Définition et utilisation dans une transaction
Le chef comptable de la SEC déclare que les informations sur les flux de trésorerie aident les investisseurs à évaluer la génération future de liquidités, les obligations et les différences entre le bénéfice net et les rentrées et paiements de trésorerie ; les investisseurs peuvent l’utiliser comme indicateur de la qualité des bénéfices. [S1]
Une lettre de commentaires du personnel de la SEC décrit un mémorandum de diligence relative aux transactions axé sur la qualité historique des bénéfices, les ajustements de l'EBITDA de la direction, la dette et les éléments assimilés à la dette, les principales politiques comptables et le fonds de roulement normal. Ceci décrit une mission et ne définit pas chaque évaluation de la qualité des bénéfices. [S2]
Méthode de contrôle proposée : tenir un registre d'ajustement qui rapproche les résultats déclarés, ajustés par la direction et ajustés par diligence par période et enregistre la source, le propriétaire, la récurrence, l'effet de trésorerie, le traitement comptable et l'approbation.
Exemple chiffré
Analyse illustrative uniquement. Supposons que l’EBITDA déclaré soit de 12.0 millions. La direction propose 2.4 millions de rajouts. La diligence soutient 1.5 millions, rejette 0.6 millions et identifie 0.3 millions d'avantages temporaires déjà inclus dans l'EBITDA déclaré.
Faites défiler le tableau horizontalement pour afficher toutes les colonnes.
| Mesure | Calcul | Résultat |
|---|---|---|
| EBITDA publié | Donné | 12.0m |
| Ajouts pris en charge | Donné | +1.5m |
| Prestation temporaire supprimée | Donné | -0.3m |
| EBITDA ajusté en fonction de la diligence illustrative | 12.0 + 1.5 - 0.3 | 13.2m |
| Ajouts de gestion non pris en charge | 2.4 - 1.5 | 0.9m |
L’EBITDA indicatif ajusté en fonction de la diligence est de 13.2 millions. La différence de 0.9 millions entre les rajouts proposés et pris en charge reste en dehors du résultat ajusté ; l’évaluation et le traitement de l’accord nécessitent des décisions distinctes.
Processus d'examen des transactions proposé
Réconcilier les résultats rapportés
Reliez les balances de vérification, les comptes de gestion et les états audités par période et périmètre.
Composition des gains des tests
Examinez les revenus, la marge brute, la paie, les frais généraux, les seuils, les estimations comptables et les écritures inhabituelles.
Évaluer les ajustements et la trésorerie
Testez chaque normalisation proposée et rapprochez les bénéfices des flux de trésorerie d’exploitation et du fonds de roulement.
Pont vers la transaction
Intégrer les résultats approuvés dans l’évaluation, la dette nette, le fonds de roulement, les clauses restrictives et les définitions des contrats d’achat.
Liste de contrôle des preuves
Dossier financier
États vérifiés, balances de vérification, grands livres, comptes de gestion et rapprochements.
Chiffre d'affaires et marge
Contrats, factures, preuves de livraison, crédits, carnet de commandes, données clients et marges produits.
Aide au réglage
Factures, contrats, paie, approbations du conseil d'administration, enregistrements de transactions et analyse de récurrence.
Trésorerie et bilan
Données bancaires, tableaux de trésorerie, créances, stocks, dettes, provisions et échéanciers d'endettement.
Cadre décisionnel
| Situation | Action proposée |
|---|---|
| Un ajout manque de preuves | Excluez-le du dossier pris en charge et enregistrez les informations nécessaires pour le reconsidérer. |
| Les revenus sont reconnus avant la performance | Quantifier les périodes concernées et évaluer les conséquences comptables, de trésorerie et de valorisation. |
| Les gains ne sont pas convertis en espèces | Analysez le fonds de roulement, les dépenses en capital, les impôts et le calendrier avant d'utiliser la mesure des bénéfices. |
| Les définitions diffèrent selon les documents | Concilier la mesure de diligence avec le modèle d’évaluation, les conditions de financement et le contrat d’achat. |
Erreurs courantes à vérifier
- Traiter l’EBITDA ajusté par la direction comme audité ou standardisé.
- Rajouter un coût qui devrait se reproduire.
- Ignorer la conversion en espèces, le fonds de roulement et les dépenses en capital.
- Utiliser le résultat de la diligence sans rapprocher les définitions de transaction.
Rapprocher les revenus avec les preuves et la trésorerie
Apportez la balance de vérification, les comptes de gestion, le calendrier d'ajustement et les preuves de flux de trésorerie à un examen de la qualité des bénéfices. Construisez le pont de bénéfices soutenu et transposez-le de manière cohérente dans les conditions d'évaluation et de transaction.
Échanger sur la transactionRéférences principales et portée éditoriale
- SEC américaine : état des flux de trésorerie
Utilisation par les investisseurs des informations sur les flux de trésorerie, les différences entre le résultat net et la trésorerie et le contexte de la qualité des bénéfices. Référence vérifiée 17 septembre 2026. - Lettre de commentaires du personnel de la SEC décrivant une portée de diligence en matière de qualité des bénéfices
Exemple d'examen de la qualité des bénéfices historiques, des ajustements de l'EBITDA, des éléments assimilables à des dettes, des politiques comptables et du fonds de roulement normal. Référence vérifiée 17 septembre 2026.
Formation générale sur les transactions utilisant les documents réglementaires des États-Unis. Les chiffres et les ajustements sont hypothétiques. Les conclusions comptables, les mesures non conformes aux PCGR, l'évaluation et le traitement du prix d'achat nécessitent un examen comptable, fiscal, juridique et financier spécifique à la transaction.
Informations commerciales générales. Obtenez des conseils adaptés aux réalités juridiques, fiscales, comptables et financières. Aucune offre, engagement du prêteur ou résultat de la transaction n’est représenté. Tous les exemples travaillés utilisent des chiffres expressément supposés. Date de rédaction : 17 septembre 2026.
