骤属于澳大利亚、海湾地区或第三方设施。尽职调查团队应从测试工作、流程图、能源、水、废物、试剂、产品资格和地点经济开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][10]
主要的失败模式是，如果回收率、规模、饲料变化或客户资格较弱，下游的野心可能会破坏价值。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是比较净收益、弹性、资本强度和执行证据的分阶段路线。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
12. 协调开发支出和进度
决策问题是需要多少资金才能达到每个技术和商业里程碑。尽职调查团队应从工程估算、数量、采购、所有者成本、意外事件、升级和进度逻辑开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [14]
主要的失败模式是早期估计可能排除基础设施、调试、营运资金、税收、关闭和接口风险。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是使用基于范围的估计，并仅在确定的证据门限后释放资本。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
13. 模型运营成本和增长
决策问题是哪些吞吐量、回收率、可用性和成本假设可以创造可持续的现金。尽职调查团队应从采矿计划、能源、劳动力、消耗品、维护、物流和产能提升证据开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [10][14]
主要的失败模式是稳态单位成本可能掩盖低初始利用率、重新处理、杂质和学习损失。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是通过资助的运营意外事件来模拟每月的启动、可用性和恢复。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
完全假设USD每吨；值并不描述已识别的合同。
| 学期 | 证据 | 经济效果 | 保护 |
|---|---|---|---|
| 基准 | 命名出版物和时间 | 总参考价 | 独立来源 |
| 应付能力 | 包含和应付单位 | 收入减少 | 化验和裁判过程 |
| 处理和精炼 | 公式和自动扶梯 | 加工扣除 | 上限或审查范围 |
| 杂质和水分 | 门槛和处罚 | 品质扣减 | 测试工作和混合 |
| 货运和保险 | 交货期限和路线 | 净收益和营运资金 | 透明传递 |
| 临时安置 | 报价期和调整期 | 现金时机和价格风险 | 流动性储备 |
拟议的合同审查；所执行的协议管辖经济。
14. 设计承购定价架构
决策问题是数量、质量、基准、支付能力、处理费、罚款、运费和结算如何确定净收入。尽职调查团队应从条款清单、公式、分析、报价期、临时发票和信贷支持开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [2][15]
主要的失败模式是，当扣除额、处罚和时间被忽略时，总体基准可能会夸大现金。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是建立可审计的净回值瀑布并测试买方、基础和结算风险。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
15. 定义海湾下游参与
决策问题是 GCC 中发生哪些转换、制造、库存、客户和技术活动。尽职调查团队应从产业战略、能源和基础设施条款、技术许可、客户需求和产品规格开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [16][17]
主要的失败模式是，可选的下游阶段可能会成为一种没有资金支持的政治愿望，从而扭曲基本投资案例。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将承诺阶段、有条件阶段和未来阶段与各自的回报和批准分开。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
16.强调价格、集中度和政策风险
决策问题是价格波动、供应集中度、出口管制和技术转变如何影响现金和战略。尽职调查团队应从 IEA 情景、市场数据、客户预测、政策措施和替代分析开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [2][3]
主要的失败模式是中央价格平台可以忽略集中炼油和政策干预造成的路径依赖。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是使用多种价格和准入制度，而不是一种确定性的长期预测。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 阶段 | 公平 | 政府或 ECA | 项目债务 | 证据门 |
|---|---|---|---|---|
| 勘探与资源 | 70 | 10 | 0 | 任期、数据和训练计划 |
| 可行性和批准 | 95 | 35 | 0 | 资源、测试工作和研究范围 |
| 建造 | 260 | 300 | 360 | 储备、批准、承购和 EPC |
