Significado y uso en transacciones
Los materiales LBO presentados por la SEC presentan el MOIC y la TIR del patrocinador por precio de adquisición y múltiplo de salida, lo que muestra la sensibilidad directa de los rendimientos al supuesto de salida. [S1]
Otro análisis presentado ante la SEC aplica un múltiplo de EBITDA de salida al EBITDA proyectado, deduce la deuda neta y calcula el valor y los rendimientos del capital del patrocinador. [S2]
Método de control propuesto: indicar la métrica de salida, fecha, evidencia múltiple, puente de deuda neta y rango de sensibilidad por separado del desempeño operativo.
Ejemplo práctico
Valoración de salida ilustrativa únicamente. Supongamos un EBITDA de salida de 20.0 millones, un múltiplo de salida de 8.0x y una deuda neta de salida de 45.0 millones.
Desplácese por la tabla horizontalmente para ver todas las columnas.
| Medida | Cálculo | Resultado |
|---|---|---|
| Salir del valor empresarial | 20.0 x 8.0 | 160.0m |
| Valor del capital de salida | 160.0 - 45.0 | 115.0m |
| Valor del patrimonio en 7.0x | 20.0 x 7.0 - 45.0 | 95.0m |
| Efecto múltiple de un giro | 115.0 - 95.0 | 20.0m |
Un cambio de una vuelta de 8.0x a 7.0x cambia el valor del capital ilustrativo en 20.0 millones con el mismo EBITDA y deuda neta.
Proceso de revisión de transacciones propuesto
Definir métrica de salida
Establecer período, base contable y ajustes permitidos.
Seleccionar evidencia
Revise los rangos de valoración de operaciones, transacciones y sectores relevantes.
Puente hacia la equidad
Deduzca la deuda neta prevista y otros reclamos e incluya ajustes de transacciones.
Ejecutar sensibilidades
Pruebe múltiples escenarios de EBITDA, plazos, deuda y costos juntos.
Lista de verificación de evidencia
Métrico
Declaraciones de previsión, puente de EBITDA y controles de calidad.
Múltiple
Datos comparables, fechas, crecimiento, márgenes, escala y diferencias de riesgo.
Deuda
Calendario de salida de deuda, efectivo, saldos restringidos y reclamaciones senior.
Producto
Costos, impuestos, dilución, cascada y propiedad del patrocinador.
Marco de decisión
| Situación | Acción propuesta |
|---|---|
| El retorno depende de la expansión. | Muestre un caso plano y de contracción junto con los supuestos de gestión. |
| El EBITDA previsto es incierto | Utilice casos operativos negativos antes de aplicar el múltiplo. |
| Las valoraciones comparables cambian | Actualice la evidencia y conserve el caso de suscripción anterior. |
| Movimientos de sincronización de salida | Recalcular el pago de la deuda, los flujos de efectivo, el MOIC y la TIR. |
Errores comunes a comprobar
- Aplicar el múltiplo a una definición de EBITDA inconsistente.
- Utilizar el valor empresarial como ingresos del patrocinador.
- Haciendo caso omiso de los costos de salida y las reclamaciones de los mayores.
- Presentar la expansión múltiple como creación de valor operativo.
Poner a prueba la valoración de salida
Llevar el pronóstico de salida, evidencia comparable y cronograma de deuda a una revisión de retorno. Entrega operativa separada, desapalancamiento y efectos múltiples.
Discutir la transacciónFuentes principales y alcance editorial
- Presentación ante la SEC: MOIC y TIR por salida múltiple
Ejemplo de sensibilidad de los rendimientos del patrocinador al precio de adquisición y al múltiplo de salida. Referencia comprobada 17 Septiembre 2026. - Presentación ante la SEC: salida del múltiplo de EBITDA y puente de capital del patrocinador
Ejemplo de cálculo del valor de salida, deducción de deuda neta y análisis de rentabilidad del patrocinador. Referencia comprobada 17 Septiembre 2026.
Educación general sobre transacciones utilizando presentaciones públicas de los Estados Unidos. Las cifras son hipotéticas. Los valores de salida y los rendimientos son resultados de modelos basados en supuestos futuros inciertos.
Información comercial general. Obtener asesoramiento adecuado a los hechos legales, tributarios, contables y financieros. No se representa ninguna oferta, compromiso del prestamista o resultado de la transacción. Todos los ejemplos elaborados utilizan cifras expresamente asumidas. Fecha del borrador editorial: 17 Septiembre 2026.
