Aumento de capital primario versus venta secundaria de acciones
Decidir si el dinero nuevo debe entrar en la empresa o comprar acciones a los propietarios existentes.
Un aumento de capital primario emite nuevas acciones e ingresa los fondos obtenidos en la empresa. Una venta secundaria transfiere acciones existentes y paga los fondos obtenidos al accionista vendedor. Una operación puede combinar ambas, siempre que se expliquen claramente la necesidad de financiación de la empresa, la liquidez de los accionistas y la gobernanza de los inversores.
Tabla de decisión comparativa
| Factor de decisión | un aumento de capital primario | una venta secundaria de acciones |
|---|---|---|
| Fondos obtenidos | Ingresado en la empresa | Pagado a los accionistas vendedores |
| Número de acciones | Se emiten nuevas acciones | Las acciones existentes cambian de manos |
| Financiación de la empresa | Añade efectivo al balance | No aporta efectivo a la empresa por sí misma |
| Dilución | Diluye a los accionistas actuales salvo que participen | Cambia la titularidad entre las acciones ya emitidas |
| Propósito principal | Crecimiento, adquisiciones y solidez del balance | Liquidez para fundadores, empleados o inversores |
| Pregunta del inversor | ¿Cómo generará valor el nuevo capital? | ¿Por qué sale el vendedor y qué sigue alineado? |
Cuándo puede encajar una captación de capital primaria
- La empresa tiene un uso definido de los fondos que genera valor
- El crecimiento requiere capital permanente
- El balance necesita reforzarse
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Cuándo puede encajar una venta secundaria de acciones
- Un accionista existente necesita liquidez
- La propia empresa no requiere la totalidad de los fondos
- La participación continuada y la gobernanza permanecen alineadas
Cómo decidir
Separe las necesidades de la empresa de las necesidades de los accionistas. Muestre el uso de los fondos, la valoración, la dilución, la justificación del vendedor, la participación continuada, la gobernanza, las restricciones a la transmisión y la tabla de capitalización posterior a la operación. Una ronda mixta primaria y secundaria puede abordar ambos objetivos.
Qué preparar
Prepare la tabla de capitalización, los derechos de los accionistas, las restricciones a la transmisión, el soporte de valoración, el uso de los fondos de la emisión primaria, la justificación del vendedor, el modelo financiero, la propuesta de gobernanza, el data room y los escenarios de propiedad posteriores a la operación.
UAE contexto de ejecución
Los requisitos de emisión y transmisión de acciones privadas dependen de la jurisdicción de la empresa, sus documentos constitutivos, los acuerdos de accionistas y la elegibilidad del inversor. Obtenga asesoramiento jurídico y regulatorio cualificado antes de ofrecer o transmitir valores.
Matchpoint encaje del mandato
Matchpoint realiza mandatos de finanzas corporativas, financiación y M&A desde USD 5m en adelante, sujetos a evidencia, preparación de la operación, jurisdicción, normativa aplicable, capacidad y un encargo por escrito. Revise la criterios del mandato antes de presentar una operación.
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Preguntas frecuentes
Sí. El term sheet puede asignar una parte de la inversión a la empresa y otra a los accionistas vendedores, sujeto a aprobaciones, documentación y acuerdo con los inversores.
Una transmisión secundaria pura no crea nuevas acciones. Los porcentajes de propiedad cambian según las acciones transmitidas y cualquier otro paso de la operación.
Los inversores evalúan la valoración, las perspectivas de la empresa, el uso de los fondos de la emisión primaria, la motivación del vendedor, la alineación continuada, la gobernanza, los derechos y las restricciones a la transmisión.
Última actualización: septiembre de 2026.
Hablemos de un mandato
Hable con un socio sobre cómo se aplica esto a su operación. Un socio responde personalmente, normalmente en un plazo de un día hábil.
