Définition et utilisation dans une transaction
L'OCC des États-Unis définit un IPS comme un document écrit établissant les objectifs et les stratégies du portefeuille et indique que les contraintes peuvent inclure des circonstances en matière de liquidité, de fiscalité, de réglementation et spécifiques au client. [S1]
Le FMI décrit une déclaration de politique d'investissement comme définissant des objectifs institutionnels, des convictions, des responsabilités et une tolérance au risque, avec une responsabilité requise pour la mise en œuvre. [S2]
Contrôle proposé par les family offices : approuver une version avec des autorités nommées, des limites de liquidité et de concentration, des fourchettes d'allocation, des règles de valorisation et de reporting, des procédures de conflit et un cycle de révision daté.
Exemple chiffré
Test de liquidité indicatif uniquement. Supposons USD 24 millions d'actifs liquides et des sorties attendues sur douze mois de USD 15 millions, y compris les appels de capitaux et les distributions familiales.
Faites défiler le tableau horizontalement pour afficher toutes les colonnes.
| Mesure | Calcul | Résultat |
|---|---|---|
| Actifs liquides | Supposé | USD 24 millions |
| Sorties attendues | Supposé | USD 15 millions |
| Couverture des liquidités | 24 / 15 | 1.60x |
| Coussin de liquidité | 24 - 15 | USD 9 millions |
| Couverture stressée après une réduction de USD 6 millions | 18 / 15 | 1.20x |
La couverture de base est de 1.60x et la couverture stressée est de 1.20x. Les hypothèses de classification, de calendrier et de stress nécessitent une approbation et une actualisation régulière.
Processus d'examen des transactions proposé
Définir le but
Enregistrez les bénéficiaires, les objectifs, l’horizon et les besoins en matière de dépenses ou de passif.
Définir la gouvernance
Attribuez des rôles d’approbation, d’exécution, de conservation, d’évaluation, de surveillance et d’exception.
Définir des règles de portefeuille
Approuver le risque, la liquidité, les actifs autorisés, les fourchettes d’allocation et les indices de référence.
Surveiller et réviser
Réconciliez les avoirs et les performances, testez les limites et conservez les modifications approuvées.
Liste de contrôle des preuves
Objectifs familiaux
Objectifs, horizon, politique de distribution et calendrier des responsabilités approuvés.
Preuve du portefeuille
Registres de conservation, valorisations, engagements, expositions et conditions de liquidité.
Bilan de gouvernance
Autorités, procès-verbaux, conflits, mandats de conseillers et exceptions.
Dossier de surveillance
Benchmarks, performances, risques, violations, rééquilibrage et revues IPS.
Cadre décisionnel
| Situation | Action proposée |
|---|---|
| Un investissement dépasse une limite | Escalader selon la règle d'exception avant l'engagement. |
| La liquidité tombe en dessous de la politique | Mettre à jour les scénarios de flux de trésorerie et approuver les mesures correctives. |
| Les objectifs familiaux changent | Révisez l'IPS via l'autorité documentée et conservez la version précédente. |
| Un investissement direct n’a pas de prix de marché | Appliquer la politique d’évaluation et de reporting approuvée. |
Erreurs courantes à vérifier
- Utiliser un IPS qui omet l’autorité de décision.
- Ignorer les appels de capitaux et l’illiquidité dans la planification de trésorerie.
- Changement de politique après un sinistre sans analyse documentée.
- Traiter les rendements cibles comme des résultats garantis.
Documenter la politique d'investissement
Apportez les objectifs familiaux, les besoins de trésorerie, les avoirs et la carte de gouvernance à un examen IPS. Traduisez-les en limites, rôles et règles de surveillance approuvés.
Échanger sur la transactionRéférences principales et portée éditoriale
- OCC américain : services de gestion d'investissement
Définition de l'IPS, objectifs, stratégie et contraintes communes. Référence vérifiée 17 septembre 2026. - FMI : Institutionnaliser les investissements contracycliques
Objectifs, convictions, responsabilités, tolérance au risque et responsabilité de mise en œuvre de l’IPS. Référence vérifiée 17 septembre 2026.
Formation générale à la gouvernance des family offices. Les chiffres sont hypothétiques. Les obligations fiduciaires, fiscales, réglementaires, de confiance et d'adéquation dépendent des entités, des mandats et des juridictions.
Informations commerciales générales. Obtenez des conseils adaptés aux réalités juridiques, fiscales, comptables et financières. Aucune offre, engagement du prêteur ou résultat de la transaction n’est représenté. Tous les exemples travaillés utilisent des chiffres expressément supposés. Date de rédaction : 17 septembre 2026.