| 增长和流动性 | 45 | 15 | 60 | 调试和营运资金计划 |
| 全部的 | 470 | 360 | 420 | 董事会和贷方条件 |
完全假设 USD 数百万；该表并非融资建议。
17. 制定融资计划
决策问题是每个阶段提供哪些股权、股东贷款、项目债务、出口信贷、政府设施和承购支持资金。尽职调查团队应从来源和用途、条件、安全、契约、担保和流动性开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [18][19]
主要的失败模式是勘探风险、建设风险和爬坡风险需要不同的资本，并且不能在假设成功的情况下进行再融资。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是匹配资助期限并诉诸每个里程碑可用的证据。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
完全假设 USD 数百万；这是敏感性说明而不是估值意见。
18. 珍惜阶段性机会
决策问题是勘探、开发、加工和下游选择如何贡献现值。尽职调查团队应从概率加权里程碑、情景现金流、可比证据和融资效果开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [20]
主要的失败模式是，在完整的成功案例中添加单一概率可能会隐藏相关的技术、审批、市场和融资风险。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是评估离散阶段的价值，并避免将可选的下游价值计为承诺的基础现金。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 决定 | 拟议的权力 | 证据 | 死锁处理 |
|---|---|---|---|
| 批准的工作计划 | 具有明确多数的董事会 | 技术计划和预算 | 独立技术审查 |
| 重大范围或产品变更 | 一致 | 修订后的经济和批准 | 分阶段升级 |
| 新债务或担保 | 一致 | 融资案例 | 替代融资流程 |
| 普通采购 | 委托管理 | 批准的政策 | 审计和限制 |
| 数据发布和公开声明 | 合格的技术和董事会控制 | 经核实的披露 | 未经批准不得发布 |
| 转移或退出 | 保留事项 | 估价和买家证据 | 优先购买和出售过程 |
拟议的治理设计；权利取决于法律和最终协议。
19. 分配合资企业治理和控制权
决策问题是哪些决策需要一致同意、多数、授权或技术独立。尽职调查团队应从保留事项、预算、工作计划、管理任命、审计和报告开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [21]
主要的失败模式是平等经济学可能与运营控制、信息不对称或永久否决并存。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将同意权与资本暴露、专业知识和事件期间采取行动的能力相匹配。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
20. 保护数据、模型和知识产权
决策问题是谁拥有背景数据、新数据、模型、改进和允许的衍生用途。尽职调查团队应从许可证、存储库、访问日志、模型文档、源代码和退出权限开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [7][21]
主要的失败模式是，如果所有权和许可条款不完整，合作伙伴可以资助勘探，但缺乏可用数据。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是授予持久的、可审计的权利，以应对争议、转让和终止。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
21. 指定融资通知、违约和稀释
决策问题是当一方不能或不愿资助已批准的计划时会发生什么。尽职调查团队应从承诺、通知、补救措施、稀释公式、股东贷款、担保和买断权开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [21]
主要的失败模式是，激进的违约机制可能会在技术不确定性得到解决之前不公平地转移价值。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是根据阶段、证据、重要性和获得替代资本的机会来调整补救措施。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
22. 协调会计、税务和报告
决策问题是共同控制、勘探资产、减值、收入和跨境流动如何在账户中出现。尽职调查团队应从 IFRS 分析、税务建议、转让定价、海关、预扣税和合并评估开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [22][23]
主要的失败模式是，当法律形式、共同控制和融资工具不同时，经济权利可能会被误解。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是在最终确定治理和分配之前完成会计和税务分析。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
说明性序列；实际时间取决于地质情况、批准、测试工作和资金。
23. 执行基于里程碑的计划
