意义及交易用途
美国证券交易委员会提交的一份委托书描述了用加权平均条款取代全面棘轮保护，并规定了使用发行前完全稀释的股票、对价和新股进行转换价格调整。 [S1]
美国证券交易委员会提交的发行披露显示，某些证券明确没有反稀释权利，这表明必须从工具中确认保护。 [S2]
拟议的控制方法：保留逐个担保权矩阵，并根据管理公式计算每个合格发行。
示例计算
仅作为说明性广泛加权平均计算。假设旧转换价为 2.00、10.0 万股预发行完全稀释股份以及 2.0 万股新股发行每个 1.00。
水平滚动表格以查看所有列。
| 措施 | 计算 | 结果 |
|---|---|---|
| 按旧价格计算的等值股票 | 2.0m 代价 / 2.00 | 1.0m |
| 调整分子 | 10.0m + 1.0m | 11.0m |
| 调整分母 | 10.0m + 2.0m | 12.0m |
| 调整后的转换价格 | 2.00 x 11.0 / 12.0 | 1.8333 |
说明性的加权平均准备将转换价格从2.00减少到约1.8333。
拟议交易审查流程
地图权
确定受保护的证券、公式、触发因素和排除情况。
测试发行
确认价格、对价、股份和豁免发行状态。
计算调整
应用文档公式和转换机制。
更新记录
核对上限表、通知、批准和财务报告。
证据清单
乐器
证书、注释、保证书、修正案和附函。
大写
定义范围内的流通股和完全稀释股。
发行
价格、对价、股份数量、日期和投资者文件。
批准
董事会、股东、集体同意和弃权记录。
决策框架
| 情况 | 建议采取的行动 |
|---|---|
| 本次发行可获豁免 | 记录适用的排除和批准。 |
| 不同系列有不同权利 | 分别计算每个受保护的系列。 |
| 请求豁免 | 模型所有权并获得所需的同意。 |
| 分母有争议 | 在交割前核对定义的完全稀释资本。 |
要检查的常见错误
- 假设每个首选安全性都受到保护。
- 使用全棘轮数学进行加权平均规定。
- 忽略豁免发行和豁免。
- 更新所有权而不调整转换条款。
模拟反稀释调整
对融资文件、拟议发行和上限表进行反稀释审查。协调触发因素、公式和所有权效应。
讨论交易主要参考文献和编辑范围
- SEC 备案：加权平均反稀释公式
从完全棘轮保护到加权平均保护的变化示例以及相关的转换价格公式。 参考资料核验日期：2026年9月17日。 - SEC 备案：SAFE 条款和反稀释披露
不具有反稀释权利且具有规定上限和折扣的国家外汇管理局披露的工具示例。 参考资料核验日期：2026年9月17日。
编辑说明
使用美国公开文件进行一般交易教育。数字是假设的。管辖担保文件、适用法律、税务和会计决定实际调整。
一般商业信息。获取适合法律、税务、会计和财务事实的建议。不代表要约、贷方承诺或交易结果。所有工作示例都使用明确假设的数字。编辑草稿日期：17 九月 2026.