决策问题是必须完成从条款清单到可行性、融资和最终投资决策的哪些工作。尽职调查团队应从综合计划、工作流程、预算、证据门、批准和负责任的所有者开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][18]
主要的失败模式是并行的技术和商业工作可能会出现分歧，直到价格、产品、进度和资金不再协调。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是在所有团队中维护一种决策模型和受控证据登记册。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
实施细节：使合资企业可投资
交易团队应建立单一证据登记册。每条记录都标识了来源、所有者、日期、版本、保证状态、允许的使用和支持的决策。原始勘探数据、解释模型、主管人员陈述、工程研究、市场数据和管理预测应保持可区分性。委员会成员应该能够将产量或价值假设追溯到相关的技术证据。
地质数据库需要坐标、单位、样本、化验、检测限和 QA/QC 控制。重复、空白和标准结果应根据实验室表现进行审查。历史记录需要出处和转换逻辑。如果企业依赖第三方或政府数据，许可证应允许分析、模型训练、与金融家共享以及在争议或所有权变更后继续使用。
AI勘探应通过注册模式清单进行操作。每个用例都说明了地质问题、输入、训练周期、目标定义、算法、验证、不确定性和负责任的地球科学家。空间交叉验证应防止附近的观察结果泄漏到训练和测试中。企业应该保留被拒绝的目标和钻探决策，以便以后的绩效分析不仅仅包括成功的活动。
前瞻性测试将模型主张与资本配置联系起来。董事会可以批准具有预先注册目标和成功标准的有限钻探计划。结果应通过受控变化来更新地质解释和模型。仅当发现具有物质规模、品位、连续性、回收、获取和开发潜力时，较高的命中率才有价值。因此，该指标应将勘探支出与风险调整后的项目价值联系起来。
资源和储量报告应由主管人员负责。交易模型应正确标记勘探目标、勘探结果、推断、指示和测量的矿产资源以及概算和探明的矿石储量。情景可以探索转换，而公共主张和基本融资假设应尊重适用报告框架的信心和研究要求。
冶金工作应涵盖矿物学和空间变异性，而不是一种有利的复合材料。测试工作应协调进料量、有价值的矿物质、回收率、产品等级、杂质、试剂、水、能量和残留物。基准结果需要明确的放大路径。如果流程、矿物形态或产品规格新颖，则可能需要进行试点或示范工作。
产品策略应从客户需求开始。电池、磁体、半导体、合金或化学品客户可能需要不同的纯度、颗粒、杂质和资格证据。资格认证可能比施工需要更长的时间。时间表应包括样品、试验、反馈、可重复性和商业批准。符合通用商品描述的产品仍可能无法通过客户的制造过程。
承购应建模为完整的现金公式。该桥梁从包含的产品和基准价格开始，然后应用应付能力、处理和精炼费用、杂质罚款、水分、运费、保险、报价期、临时结算、货币、税收和营运资金。买方信用、终止、照付不议、不可抗力、转让和担保应单独分析。
合资企业应区分市场准入和融资支持。长期买家可以提高收入可见性并提供技术资格。它还可以集中销售、限制上涨、制定价格自由裁量权或控制修正。贷款人可能需要最低承诺数量、透明定价、信贷支持和转让。当关联买家购买产品时，少数股东需要保护。
处理地点应通过netback和capability来决定。澳大利亚加工可以增加当地价值并简化从矿山到中间体的控制。海湾加工可能会使用能源、基础设施、工业客户和资本。比较应包括回收率、规模、饲料和产品物流、技术许可、能源和水、废物、排放、税收、激励措施、营运资金、客户资格和政策条件。
资本估算应保持范围纪律。矿山、工厂、公用事业、道路、港口、营地、业主成本、备件、调试、营运资金、关闭、升级和应急费用应与时间表一致。矿山和加工、澳大利亚和海湾设施以及项目和共享基础设施之间的接口值得指定所有者。意外事故应反映估计的成熟度和风险，而不是作为无法解释的百分比。
运营模式应每月运行一次。产量、回收率和产品等级可能会以不同的速度提高。当利用率较低时，试剂、维护、劳动力、电力和物流成本可能会上升。现金模式应包括库存和临时定价。项目可以满足年产量，但在调试或结算调整期间会违反流动性。
资金应该根据证据来安排。勘探权益可以为数据和钻探提供资金。研究资本可以遵循资源和测试工作的大门。建筑债务或公共设施通常需要许可证、储备支持、合同建设、承购和赞助商完成能力。各方应就未能到达大门是否会停止项目、需要重新设计或触发新的融资决定达成一致。
在获得批准之前，政府和出口信贷支持应被视为有条件的。资格、国家利益测试、澳大利亚福利、技术、可行性和买方承诺可能会影响可用性。该模型不应利用假定的融资来填补融资缺口。申请、尽职调查、时间安排、条件和债权人间要求均属于综合计划。
合资协议应说明谁提出工作、谁验证工作以及谁释放资金。保留事项应集中于可以改变风险、控制或价值的决策。过度一致可能会造成运营瘫痪。弱少数权利可以允许通过预算、关联方合同、产品销售、数据访问或未来融资进行价值转移。授权和冲突流程应该切合实际。
融资违约条款应保持相称性。治愈期、股东贷款、第三方融资流程、稀释、违约利息或收购可以解决资金短缺问题。该公式应避免奖励机会主义的非资助或允许一方以低价收购技术上不确定的项目。独立的评估和争议程序可以保护连续性和公平性。
数据治理应该在合作伙伴关系中继续存在。背景知识产权仍然确定；项目数据、模型和改进获得明确的所有权和许可。双方都需要获得治理、融资和合规的机会。出口管制、国家安全条件和保密性可能会限制位置或共享。退出条款应允许所有者保留经营或实现其利益所需的记录。
董事会仪表板应将地质学与现金联系起来。它可以报告钻探仪表、化验周转、QA/QC 异常、目标性能、资源移动、测试工作、回收、产品资格、许可证、资本承诺、时间表、承购净回笼、资金净空和决策门。变更桥梁应解释批准的案例转移的原因以及支持它的证据。
独立技术审查应针对物质价值驱动因素。复制整个项目可能会消耗时间，而不会改进决策。优先领域包括数据完整性、资源分类、采矿计划、代表性冶金、基础设施、资本、产能提升和产品适销性。审查结果应显示价值或进度效果以及结束路径。
红队场景应该结合事件。较低的资源转化可能与较弱的复苏、较高的资本和较低的价格同时发生。批准延迟可能会加剧升级并消耗承诺资本。买方争议可能与临时价格偿还同时发生。该模型应在企业失去选择权之前找到融资失败点和可用的权利。
最终投资批准应包括明确的条件。委员会应收到技术基础、承购公式、处理路线、资本和时间表、融资、治理、批准、社区义务、数据权利、不利案例和实施计划。每个未解决的问题都应该有一个所有者、截止日期、资金后果和停止规则。这将战略合作伙伴关系公告转变为可投资和可治理的计划。
24. 交易红队
决策问题是数据错误、模型偏差、恢复失败、价格变化、审批延迟、资金违约和僵局失败的价值。尽职调查团队应从独立的技术审查、模型复制、场景测试、法律挑战和治理模拟开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [6][21]
主要的失败模式是，当一方隐瞒数据、资本或同意时，文件中看似完整的控制可能会失败。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是在投入不可逆转的资本之前测试高影响力的故障路径。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
| 寻找 | 现金后果 | 交易回应 | 负责任的所有者 |
|---|---|---|---|
| 数据沿袭或任期不完整 | 不支持的目标值 | 排除或条件资助 | 技术和法律线索 |
| 资源转换低于计划 | 可开采库存减少 | 阶段资本和重新规划 | 有能力的技术领导 |
| 回收率或产品质量较弱 | 收入减少和成本增加 | 进一步测试或路线改变 | 冶金铅 |
| 承购扣除不透明 | 夸大的净收益 | 公式重置和审核权限 | 商业线索 |
| 资金或治理可能陷入僵局 | 延误和价值损失 | 校准默认值和升级 | 董事会和顾问 |
| 下行空间仍然得到资助和控制 | 更强的执行力 | 批准须经过证据门 | 投资委员会 |
拟议的决策框架；这不是投资建议。
25.使用投资委员会决策矩阵
决策问题是证据、经济学、控制和工业逻辑是否支持拟议的承诺。尽职调查团队应从技术报告、市场案例、估值、融资、协议、批准和实施计划开始。证据应在技术、法律、商业和财务工作流程中进行归属、版本控制和协调。 [1][20]
主要的失败模式是，大量的尽职调查档案可能会在没有明确条件、不利所有权或停止点的情况下离开委员会。当管理预测被确定为预测并与观察结果、主管人员声明、合同和监管批准分开时，它们可以支持规划。该模型应显示每个未解决的项目如何改变可回收的产品、进度、价格、运营成本、资本支出、资金或控制。
建议的应对措施是将每项重大发现转化为现金效果、保护、所有者、截止日期和批准条件。指定的高管应负责交付，独立审查员应质疑重大假设，董事会应查看释放下一批资本所需的证据。中央案例、下行案例和停止案例应确定财务影响和最早的实际干预措施。在假设的合作伙伴关系中，无支持的价值仍然在基本情况之外，或者通过概率、意外事件、延迟融资或结束条件来实现。
来源
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- 国际能源署，《2025 年全球关键矿产展望》， 阅读主要来源
- 国际能源署，2025 年主要矿产前景概述， 阅读主要来源
- 澳大利亚地球科学，2025 年澳大利亚查明矿产资源， 阅读主要来源
- 澳大利亚财政部、外国投资审查委员会、国家安全指导说明 8、 阅读主要来源
- 联合矿石储量委员会，澳大利亚勘探结果报告守则，矿产资源和矿石储量，2012 年， 阅读主要来源
- 美国国家标准与技术研究所，人工智能风险管理框架， 阅读主要来源
- 澳大利亚地球科学，关键矿物门户网站， 阅读主要来源
- 澳大利亚地球科学，澳大利亚估计矿石储量，2025 年， 阅读主要来源
- 澳大利亚政府，关键矿物研究与开发中心， 阅读主要来源
- 澳大利亚基础设施，基础设施市场容量报告， 阅读主要来源
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- 澳大利亚财政部、澳大利亚外国投资政策、 阅读主要来源
- 造价工程促进会，造价估算分类系统， 阅读主要来源
- 国际商会，《国际贸易术语解释通则 2020》， 阅读主要来源
- 沙特工业和矿产资源部、矿业投资法和行业信息， 阅读主要来源
- UAE工信部，产业战略运营3000亿， 阅读主要来源
- 澳大利亚出口融资，关键矿产设施， 阅读主要来源
- 澳大利亚政府、国家重建基金公司、 阅读主要来源
- IFRS 基金会、IFRS 13 公允价值计量、 阅读主要来源
- IFRS 基金会、IFRS 11 联合安排、 阅读主要来源
- IFRS 基金会、IFRS 6 矿产资源勘探和评估、 阅读主要来源
- IFRS 基金会、IAS 36 资产减值、 阅读主要来源
- 经合组织，受冲突影响和高风险地区矿产负责任供应链尽职调查指南， 阅读主要来源
